Jak kryptoderiváty posilují obchodní strategie a poskytují vhled do nálady na trhu

Existuje mnoho způsobů, jak dešifrovat trendy na trhu. Od technické a fundamentální analýzy až po monitorování sociálních médií poskytuje mnoho metrik základ, ze kterého obchodníci posuzují sentiment trhu – a obchody s časem.

Technická analýza může být velmi složitá. Fundamentální analýza vyžaduje značné množství času k provedení správného výzkumu.

Ale – je tam trochu zkratka.

Krypto deriváty mohou sloužit jako proxy pro celkový sentiment trhu. Mohou ukázat, kam si obchodníci myslí, že se trh pohne dál, a poskytnout obchodníkům cenná vodítka k zamyšlení.

Takže, co přesně jsou deriváty v kryptoměnách a jak je mohou obchodníci využít? Pojďme to zjistit.

Co jsou kryptoderiváty?

Ať už obchodujete s akciemi nebo kryptoměnami, deriváty představují další, složitější úroveň obchodování. Na základní úrovni existuje spotové obchodování, které každý zná.

Při spotovém obchodování můžete koupit aktivum a okamžitě převzít vlastnictví, jako je nákup BTC na Binance. Poté můžete BTC prodat, když jeho cena stoupne, čímž si z tohoto rozdílu mezi nákupem a prodejem vyděláte pěkný zisk z obchodu.

Od takového spotového obchodování se vyrovnáváme obchodováním s deriváty. Tento typ obchodování nezahrnuje přímé vlastnictví aktiva. Místo toho je obchodování s deriváty celé o smlouvách uzavřených na cenu aktiva. Tyto smlouvy se nazývají deriváty, protože jsou derivát jejich hodnota na základě podkladového aktiva.

Obchodníci proto mohou stále vydělávat na rozdílech v ceně aktiva, aniž by museli vlastnit samotné aktivum.

Typy derivátových kontraktů

V závislosti na povaze smlouvy existují tři hlavní typy derivátů. Každý derivátový kontrakt má při obchodování svůj vlastní účel.

Futures kontrakty

Tyto derivátové smlouvy umožňují obchodníkům koupit nebo prodat aktiva k určitému datu v budoucnu. Tímto způsobem obchodníci sází na budoucí cenu aktiva a zamykají se na výsledku sázky.

Řekněme, že současná cena BTC je 30,000 40,000 $, ale obchodník Mark je ohledně budoucí ceny bitcoinu velmi optimistický, díky čemuž je Mark býčí. Myslí si, že BTC vzroste na 35,000 XNUMX $. Na základě tohoto optimismu Mark uzavírá futures kontrakt na nákup bitcoinů za XNUMX XNUMX $ s datem vypršení jeden měsíc.

Pokud bitcoin na konci měsíce dosáhne 40,000 35,000 USD, může Mark koupit bitcoin za dříve stanovenou cenu 40,000 5,000 USD a poté jej prodat za XNUMX XNUMX USD. Poté by realizoval zisk XNUMX XNUMX $ za BTC.

Na druhou stranu, pokud Markova sázka nedosáhne, utrpí velkou ztrátu. Pokud na konci měsíce bitcoin dosáhne 25,000 35,0000 USD, Mark by byl stále smluvně zavázán koupit BTC za stejnou stanovenou realizační cenu XNUMX XNUMX USD.

Ale protože cena klesla, místo aby vzrostla, jak se očekávalo, byl by ve ztrátě 10,000 XNUMX $ za BTC.

Perpetum futures a sazby financování

Jak název napovídá, tento typ derivátových kontraktů je tweak na futures. Sázení na cenu aktiva je někdy v budoucnu stejné. Až na to, že věčné futures postrádají datum vypršení platnosti. To umožňuje obchodníkům držet své sázky, dokud se nerozhodnou uzavřít smlouvu.

Jsou perpetum futures lepší než tradiční futures? Abychom na to odpověděli, představme si stejnou situaci s obchodníkem Markem. Zachovává si stejný býčí postoj a věří, že BTC vzroste ze současných 30,000 35,000 USD na XNUMX XNUMX USD. Tentokrát by však uzavřel smlouvu o smlouvě budoucí.

Mark by nebyl smluvně zavázán nakupovat nebo prodávat bitcoiny v konkrétním okamžiku, ať už cena BTC stoupá nebo klesá. Místo toho může držet pozici, jak dlouho chce. Nebo alespoň tak dlouho, dokud bude mít Mark dostatečnou rezervu k udržení pozice.

Zde vstupuje do hry míra financování perpetual futures. Stejně jako býčí Mark, sázkové BTC poroste. Je tu medvědí Bob, sázení BTC půjde dolů. Mezi nimi existuje míra financování, která představuje kupující a prodávající věčné futures.

Sazba financování je platba, kterou si Mark a Bob pravidelně vyměňují. Tímto způsobem je zachována rovnováha mezi dlouhou (nákup) a krátkou (prodejní) pozicí. Jinak by nebylo možné udržovat věčný futures kontrakt, bez ohledu na cenový pohyb podkladového aktiva.

Obchodní platformy předem uvádějí sazby financování na věčné futures. Pokud je například míra financování 0.05 % za den a BTC překročí 30,000 XNUMX USD, Mark obdrží finanční platby od Boba, který vsadil opačným směrem – zkratoval bitcoiny. Podobně bude Mark financovat Bobovu krátkou pozici, pokud Markův optimistický výhled nedosáhne.

Pokud je však příliš mnoho obchodníků s dlouhými penězi, míra financování se změní na kladnou, takže budou muset zaplatit poplatek kratším obchodníkům. A naopak, pokud je příliš mnoho šortek. Tento mechanismus je kritický pro udržení hodnoty trvalých futures kontraktů, aby neklesl pod spotovou cenu aktiva.

Z tohoto důvodu jsou věčné futures kontrakty z velké části synchronizovány s podkladovým aktivem, což obchodníkům usnadňuje zajištění jejich pozic a lepší řízení rizik. Na druhou stranu, v kombinaci s volatilitou trhu a platbami financování by věčné futures mohly v průběhu času požírat zisky obchodníků.

možnosti

Předpokládejme, že jste doposud dávali pozor. V takovém případě jste si možná všimli, že futures kontrakty se točí kolem závazků koupit nebo prodat, přičemž věčné futures jsou způsobem, jak takové závazky odložit, dokud nenastane ten správný okamžik.

Opce jsou derivátové smlouvy, které přecházejí od závazků k přesně koupit nebo prodat aktivum v určitém okamžiku v budoucnu. Na základě tohoto záměru existují dva typy možností:

• Call opce – obchodník může koupit aktivum za stanovenou cenu.
• Prodejní opce – obchodník může prodat aktivum za stanovenou cenu.

V obou případech by měl obchodník právo bez závazku opustit svou pozici za stanovenou cenu – realizační cenu – ke stanovenému datu expirace. Tato kritéria jsou stanovena a vynucována zprostředkovateli regulovaných opcí automatizovaným způsobem.

V čem by se to tedy lišilo od předchozích příkladů?

Řekněme, že obchodník Mark se tentokrát zajímá o obchodování opcí. Jeho pohled je stejný. BTC se zvýší ze současných 30,000 35,000 USD na 1,000 XNUMX USD. I když je Mark býčí, koupil by call opci s prémií XNUMX XNUMX $ a datem expirace jeden měsíc.

Pokud se bitcoin během jednoho měsíce dostane nad realizační cenu 35,000 35,000 USD, Mark by mohl uplatnit svou opci na nákup bitcoinu za realizační cenu XNUMX XNUMX USD. Poté by byl schopen prodat opční smlouvu za vyšší tržní cenu, aby dosáhl zisku.

Pokud se stane opak – bitcoin půjde pod realizační cenu – Mark by prostě nechal vypršet smlouvu, ale přišel by o prémii 1,000 XNUMX dolarů. Stejná dynamika platí pro prodejní opce, ale v opačném směru.

Všimněte si, že obchodování s opcemi umožňuje obchodníkům generovat příjem prodejem „prémie“ v opčních smlouvách. Koneckonců dostávají od kupujícího předem prémii – jako poplatek – a mohou si ji ponechat bez ohledu na uplatněnou opci.

Ale to může fungovat oběma způsoby. Pokud by například Mark uplatnil opci, když bitcoin překročí realizační cenu, druhý obchodník by byl povinen prodat bitcoiny za nižší realizační cenu. V takovém scénáři by byly zisky obchodníka na rozdíl od Marka omezeny jejich prémií. Jejich ztráta by přitom byla neomezená, pokud by cena bitcoinu neustále rostla.

Ano, možnosti jsou o právech místo povinností. Strana prodávající opce však vytváří závazek, pokud kupující opci uplatní.

Výhody derivátů pro obchodníky

S objasněním derivátových smluv mimo cestu jste již možná uzavřeli, jak jsou přínosné pro obchodníky. Pojďme si to ještě více ujasnit. Proč by obchodníci využívali obchodování s deriváty namísto jednoduchého spotového obchodování?

Řízení rizik: Hedging

Ve financích dlouhodobě ztrácí ten, kdo se nezajišťuje. Pro každou pozici existuje protipoloha, která kompenzuje riziko původní pozice. To je podstata hedgingu. Jak přesně by to platilo pro deriváty?

Zvažte scénář, kdy Mark koupil 10 BTC za cenu 30,000 XNUMX $ za kus. Mark se ale obává, že některé makro novinky sníží cenu BTC v příštích několika měsících. Přesto ani Mark nechce prodat své bitcoiny, protože si myslí, že cena v dlouhodobém horizontu poroste.

Vzhledem k tomu by Mark koupil prodejní opci, která by mu umožnila prodat 10 BTC za realizační cenu 25,000 1,000 $ s datem expirace za tři měsíce. Za tuto možnost by zaplatil prémii XNUMX XNUMX dolarů.

Pokud by tedy bitcoin zůstal nad realizační cenou 25,000 1,000 USD, neuplatnil by opci, ale ztratil by prémii XNUMX XNUMX USD.

Pokud však dojde k horšímu a bitcoin klesne pod realizační cenu 25,000 10 USD, Mark by pak mohl uplatnit svou opci a prodat 20,000 BTC za vyšší cenu. Například, pokud bitcoin stoupne na 100,000 300,000 $ před koncem tří měsíců, Mark by byl v nerealizované ztrátě 200,000 XNUMX $ (XNUMX XNUMX – XNUMX XNUMX $) v souvislosti s jeho držbou BTC.

Přesto s prodejní opcí na svém zajišťovacím pásu mohl Mark uplatnit opci za 25,000 250,000 USD, čímž by získal prémii 1,000 249,000 – 200,000 XNUMX USD. To by mu zajistilo celkový zisk XNUMX XNUMX $, mnohem lepší než XNUMX XNUMX $ bez opce.

Spekulace

Ať už se to někomu líbí nebo ne, memecoiny jako DOGE a PEPE jistě ukázaly, že spekulace mohou být masivně ziskové, dokonce i pro pouhé spotové obchodování. Ale spekulace mohou být posunuty na jinou úroveň s futures kontrakty.

Jak bylo prozkoumáno v Markově příkladu obchodování s futures, obchodníci dodávají jak dlouhé, tak krátké kontrakty. S touto vytvořenou likviditou se jejich sázky ve formě kontraktů stávají stejně hodnotnými jako samotné podkladové aktivum.

Spekulanti zase tlačí na trh zjišťování cen a zároveň poskytují příležitosti k vybírání zisků. V kombinaci s fundamentální analýzou se takové spekulace stávají spolehlivějšími než sportovní hazardní hry.

Vliv

Spekulace a pákový efekt jdou také ruku v ruce s futures obchodováním. Termínové deriváty jsou nejvhodnější pro pákový efekt, protože tyto smlouvy mají stanovena data vypršení platnosti. V tomto smyslu je pákový efekt především o zesílení sázek.

V předchozím příkladu s Markem, pokud věří, že bitcoin stoupne z 30,000 35,000 $ na 10 XNUMX $, mohl by použít páku ke zvýšení potenciálních zisků. Například takové futures kontrakty by mohly být využity XNUMXx:

• Mark by koupil 10 bitcoinových futures kontraktů v hodnotě 300,000 10 $ (30,000 futures kontraktů x XNUMX XNUMX $).
• Při 10x pákovém efektu by musel vložit 30,000 270,000 USD předem jako marži a zbytek XNUMX XNUMX USD si vypůjčit z obchodní platformy.
• Pokud bitcoin překročí 35,000 50,000 USD, Mark vydělá 10 10 USD díky 5,000x pákovému efektu (XNUMX futures kontraktů x XNUMX XNUMX USD nárůst na kontrakt).

Samozřejmě, že pokud sázka nevyjde, zisk 50,000 10 $ by se změnil ve stejnou ztrátu, zesílenou 125x pákovým efektem. Některé platformy pro obchodování s kryptoměnami nabízejí masivní zesílení pákového efektu, a to až XNUMXx nebo více.

Obchodování s pákovým efektem je mimořádně lákavé pro obchodníky s malým množstvím kapitálu. Člověk by však měl jít touto cestou s maximální opatrností. Nejlepší by bylo připravit se, kdyby všechny peníze byly psychicky ztraceny. Tímto způsobem můžete odpovídajícím způsobem rozdělit své finanční prostředky. Obchodování s pákovými pozicemi je extrémně nebezpečné.

Deriváty a tržní sentiment

Pokud rozumíte obchodování s futures, zde již můžete hádat odpověď.

V obchodování s věčnými futures může být příliš mnoho dlouhých nebo krátkých pozic. Míra financování může být kladná (dlouhé) nebo záporné (krátké).

Jinak řečeno, sázky na růst ceny BTC mohou buď dominovat – nebo chybět. Naopak to odhaluje sentiment trhu.

Technicky řečeno, když jsou futures kontrakty oceněny nad okamžitou cenou aktiva, nazývá se to „contango“. V opačném směru, pokud jsou futures kontrakty pod cenou bitcoinu, trend je „backwardation“.

Contango je proto býčí, zatímco backwardation je medvědí tržní sentiment. Na platformách, jako je Glassnode, je první znázorněna jako křivka směřující nahoru, zatímco druhá je znázorněna jako křivka se svažující se dolů.

S využitím tohoto tržního sentimentu mohou obchodníci nasadit některé ze strategií, které jsme se naučili. Například, když spread mezi okamžitou cenou bitcoinu a cenou futures stoupá – contango – mohli by nasadit shorty do futures obchodování. Ve spotovém obchodování by přitom mohli jít dlouho.

To by představovalo kombinaci zajištění a spekulace.

Ze stejného důvodu by se obchodníci mohli zapojit do obchodování s opcemi, když dojde ke zpětné činnosti. Umístěním „call backspreadů“ si mohli koupit call opci s realizační cenou těsně nad spotovou cenou – vyšší strike. Zároveň mohli prodat dvě call opce výrazně nad realizační cenu – nižší strike.

První call opce bude levná v medvědím backwardation sentimentu, zatímco potenciální ztráty mohou být omezeny dvěma nižšími strike call opcemi. Pokud tedy trend následuje, obchodníci mohou profitovat z nákupu první opce a prodeje levnějších, nižších strike opcí.

AI by mohla zmírnit složitost derivátů

Je zcela jasné, jak je obchodování s deriváty složité. Přinejmenším složitější než spotové obchodování, s potenciálem být složitější v závislosti na mentální výdrži obchodníka.

Na základní úrovni je obchodování s deriváty o zohlednění více faktorů v reálném čase, aby bylo možné uzavírat solidní sázky. Jinými slovy, je to vzorově orientované. A jaký lepší nástroj k rozpoznání vzorců než strojové učení a umělá inteligence (AI)?

Umělou inteligenci jsme již viděli při generování obrázků, různých formách marketingu, kódování, diagnóze, souhrnech atd. Nepochybně uvidíme, jak umělá inteligence vstupovat také do obchodování s deriváty, kde boti řídí rizika tím, že mění obchodní strategie za chodu. V tak blízké budoucnosti, kdy umělá inteligence dokonce čte zpravodajské články, aby zjistila trendy, bude trh pravděpodobně sestávat z botů obchodujících proti botům.

To však neznamená, že lidský zásah prostřednictvím intuice nebude cenný. Připravované systémy umělé inteligence poskytnou jasnou zpětnou vazbu o tom, proč se v určitých bodech zavázaly k určitým pozicím.

Bez ohledu na potenciální přínos, který může AI přinést obchodování s deriváty; lidští obchodníci stále musí rozumět základům.

Shane Neagle je EIC The Tokenist. Podívejte se na bezplatný zpravodaj The Tokenist, Pětiminutové finance, pro týdenní analýzu největších trendů ve financích a technologiích.