Je rok 2022 rokem regulace kryptoměn?

Mnoho novin to předpovědělo Rok 2022 bude rokem regulace kryptoměn a krypto aktiva obecně. Klasické publikace jako Sole24ore, Il Fatto Quotidiano, ale také blogy a online publikace, které patří k nejsledovanějším v sektoru kryptoměn, tuto předpověď převzaly a znovu spustily.

Reakce na krach kryptotrhu

Téma je řešeno právě tehdy, když jsme svědky a thud celého trhu s kryptoměnami.

Událost, tato poslední, která přirozeně nabídla argumenty mnoha odpůrcům kryptosvěta, těm, kteří bez rozdílu vykreslují obchody založené na kryptoměnách jako podvody, a těm, kteří se dovolávají přísných, neřkuli dusivých předpisů pro celou sektor.

Zkusme situaci zhodnotit.

Pravidla k sepsání

Jak jsme již mnohokrát psali, v Itálii neexistuje dostatečně jasný legislativní rámec věnovaný kryptoekonomice, zejména pokud jde o aspekty týkající se daní.

V italské legislativě existuje soubor užitečných právních definic, jako je technologie distribuované účetní knihy, inteligentní smlouva nebo virtuální měna.

V praxi však nebylo přijato jediné zvláštní ustanovení o zdanění. Uplatňování daňových povinností vůči těm, kdo provádějí kryptoměnové transakce, je stále svěřeno řadě interpretačních aktů, jejichž správnost komunita právníků sborově zpochybňuje. A to jak pro podřízení případných výnosů a kapitálových zisků daním z příjmu, tak pro aplikaci předpisů, které ukládají povinnosti monitorování zahraničních aktivit.

Jedinou oblastí, v níž italský zákonodárce projevil značný závazek, je oblast proti praní špinavých peněz, ve kterém v očekávání evropské legislativy uložil platformám a profesionálním operátorům povinnosti podobné těm, které platí pro finanční operátory v užším slova smyslu.

Teď, do konce roku 2021 návrh zákona (z iniciativy poslance Zanichelliho ze skupiny M5S) a byly předloženy některé navrhované změny zákona o rozpočtu. 

Návrh zákona zůstal nevyřízen a v současné době nejsou naplánovány žádné parlamentní aktivity jakéhokoli druhu. Naproti tomu pozměňovací návrhy k návrhu zákona o rozpočtu byly během procesu schvalování staženy.

Jedinou legislativní událostí, která se skutečně rýsuje, je schválení na evropské úrovni tzv Slídase Evropská regulace krypto aktivit.

Jedná se o složitý soubor právních předpisů, ale v tuto chvíli je stále na úrovni návrhů a podle některých ano by již bylo zastaralé.

Prvním bodem proto je, že pokud bude rok 2022 rokem regulace kryptoměn, dodnes nevidíme žádné hmatatelné znaky, které by tuto předpověď podporovaly.

Případ Ruska

Na druhou stranu, Itálie není jedinou zemí, která se pohybuje v nejistotě legislativní budoucnosti: zvažte například to, co se zdá pravděpodobné, Rusko.

Zde byl v roce 2020 schválen federální zákon, který šel směrem k legitimizaci (za určitých podmínek) oběhu kryptoměn také v bankovních okruzích a upravoval autorizační mechanismy pro výkon činností v kryptoměnách. 

Dnes, o necelé dva roky později, postavení ruské centrální banky jde diametrálně opačným směrem. Což sice nutně neznamená, že náznaky institutu lze převést do legislativního aktu, ale rozhodně to stačilo k tomu, aby to dalo významný impuls vytvoření FUD a paniky to v celosvětovém měřítku ovlivnilo seznamy kryptoměn.

Podvody v kryptoměnách vs. podvody v tradičních financích

Druhá úvaha se tedy týká tlaku, který je cyklicky vyvíjen na svět kryptoaktiv v Itálii, kde jsou neustálá varování ze strany regulačních a dozorových orgánů které připomínají riziko podvodu, nadměrná volatilita a nestabilita trhu a absence ochrany typické pro regulovaný trh.

Těm, kteří podněcují tento druh duchů a snaží se přimět střadatele, aby se uchýlili do bezpečí konvenčních financí, za cenu směšných výnosů, je možná nutné připomenout bolestnou událost krize subprime v roce 2007, to kataklyzma, které zachvátilo svět financí, světovou ekonomiku a poslalo miliony lidí pod most.

Bolí to vzpomínat, ale tato katastrofa se rozpoutala v tom, co bylo považováno za bezpečné útočiště institucionálních financí. Tedy v kontrolovaném a regulovaném prostředí, osídleném (řádně oprávněnými) bankovními a finančními hráči a přeplněném regulátory, auditorskými firmami a ratingovými společnostmi.

Subjekty, které s různými rolemi systematicky podporovaly práci právě těch bank a finančních institucí, které byly řádně autorizovány a kontrolovány a které ve skutečnosti podporovaly největší spekulativní bublina všech dob. 

Pro ty, kteří si chtějí procvičit paměť, ale jsou příliš líní bádat, je vhodné sledovat dokument – ​​vyšetřování „Inside Job“ od Charlese Fergusona, 2010 (nyní k dispozici na Netflixu).

Dokument s velkou jasností sleduje kroky oné katastrofy až k bankrot Lehman Brothers a dokonce i dál a připomíná nám, že většina protagonistů vyšla nezraněna, ne-li dokonce posílena, zatímco miliony lidí viděly mizet své celoživotní úspory. 

Nyní, když jsou zdůrazňována nebezpečí investování do kryptoměn, protože jsou zcela deregulované, možná bychom si měli položit otázku proč by střadatelé měli tomuto konvenčnímu systému nadále důvěřovat který při testování selhal a způsobil obrovské škody, za které nikdo nenesl odpovědnost. V tom samém systému všichni, kdo byli povoláni k dohledu (od vládních agentur, přes auditorské společnosti až po ratingové společnosti), jednoduše odmítli veškerou odpovědnost a v podstatě jim to prošlo.

A nelze říci, že jsme se poučili důkladně: od té doby nebyl celkový regulační rámec pro CDO (kolateralizované dluhové obligace) v USA významně implementován. 

A tak, proč by drobní investoři měli věřit tomu nabubřelému aparátu která se ukázala jako neschopná ochránit jejich investice, která jim poskytuje mizivé výnosy, přes směnnou platformu kapitalizující v desítkách miliard, která nabízí vyhlídky na velké znásobení jejich počátečních investic?

Bude rok 2022 rokem regulace kryptoměn? 

Není pochyb o tom, že dvě křivdy nedělají pravdu: jestliže všechny propracované (a velmi drahé) mechanismy dohledu a kontroly v bankovním a finančním světě selhaly, neznamená to, že je správné přijmout za nominální hodnotu. představa, že svět kryptoměn (který ve skutečnosti vychází vstříc velkému publiku neprofesionálních nebo hůře improvizovaných investorů) zůstane natrvalo jakýmsi Divokým západem osídleným lidmi připravenými utéct s hotovostí.

Je tedy nutné především cvičit minimum duševní upřímnosti a uznat, že kryptoměny a související technologie, ačkoli původně vznikly pro nespekulativní účely, ale jako nástroje finanční svobody a ochrany sféry základních svobod jednotlivce, jsou dnes konkrétně a široce využívány jako spekulativní nástroje a že převažujícím cílem tyto spekulativní operace zůstávají drobnými střadateli a neprofesionálními investory.

Tato myšlenka se nemusí líbit těm, kteří mají stejně jako autor v oblibě jistou libertariánskou vizi kryptosvěta, ale to je fakt, který přesahuje právní, interpretační a koncepční dohady. Skutečnost, se kterou se nelze nevyrovnat.

Nikdo neříká, že je to snadné, a možná je to dokonce utopické si to myslet (vzhledem k tomu, co je v sázce), ale možná nastal čas snažit se najít okamžik syntézy. 

Na jedné ruce, je nutné přijmout myšlenku, že Dálný západ nemůže trvat věčně. Na druhou stranu je nutné přijmout myšlenku, že jediný možný způsob, jak přivést miliony drobných investorů zpět do oblasti daňové a proti praní špinavých peněz, je opustit cestu represe a koncipovat regulační orgány, které skutečně zohledňují technologické zvláštnosti tohoto odvětví.

Jinými slovy, možná nadešel čas, aby ti, kteří jsou na opačných koncích tohoto světa, udělali krok vpřed a vyvinuli vážné úsilí, aby pochopili, jak sepsat soubor pravidel, která nabídnou správnou ochranu investorům a střadatelům. aniž by se s těmi, kdo manipulují s kryptoměnami, zacházelo jako s obchodníky s drogami. Soubor pravidel, která na druhou stranu zohledňují fakt, že investice do kryptoměn nebo krypto aktiv objektivně není totéž jako obchodování v cizích měnách nebo státní dluhopisy. 

Je to staré umění kompromisu. Obtížný kompromis: zúčastněných je mnoho stran, nesou břemeno závažných zájmů a vše se musí promítnout v globálním měřítku. Těžké, ano, a přesto, stojí za pokus. 

Nicméně bych si nevsadil, že rok 2022 bude satoshi zlom v regulaci.