Bankovní gigant JP Morgan & Chase z Wallstreet věří, že v roce 2023 přijdou do kryptoprůmyslu významné změny ve formě regulace, která pravděpodobně způsobí sbližování kryptoměn a tradičního finančního průmyslu, podle jeho nejnovější zprávy o strategii globálních trhů.
V roce 2023 přicházejí do kryptoprůmyslu velké změny pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alex Krüger (@ krugermacro) Listopadu 28, 2022
JP Morgan se v dokumentu zamyslel nad debaklem FTX a Alameda Research a „kaskádou kolapsů kryptoentit“ – zpochybňoval, jak se má kryptoekosystém změnit, a hlavní změny, které si firma představuje pro budoucí období.
Urychlená regulace
Dokument zkoumá urychlení stávajících regulačních iniciativ, které již probíhají, jako je návrh zákona Evropské unie o trzích s krypto aktivy (MiCA).
Společnost JP Morgan, která již prošla většinou legislativních procesů EU kromě konečného schválení parlamentem EU, očekává, že konečné schválení pravděpodobně přijde před začátkem roku 2023.
Banka dodala, že pravděpodobně bude existovat přechodné období v délce až 18 měsíců, než nové nařízení „vstoupí v platnost někdy v roce 2024“.
Nařízení zaměřené na úschovu
JP Morgan zdokumentoval návrh, že se pravděpodobně objeví nové regulační iniciativy zaměřené na „údržbu a ochranu digitálních aktiv zákazníků jako v tradičním finančním systému“.
Firma zaznamenala exponenciální růst poskytovatelů hardwarových peněženek Ledger a Trezor po kolapsu FTX, protože to vyvolalo „nárůst vlastní správy kryptoměn“.
Nařízení o unbundlingu
Dokument upozornil na pravděpodobnost zavedení nových regulačních iniciativ zaměřených na oddělení činností makléřů, obchodování, půjček, zúčtování a úschovy.
JP Morgan řekl:
„[Tyto předpisy budou mít největší dopad na burzy, které jako FTX spojují všechny tyto aktivity a vyvolávají problémy s ochranou aktiv zákazníků, manipulací s trhem a střety zájmů."
Předpisy o transparentnosti
Investiční banka také zaznamenala pravděpodobnost vstupu nových regulačních iniciativ zaměřených na transparentnost do kryptoprostoru, jako jsou mandáty pro pravidelné vykazování a auditování rezerv, aktiv a závazků na „burzách, makléřích, věřitelích, depozitářích, emitentech Stablecoinů atd.
Firma uvedla, že tyto předpisy budou pravděpodobně importovány z tradičního finančního systému, což by následně vedlo k:
"Konvergence kryptoekosystému k tradičnímu finančnímu systému."
Kryptoderiváty se posouvají směrem k regulovaným místům
Dokument vysvětlil, že trh s krypto deriváty pravděpodobně zaznamená posun na regulovaná místa, přičemž vítězem se ukáže Chicago Mercantile Exchange (CME).
Vzhledem k tomu, že se několik institucionálních investorů, jako jsou hedgeové fondy, dostalo do pasti prostřednictvím svých derivátových pozic na FTX, pravděpodobně dojde k většímu posunu směrem k regulovaným místům, jako je CME, jak pro futures, tak pro opce.
JP Morgan poznamenal, že takový posun by pravděpodobně zvýšil roli Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na krypto trzích – vzhledem k tomu, že trhy s deriváty v USA jsou regulovány CFTC.
Posun od CEX k DEX
JP Morgan uzavřela dokument z 24. listopadu prohlášením, že firma je „skeptická ke strukturálnímu posunu od centralizovaných burz (CEX) k decentralizovaným burzám (DEX).
Jak se decentralizované finance (DeFi) stávají hlavním proudem, firma zaznamenala několik překážek, kterým bude začínající sektor čelit:
- Zjišťování cen – zatím převážně zajišťované burzami prostřednictvím věštců
- Rizika inteligentních smluv (hacking/protokolové útoky)
- Správa/audity a správa bez ohrožení bezpečnosti
- Systémová rizika vyplývající z automatizovaných likvidací, pokud zajištění klesne pod určitou úroveň
- Nevýhoda DeFi v oblasti nadměrného zajištění oproti tradičnímu financování
- Přední běh v DEXech
- Žádná funkce limitního příkazu/stop-loss
- Kompromis mezi rizikem a výnosem je v DeFi obtížnější
- Sdružování aktiv do poolů likvidity (LP) může znepříjemnit institucionálním investorům
„V důsledku toho věříme, že centralizované burzy budou v dohledné budoucnosti i nadále hrát velkou roli v kryptoekosystému, zejména pro větší institucionální investory, a to i přes kolaps FTX.“
řekl JP Morgan.
Zdroj: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/