Krypta mohou předběhnout dolar říká JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, jedna z největších bank na světě, ve své výhledové zprávě pro rok 2023 označila kryptoměny za možného vyzyvatele USD.

Zpráva o dlouhodobých předpokladech kapitálového trhu pro rok 2023 s horizontem 10 až 15 let čerpá z kvantitativních a kvalitativních vstupů a také z poznatků odborníků z celé JP Morgan Asset Management.

Mezi jedno z rizik, která by mohla změnit trend růstu nebo inflace, zařadili „rychlé opuštění USD jako klíčové rezervní měny“.

„Objeví se vyzyvatel USD (buď z krypto nebo z alternativní fiat měny) a stáhne rezervní aktiva z USD; snižuje poptávku po amerických aktivech a přesměrovává pozornost na americký deficit říká.

Taková událost by byla „negativní pro růst, USD, dluhopisy, úvěry a akcie; pozitivní pro reálná aktiva a komodity.“

Toto je jediná zmínka o krypto nebo bitcoinu ve 124stránkové zprávě zaměřené na aktiva, přičemž krypto není ani zmíněno, pokud jde o alternativní aktiva.

Zpráva má však dobré zprávy pro kryptoměny, protože JP Morgan tvrdí, že „nižší ocenění a vyšší výnosy znamenají, že trhy dnes nabízejí nejlepší potenciální dlouhodobé výnosy od roku 2010“.

Přirozeně říkají, že aktiva mohou klesat ještě níže, a tak mohou existovat ještě lepší příležitosti, což naznačuje, že někteří investoři by mohli počkat, až bude jasné, že inflace již není problém.

Výrazný pokles akcií, dluhopisů, kryptoměn a některých fiat měn v roce 2022 však znamená, že „trhy aktiv dnes nabízejí nejlepší dlouhodobé výnosy za více než deset let“.

Navíc „americký dolar je dnes v nominálním vyjádření nadhodnocen více než kdykoli od 1980. let a v reálných hodnotách od roku 2002,“ uvádí zpráva a dodává:

„Každý investor, který se dnes rozhoduje o strategické alokaci na globálních trzích aktiv, musí pečlivě prozkoumat převod FX, protože bude smysluplnou součástí prognózovaných výnosů.

Blížící se období subtrendového růstu může dolar i nadále podporovat, ale během celého našeho předpovědního horizontu očekáváme, že dolarové valuace ustoupí – zvláště když velké, ale pomalu se pohybující bloky mezinárodního kapitálu (včetně pojišťoven a penzijních fondů) nyní mohou najít výnos v jejich domácí trhy, aby odpovídaly jejich závazkům. Postupem času by to mohlo začít snižovat kapitálové toky směrem k americkým aktivům, což by zase odstranilo určitou podporu pro dolar.“

Zatímco dříve JP Morgan uvedla, že korelace bitcoinu s jinými aktivy je nekonzistentní, existují určité akademické spekulace, že koreluje nepřímo s dolarem, i když slabě.

Pokud tedy trhy očekávají, že dolar bude klesat, jak tomu bylo od října, bitcoin může růst.

Kromě toho, ačkoli návrh, že by kryptoměny mohly zpochybnit stav rezervy dolaru, se může zdát přitažený za vlasy, nemusí být v horizontu 10-15 let nutně překročen.

To je v omezené míře, protože je nepravděpodobné, že by někdo brzy zaplatil za ropu v kryptoměnách, ani Ruský prezident Vladimir Putin.

Čína je navíc vůči kryptoměnám velmi nepřátelská, takže čínsko-ruský blok využívající kryptoměny ke zpochybnění dolaru se zdá být nepravděpodobný a jakákoli stabilní kryptoměna sledovaná k RMB by postrádala důvěryhodnost, v neposlední řadě proto, že jüan je na dolar pevně navázán a neobchoduje se s ním volně. pokud čínská centrální banka stanoví své hodnotové hranice.

Hromadění dolarů na rezervy, jak to dělá mnoho zemí, by však mohlo být diverzifikováno na kryptoměny.

Švýcarská centrální banka například musela nakupovat americké akcie, aby zabránila výraznému zvýšení hodnoty franku vůči dolaru.

Mohli by si také koupit bitcoin, stejně jako kupují zlato, a v některých zemích už kryptoměny do jisté míry ohrožují dolar.

Libanon a Srí Lanka se jako poslední přidaly na seznam zemí, které v posledních letech zažily měnový kolaps. Adopce kryptoměn výrazně vzrostla v obou.

Většina i v těchto zemích však stále jde do dolaru, ale v takových situacích se obvykle uplatňují politiky, aby jejich národní měna dále nedevalvovala.

Bitcoin je často pod radarem, což mu umožňuje jednat jako svého druhu proxy. Vzhledem k tomu, že bitcoiny navíc nemusejí procházet přes banky nebo jiné centrální zprostředkovatele, které lze kontrolovat, je prosazování takových politik daleko obtížnější.

V některých z těchto zemí tedy kryptoměna funguje a v omezené míře působí jako rezervní aktivum, pokud lidé uchovávají své úspory v bitcoinech.

To by mohlo během příští dekády narůst, potenciálně dokonce do té míry, že to zpochybní dolar, ale pravděpodobně pouze v úsporách, protože kryptoměny jsou volatilní, i když i to se může změnit.

Jamie Dimon, generální ředitel společnosti JP Morgan, má však jiný názor a nazývá kryptoměny „přehnaným podvodem“, což je to, co byste očekávali od jeho generace bankéřů.

Na druhou stranu řekl, že JP Morgan používá blockchain pro intradenní repo operace a má JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket, který se obchoduje jako bankovka a investuje do krypto společností.

Dělají z toho „podvod“, na kterém se podílejí, navíc k 36 miliardám dolarů, které zaplatili na pokutách za účast na skutečných podvodech a jiných porušeních většinou za poslední desetiletí, se všemi bankami platit Celkem 340 miliard dolarů za nezákonné akce.

Kromě toho JP Morgan dříve tvrdil, že bitcoin by mohl potenciálně dosáhnout až půl milionu, pokud předběhne zlato, a 2 miliony dolarů za coin ve srovnání s hotovostním peněžním trhem.

Jako nové zlato by dolar našel významnou konkurenci, protože bitcoin se globálně snadno pohybuje, ale dolar dominuje v mezinárodních platbách a je nepravděpodobné, že by tam bitcoin částečně udělal díru, protože nedokáže zpracovat mnoho transakcí.

Přesto se pohybuje kolem 8 miliard dolarů denně, zatímco eth se pohybuje kolem 2 miliard dolarů. To může potenciálně 10x, přičemž otázkou je, co přesně znamená zpochybnění stavu rezervy v USD.

Do jisté míry ji zpochybňuje i nyní a její trh použití by mohl růst, ale nahrazení dominance dolaru v mezinárodním obchodu je nepravděpodobné.

Údaje o využití bitcoinů v globálním obchodování téměř neexistují, jak je těžké odhadnout, ale řekli bychom asi půl miliardy denně až jednu miliardu.

To činí 150 – 360 miliard dolarů ročně. Globální obchod pro srovnání byl v roce 28 na úrovni 2021 bilionů dolarů, přičemž asi 60 % z toho bylo v dolarech.

I při 1 bilionu dolarů by proto bitcoin stále činil přibližně 5 % dolaru, v tomto okamžiku by předběhl libru a dokonce i jen, ale nemusel by nutně ovlivnit dolar.

Tržní kapitalizace bitcoinu se již přiblížila 1 bilionu dolarů. V tomto cyklu by to mohlo dosáhnout 3 bilionů dolarů a v příštím cyklu možná 5 nebo dokonce 7 bilionů dolarů, takže je těžké vidět, že v příštím desetiletí skutečně předběhne dolar.

Pokud se však její hodnota stane stabilnější a vyřeší se problémy se škálovatelností, může se klidně stát globální rezervní měnou, protože není vázána na žádný národní stát, a pokud jde o složku uchovatele hodnoty, do určité míry již jednou je.