Jak sloučení ovlivní kryptosvět

Nejnovější zpráva zveřejněná Chainalysis se zabývá dopadem, který může mít Merge na kryptosvět. 

„The Merge“ a měnící se kryptoprůmysl

Chainalysis je zdaleka jednou z předních světových společností zabývajících se on-chain analýzou dat. 

Proto jeho Nedávný článek s názvem „Jak může sloučení Etherea ovlivnit ekosystém kryptoměn: Indikátory na řetězci, které je třeba sledovat“, nelze ignorovat. 

Analýza Chainalysis bere v úvahu několik faktorů on-chain a dochází k závěru, že celkově by sloučení mohlo mít zásadní dopady na cenu ETH a jeho atraktivitu jako finančního aktiva. 

Tyto důsledky by navíc mohly také ovlivnit staking, těžba a institucionální přijetí kryptoměn jako celku. 

Chainalysis připouští, že není možné přesně předvídat, co se stane na krypto trzích, ale on-chain metriky zmíněné v článku mohou pomoci sledovat dopad, jaký bude mít Merge poté, co k němu dojde.

První proměnná, kterou je třeba mít na paměti

První metrikou, kterou je třeba sledovat, je sázka na nový Beacon Chain. 

Za poslední měsíc nezvýšil se, což je známkou toho, že přípravy na Sloučení již nějakou dobu probíhají. Ve skutečnosti se od června příliš nezvýšila, zatímco od února do května došlo k podstatnému nárůstu, z 9.5 milionu na 12.7 milionu ETH. 

Již nyní je Beacon Chain největším blockchainem na světě, pokud jde o celkovou hodnotu v sázkách, s více než dvojnásobkem druhého největšího, aniž by byl dosud plně provozován. 

Podle Chainalysis se očekává, že sázky po sloučení se stanou ještě atraktivnějšími, takže pozorování jakéhokoli významného zvýšení této metriky bude použito k pochopení, zda po sloučení skutečně přináší výhody pro stakery ETH, či nikoli. 

Nicméně stojí za to připomenout, že ETH vsazené nyní jsou uzamčeno a nelze jej uplatnit. Možná si tedy budeme muset počkat do doby odemknutí, abychom mohli učinit konečný úsudek ohledně dopadu sloučení na měkčení. 

Chainalysis uvádí, že změny v důsledku zavedení Proof-of-Stake by měly učinit ETH atraktivnějším aktivem pro držení, a tedy i pro sázky.

Vztah mezi adresou velryby a úrovní sázek

Druhou metrikou, kterou je třeba sledovat, je počet sázejících velryb nebo adres Etherea, které mají více než 1 milion $ ETH ve sázkách. 

Tato metrika skutečně vzrostla mezi květnem a červencem loňského roku, zatímco poté rostla méně. 

Podle některých prognóz mohou stakeři očekávat výnosy v ETH ve výši 10 % nebo 15 % ročněbez zohlednění potenciálního zvýšení hodnoty ETH. Takové výnosy by mohly z ETH udělat atraktivní alternativu i ke klasickým dluhopisům pro institucionální investory. 

Očekává se tedy, že pokud vše půjde podle plánu, velké institucionální stakeholdeři by se měli zvýšit. 

Podle Chainalysis by to mohlo dokonce vést k oddělení cenového trendu ETH od cenového trendu jiných kryptoměn, právě proto, že by se dal koupit a vsadit jako aktivum podobné dluhopisům. 

Množství hashrate použitého na jiných PoW kryptoměnách

Třetí metrikou je hashrate ostatních kryptoměn, které budou nadále používat PoW. Těžko si představit, že těžaři, kteří již nemohou těžit ETH, se nahrnou do BTC, ale je také těžké si představit, že by se mohli masově přesunout do jiných kryptoměn. 

Ve skutečnosti je 97 % hashrate přicházejícího z GPU k těžbě kryptoměn v současnosti přiděleno ETH a s největší pravděpodobností se většina jednoduše rozplyne. 

Sledování tří faktorů a dopadu sloučení na celý trh

Sledováním těchto metrik nebude možné předpovídat cenové trendy ETH, ale bude možné sledovat skutečný dopad sloučení, a po sloučení, bude mít na krypto ekosystém jako celek. 

Faktem je, že ačkoli všechny dosavadní testy přinesly převážně pozitivní výsledky, určité riziko stále existuje. Není jisté, že vše půjde hladce, i když je pravděpodobné, že nenastanou žádné velké problémy a důsledky Sloučení jsou stále daleko předvídatelné. 

Navíc v případě, že se sloučení pokazí nebo se po přechodu na PoS vyskytnou vážné problémy, následky na krypto trzích mohou být velmi rychlé, takže metriky on-chain také umožňují sledování prakticky v reálném čase. 

Staking

ETH ve sázkách se nemusí snížit, možná alespoň 12 měsíců po sloučení, ale pokud se nezvýší, nemusí to být dobré znamení. Okamžitý nárůst by se neměl očekávat, ale jakmile proces plně dospěje k pozitivnímu závěru, lze očekávat nový nárůst nad stagnaci posledních týdnů. 

Velryba

Pokud jde o velryby, trend bude ještě pomalejší, protože to nějakou dobu trvá, než dojde k zásadnímu rozhodnutí, jako je alokace několika milionů dolarů na ETH v sázkách, ale dříve nebo později by k tomu mělo dojít. 

Hashrate

Mezitím se hashrate okamžitě změní, protože teoreticky Těžba ETH by se měla zastavit, jakmile bude PoS zaveden jako mechanismus konsensu. Tedy již v prvních dnech po Merge on 15 září bude možné pozorovat, zda nyní již bývalí těžaři Etherea přejdou na jiné blockchainy založené na PoW nebo ne. 

Predikce ceny Etherea (ETH).

Projekt cena ETH na trzích by se naopak mohly lišit mnohem rychleji, jednak proto, že na trzích mohou být dopady také téměř okamžité, a zejména proto, že investoři a spekulanti vždy hledí jen do budoucnosti, takže se vždy snaží předvídat vlastní pohyby trhu. 

V tomto ohledu stojí za zmínku, že cena ETH již byla vzrostl o 73% z minima z poloviny července, což potvrzuje hypotézu, že investoři a spekulanti již ve skutečnosti kladně nacenili Spojit. 

Z tohoto důvodu by v případě problémů mohlo dojít k rychlému kolapsu, ale i v případě úspěchu je možné, že v tom okamžiku by trhy přestaly oceňovat sloučení, jakmile k němu dojde, generuje možná volatilitu směrem dolů. 

Současná cena ETH je v souladu s cenou z konce května, tj. po kolapsu z důvodu imploze ekosystému Terra/Luna. Nelze ji tedy ani považovat za zvlášť vysokou. V posledních dnech ano vzrostl o 6.5%, což není na krypto trzích vůbec abnormální, a to natolik, že současnou úroveň lze v tuto chvíli také považovat za absolutně udržitelnou. 

Je možné, že cenu po sloučení ovlivní i samotný sázek, protože by mohl generovat dodatečnou poptávku nad současnou úroveň.