Blockchain Crypto

Decentralizované stablecoiny jsou sázeny jako svatý grál kryptoměn, tak kde jsou?

11/15/2022
Zprávy o bitcoinovém ethereu

Velké množství pozornosti, kterou bitcoin získává ze strany médií, je způsobeno divokým kolísáním cen kryptoaktiv, a přestože má tendenci být v průběhu času o něco méně volatilní, skutečnost, že cena bitcoinů v amerických dolarech je zhruba čtvrtinová oproti ceně to bylo v loňském roce je pro mnoho potenciálních uživatelů příliš mnoho.

Kvůli těmto problémům s volatilitou cen zaznamenaly stablecoiny za posledních několik let obrovský růst a nyní představují více než 130 miliard dolarů na celkovém krypto trhu.

Navzdory tomu, co vám říkají promotéři stablecoinů, realita je taková, že tyto alternativní digitální měny nejsou bitcoinu příliš podobné. Drtivá většina trhu se stablecoiny se skládá z centralizovaných tokenů vydávaných nad blockchainy, jako je Ethereum, Tron, BNB Chain a Solana, a zahrnují zadní vrátka, která umožňují emitentům dělat věci, jako je zmrazení finančních prostředků a adresy na černé listině. Dodatečně, oni mohli být regulováni z existence s stávkou pera.

Vzhledem k omezením tradičních centralizovaných stablecoinů byly decentralizované stablecoiny již nějakou dobu považovány za jakýsi Svatý grál kryptoměn. Cílem je spojit odolnost bitcoinu proti cenzuře a bez povolení s aktivem, které je mnohem stabilnější.

Nadace pro lidská práva Vedoucí strategie Alex Gladstein řekl CryptoSlate:

"Myslím si, že stablecoiny odolné vůči cenzuře jsou velmi důležitým krátkodobým humanitárním cílem,"

Gladstein dodal:

„Myslím, že lidé na místech jako Kuba, Libanon, Palestina a Turecko skutečně potřebují digitální dolary, které nelze zmrazit nebo zabavit. Zejména pro přátele v místech jako Írán, Kuba a tak dále; současný model není dost dobrý. . . Tether je právě teď velmi mocným humanitárním nástrojem pro desítky milionů lidí. Dělá to, co vláda USA odmítá udělat, tedy poskytnout dolarový přístup lidem ve zranitelných oblastech. Ale problém je; ať už je to Tether, Circle nebo Binance; které tvoří drtivou většinu stablecoinů [emise] na světě, jsou všechny zcela centralizované. V podstatě existují pro potěšení americké vlády, abych byl upřímný. A lze je kdykoli vypnout. Adresy jsou zmrazeny. Může být zabavena. A samozřejmě, co se děje s DAI a jejich rezervou – i když tvrdí, že jsou decentralizované, mají podobné obavy.“

Sovryn přispěvatel John Light také vidí hodnotu ve snaze o stabilní coiny odolné vůči cenzuře.

Obraz

"Ne každý si může dovolit snášet volatilitu kupní síly BTC."

Light řekl CryptoSlate:

„Mnoho podniků funguje s nízkými maržemi, které BTC hodnota výrazně překračuje. Lidé s nízkými příjmy si často nemohou dovolit spořit a spoléhají na to, že jejich peníze udrží hodnotu až do příští výplaty. Ve světle těchto skutečností by stabilnícoin odolný vůči cenzuře byl nesmírně cenným nástrojem, který by mohl být použit jako alternativa k fyzické hotovosti nebo bankovním účtům a krátkodobé nebo střednědobé spořicí aktivum, které by doplnilo používání BTC jako dlouhodobého spořícího aktiva. . Možná jednoho dne bude kupní síla BTC dostatečně stabilní, aby se stablecoiny staly nadbytečnými. Do té doby si myslím, že stablecoiny kryté BTC odolné cenzuře mají ve světě legitimní místo.“

Samozřejmě, že tento koncept stabilních coinů odolných vůči cenzuře byl v poslední dekádě mnohokrát vyzkoušen v kryptoprostoru a až do tohoto bodu nedošlo k žádnému skutečnému úspěchu kvůli obtížím spojeným s vytvořením stabilního kryptografického aktiva. způsobem, který znovu nezavádí útočné vektory prostřednictvím různých forem centralizace. Může tedy tato myšlenka fungovat, nebo je to další příklad veškerého humbuku a žádné látky v kryptoprostoru?

Selhání DAI a dalších decentralizovaných Stablecoinů

Až do tohoto okamžiku byl DAI MakerDAO nejúspěšnějším stabilním coinem zajištěným kryptoměnami. Hodnota cirkulujících DAI v dolarech je nyní více než 6 miliard dolarů, což je více než osminásobek jeho nejbližšího konkurenta v kategorii stablecoinů, které mají být více decentralizované než USDC nebo USDT.

DAI je navíc silně integrován do ekosystému decentralizovaných financí (DeFi) Etherea. DAI se však vzdal svého původního příslibu decentralizace, aby dosáhl současné úrovně přijetí. Zejména, většina DAI je v současnosti kryta USDC a dalšími podobně centralizovanými aktivy. Jinými slovy, DAI zdědí centralizaci v USDC a dalších aktivech.

Mimo DAI by nejúspěšnějším projektem v historii decentralizovaných stablecoinů musel být Terra's UST, který se zhroutil a shořel začátkem tohoto roku a vedl ke kaskádovým likvidacím v celém odvětví. Kromě toho, že má své vlastní problémy kolem centralizace, ekonomika tokenu UST prostě nefungovala. UST byla v jednu chvíli větší než DAI a v květnu dosáhla nejvyšší celkové hodnoty téměř 19 miliard USD. Dnes se cena v USA, která měla být fixována na 1.00 USD, pohybuje kolem 0.02 USD. Na rozdíl od DAI byl UST zamýšlen jako algoritmický stablecoin spíše než ten, který je jednoduše podpořen krypto kolaterálem.

V průběhu let se samozřejmě objevila spousta dalších decentralizovaných stablecoinových projektů. Jen minulý rok, miliardáři Mark Cuban byl široce zesměšňován za to, že byl chycen v debaklu projektu Iron Finance s algoritmickým stablecoinema whitepaper pro Bitshares, který zplodil stablecoin BitUSD, byl vydán téměř před deseti lety. Mezi další významné projekty v současné době ve vesmíru patří FRAX, LUSD, RAI a sUSD; nicméně aktivita kolem těchto stablecoinů není v tuto chvíli nijak zvlášť vysoká. Stabilní coin USDD společnosti Tron je o něco rozšířenější, ale podobně jako DAI, zvolila centralizované zajištění.

Jak by měl decentralizovaný Stablecoin fungovat?

Pokud tedy dnes dokonalý decentralizovaný stablecoinový projekt neexistuje, jak by tedy měl vypadat?

„Smluvní model je zajímavý a myslím si, že je pravděpodobně robustnější, pokud jde o odolání státnímu útoku, ale v konečném důsledku spoléhá na likviditu, ideálně mezi pseudonymními stranami,“

Gladstein řekl:

„Snem by bylo, aby uživatel bitcoinů v jakékoli zemi na světě mohl od vás nebo ode mě přijímat bitcoiny, ideálně přes Lightning, a poté okamžitě navázat určité procento z nich na dolary.“

Pokud jde o konkrétní projekty, které považuje za zajímavé, poukázal Gladstein Fedimint, což je fakticky an anonymní hotovost server podporovaný bitcoiny drženým federací na multisig adrese. Nejenže může federace vydávat tokeny vázané na dolary proti jejich držbě bitcoinů, ale toto nastavení také přichází s obrovským vylepšením ochrany soukromí.

„Tato myšlenka, která se vám líbí, stačí vzít svůj bitcoin a poté jej uložit do komunitní banky a získat anonymní hotovost, kterou mohou velmi snadno být dolary – federace může vydat, co chce (jakýkoli druh tokenu) – ale myšlenka, že by mohli jen vydat tyto anonymní dolary, které můžete použít, je velmi, velmi mocný,“

Gladstein řekl:

„Takže stablecoiny teď fungují dost dobře, ale myslím, že existuje tolik různých rizikových oblastí, že si upřímně myslím, že model Fedimint může na konci dne dělat méně kompromisů. Takže to je něco, co mě momentálně zajímá nejvíc. Ale samozřejmě sleduji všechny pokusy přivést dolary do Bitcoinu a Lightningu, protože je to opět něco, co je pro nadcházející roky velmi, velmi důležité.“

Ve společnosti Sovryn je Light jedním z mnoha přispěvatelů, kteří pracují na modelu, kde je koš stabilních coinů zajištěných bitcoiny kombinován za účelem vytvoření podkladu pro další token. Tento větší koncept je v současné době ve vývoji prostřednictvím projektu tzv Mynta jejich navrhovaný stablecoin je známý jako Sovryn Dollar (DLLR).

„Díky agregaci více stabilních coinů podporovaných BTC těží DLLR z odolnosti BTC vůči cenzuře a rozmanitosti mechanismů stability a vydávání, které tyto různé stablecoiny používají,“

řekl Light.

"Tento návrh je určen k tomu, aby byl DLLR odolnější proti kolísání cen BTC nebo selhání pegu, a také aby byl schopnější škálovat emise tak, aby vyhovovaly poptávce."

Omezení decentralizovaných Stablecoinů

Obvyklá kritika argumentu, že silnější omezení stablecoinů by vedla k vážným problémům v prostoru DeFi, je, že centralizované stablecoiny by byly nahrazeny decentralizovanějšími možnostmi, které jsou pro zákonodárce a regulátory obtížněji kontrolovatelné.

Ale jako Brown Rudnick Partner Preston Byrne argumentoval zhruba před pěti lety to nemusí být možné kvůli problémům se získáním dostatečné likvidity a požadavku nadměrného zajištění (to vysvětluje, proč se DAI kryje s USDC). Předpoklady bezpečnosti a zabezpečení decentralizovaných nebo algoritmických stablecoinů jsou také zcela odlišné od podobných USDC a USDT.

Z hlediska škálovatelnosti ZUSD, která je založena na Likvidita's LUSD a jeden z bitcoinů zajištěných stablecoinů v koši, který bude podporovat DLLR, Light poukázal na to, že problémy stablecoinů by neměly být tak závažné jako DAI kvůli použití nižších požadavků na přezálohování (ZUSD 110 % vs. DAI 130 %).

To znamená, že k vytvoření většího množství stablecoinů je potřeba zamknout méně krypto kolaterálu v inteligentní smlouvě. Kromě toho je cílem, aby byl ZUSD jednou součástí nabídky stablecoinů DLLR společnosti Mynt, což by mohlo dále omezit stejný druh problémů se škálovatelností, které vedly k tomu, že DAI přijalo centralizaci a omezilo jeho odolnost vůči cenzuře.

„Rozmanitost mechanismů vydávání dostupných pomocí různých stablecoinů podporovaných Mynt pomůže DLLR být škálovatelnější, než by byl kterýkoli ze základních stablecoinů sám o sobě,“

vysvětlil Light. To znamená, že Light také naznačil, že ZUSD může nakonec narazit na vlastní problémy se škálováním. Čas ukáže, zda je DLLR schopna nabídnout pokrok, pokud jde o schopnost decentralizovaných stablecoinů škálovat. V současné době existují jasná omezení, pokud jde o úroveň decentralizace, odolnosti proti cenzuře a škálovatelnosti, kterých lze dosáhnout pomocí stablecoinu ve srovnání s bitcoinem.

„Všechny stablecoiny musí zavést nějaké závislosti třetích stran, které samotný BTC nemá,“

Light poznamenal:

„Stabilní coiny kryté BTC, jako jsou DOC, ZUSD a DLLR, nejsou žádnou výjimkou. ZUSD se spoléhá na pět různých sad třetích stran: Sovryn Bitocracy, Money On Chain Oracles, Powpeg PowHSM Federation, Powpeg Emergency Multisig a bitcoinové těžaři.“

Problém orákula je jedním z nejtrvalejších (a možná přehlížených) problémů s decentralizovanými stablecoiny, protože neexistuje zcela nedůvěryhodný způsob, jak dostat data o skutečných aktivech na blockchain pro použití v chytrých kontraktech. Z tohoto důvodu bude bitcoin sám o sobě vždy bezpečnější sázkou než stablecoiny, pokud jde o odolnost vůči cenzuře.

Připomínáme, že používání těžby důkazů o práci v bitcoinu bylo samo o sobě řešením problému věštce, když došlo k objednávání transakcí v decentralizovaném digitálním finančním systému. Aby bylo jasno, je to stále oblast, kterou stojí za to sledovat. Dlouhodobé možnosti těchto typů projektů však mohou být mnohem omezenější, než se původně předpokládalo.

Zdroj: https://cryptoslate.com/decentralized-stablecoins-are-pitched-as-cryptos-holy-grail-so-where-are-they/