Crypto: Cesta do pekla za USD Coin (USDC)

Sobota 11. března 2023 začala pro krypto USDC (USD Coin) jakási cesta do pekel.

USDC ve skutečnosti není kryptoměna v přísném slova smyslu, ale kryptotoken, který představuje americký dolar na nějakém blockchainu.

Ve skutečnosti samotný americký dolar není na blockchainu směnitelný, ale je možné vytvořit tokeny, které mají přesně stejnou hodnotu jako dolar a jsou směnitelné na blockchainu. Tyto speciální kryptoměny se nazývají stablecoiny.

USD Coin je stablecoin, jehož USDC tokeny běží konkrétně v síti Ethereum.

Aby bylo zajištěno, že si vždy udrží hodnotu 1 dolaru, jejich vydavatel (kruh) je umožňuje kdykoli splatit za stejnou hodnotu jako dolar. Takže kdokoli s USDC by měl mít možnost vrátit své tokeny tím, že na oplátku obdrží stejnou částku amerických dolarů (USD).

Cesta krypto USD Coin (USDT) do pekla

„Cesta do pekel“ USDC začala v sobotu 11. března, kdy vlastní emitent stablecoinu, Circle, tvrdil, že má na Silicon Valley Bank uvízlé 3.3 miliardy dolarů.

1/ Po potvrzení na konci dneška, že dráty zahájené ve čtvrtek k odstranění zůstatků nebyly ještě zpracovány, zůstává 3.3 miliardy USD z přibližně 40 miliard USD rezerv USDC v SVB.

— Kruh (@kruh) 11. března 2023

Vzhledem k tomu, že celková tržní kapitalizace USD Coin byla asi 43.5 miliardy USD, znamenalo to, že více než 7.5 procenta rezerv USDC již nebylo k dispozici.

Ve skutečnosti den předtím, v pátek 10. března, byla banka Silicon Valley (SVB) uzavřena, protože byla v konkurzu.

Po uzavření banky hrozilo, že o všechny nebo většinu z nich přijdou všichni, kdo u ní měli uložené prostředky. V sobotu se tedy věřilo, že Circle má ve skutečnosti díru v rezervách USDC za 3.3 miliardy, a to natolik, že stablecoin ztratil svou hodnotu navázání na dolar.

Problémem v tomto okamžiku bylo, že ne všichni držitelé USDC by mohli vrátit své tokeny, aby na oplátku získali stejnou hodnotu USD. Protože s 45.3 miliardami USDC v oběhu měl Circle k dispozici pouze více než 40.2 miliard USD.

Navíc se objevil další problém.

Jak bylo uvedeno v příspěvku na svém oficiálním blogu, banky byly o víkendu zavřené, takže společnost Circle nemohla zpracovat odeslání USD těm, kteří chtěli vrátit USDC.

Takže výnosy byly na mrtvém bodě, dokud se banky v pondělí znovu neotevřely.

Návrat k normálu

Dokonce v jednu chvíli včera dal Circle na vědomí, že je připraven všem vyhovět USDC požaduje výkupné za cenu, že bude muset chybějících 3.3 miliardy USD vložit z vlastní kapsy.

V tu chvíli se kolaps hodnoty USD Coin nejen zastavil, ale pomalu začal znovu stoupat, až se téměř úplně vrátil k dolaru.

Vlastně v určitém okamžiku zprávy prasklo, že americká centrální banka, Federální rezervní systém (Fed), se rozhodla zakročit, aby pokryla celý schodek, který bránil SVB vrátit všechny peníze svým vkladatelům.

Tímto způsobem, i kdyby se Circle nepodařilo vybrat všech 3.3 miliardy, které měl uloženo u SVB, bude je stále moci vybrat díky Fedu.

Jinými slovy, Fed vyřešil problém díry v zajištění USDC, takže se opět může stát 100% splatitelným v USD za par.

Kolísání cen kryptoměny USD (USDC).

Vezmeme směnný kurz na Coinbase USDC na USDT jako referenci, dynamika je velmi jasná.

Je třeba říci, že Coinbase je partnerem Circle a je to vlastně burza, jejímž prostřednictvím jsou USDC tokeny uváděny na trh. Takže směnný kurz USDC na Coinbase je ve skutečnosti primárním směnným kurzem.

Problémy začaly nastávat již v pátek 10. večer, kdy se začaly šířit první zvěsti, že by Circle mohl být nějak zapleten do krachu SVB.

V té době však byla tržní hodnota USDC stále velmi blízko 1 dolaru, jen o něco níže.

Přes noc však začal rychle ztrácet hodnotu, takže během pouhých osmi hodin jeho hodnota klesla na 0.84 dolaru.

Když však tohoto čísla dosáhlo, po oficiálním oznámení společnosti Circle, že má díru ve výši 3.3 miliardy dolarů, kterou již SVB nemůže splatit, došlo ke změně, takže do dvou hodin byla tržní hodnota USDC zpět na 0.95 USD.

Toto číslo stále nebylo hoden skutečného stablecoinu, ale naznačovalo, že trhy očekávají možné řešení problému.

Ve skutečnosti se zdálo přinejmenším pravděpodobné, že se společnosti Circle nějakým způsobem podaří najít chybějící 3.3 miliardy dolarů, i když dalších osm hodin tržní hodnota USDC zůstávala v bolestech a klesla až na 0.89 dolaru.

Ke konci večera však začalo skutečné oživení, a to natolik, že se v neděli vrátilo téměř k 0.97 $.

Jakmile se začaly šířit zprávy, že Fed pokryje všechny výpadky na zákaznických účtech SVB, tržní hodnota USD Coinu se přes noc mezi nedělí a pondělím vrátila na 0.99 dolaru, natolik, že je v tuto chvíli pravděpodobné, že by mohla znovu získat plnou fixaci. s dolarem.

Tržní kapitalizace

V některých ohledech je to podobné s jeho tržní kapitalizací.

V pátek to bylo kolem 43.5 miliardy dolarů, což je mírný pokles ze 43.8 miliardy na začátku týdne.

Jakmile začala ztrácet svou vazbu na dolar, během jedenácti hodin se propadla na 36 miliard. Jedná se o kapitalizační ztrátu ve výši 17 %, což je v souladu s -16% poklesem ceny USDC.

Faktem je, že návrat USDC tokenů byl nyní na víkend uzavřen, takže držitelé USD Coinů je nemohli vrátit a vyplatit.

Je však třeba říci, že o víkendu se pak kapitalizace zotavila na 40.8 miliardy, tedy o 6 % méně než v pátek, proti kumulované ztrátě v hodnotě asi 1 %.

Takže bez ztráty hodnoty v důsledku poklesu ceny USDC ve skutečnosti ztratil určitou tržní kapitalizaci kvůli návratu tokenů.

Dnes, po znovuotevření bank a tedy vrácení tokenů USD těm, kteří se rozhodnou vrátit své USDC tokeny, je možné, že kapitalizace USD Coin opět klesne.

Situace na trhu

Další americká banka Signature Bank o víkendu také zkrachovala a nejméně jedna další má údajně potíže (First Republic Bank).

Aby se Fed vyhnul nákaze, která by mohla potenciálně zničit americký bankovní systém, rozhodl se Fed pro nouzový zásah, jehož cílem není zachránit zkrachovalé banky splacením jejich dluhů, ale pouze zajistit, aby si všichni jejich zákazníci mohli 100% vybrat. jejich částek stále uložených.

Tradiční americké trhy jsou stále zavřené, ale od reakce krypto trhy na toto rozhodnutí bylo velmi dobré, lze s jistotou předpokládat, že dnes dobře zareagují i ​​tradiční burzy.

Zatím se tedy zdá, že problém je pod kontrolou, a i když se řetězec krachů bank nezastaví, alespoň vklady zákazníků jsou v bezpečí, alespoň prozatím.

Na druhou stranu prudký nárůst úrokových sazeb Fedu během let 2022/2023 mohl být pojistkou, která situaci odstartovala. Je více než normální, že se sám Fed rozhodl zasáhnout, aby zabránil špatnému řízení bank nepříznivě ovlivnit aktiva jejich nic netušících zákazníků.