Poprvé v krátkém životě kryptoměny se hlavní kryptoplatformy obrátily na americké bankrotové právo, aby zachránily své insolventní podniky. Nyní je do značné míry na konkurzních soudech, aby rozhodly, jak rozdělit zmrazená kryptoaktiva zákazníků.
Tento rok zatím kryptoplatformy Celsia a Cestování Digital vyhlásil bankrot a tím připravil miliony držitelů kryptoměn o majetek, který kdysi ovládali. Po listopadu následují konkurzy 2020 podání prostřednictvím platformy pro půjčování kryptoměn Věřím asi dva roky po debutu společnosti v roce 2018.
Všechny tři platformy pod Kapitola 11, která je navržena tak, aby pomohla společnostem zatíženým dluhy legálně zbavit se většiny svých finančních závazků, přeskupit obchodní operace a dosáhnout stabilního podnikání.
Tato tvrzení vyvolala velké otázky, zda zákazníci mohou získat zpět své zmrazené prostředky. Konkurzní právníci, kteří mluvili s Yahoo Finance, říkají, že odpověď závisí na řadě nevyřešených právních problémů a také na tom, jak konkurzní soudci aplikují dlouho zavedená pravidla na relativně nový byznys. Sázky jsou vysoké pro zákazníky, kteří svěřili značné částky peněz do nyní zkrachovalých podniků.
Thad Wilson, partner King & Spalding, vysvětluje, že držitelé kryptoměn označení jako nezajištění věřitelé nikdy své kryptoměny nezískají. "Jste na dně totemu," řekl o nezajištěných věřitelích.
Nezmapované vody
V současné době neexistuje žádný precedens pro kategorizaci kryptoměny jako aktiva v úpadku, Elie Worenklein, právník pro restrukturalizaci společnosti s Debevoise a Plimpton, řekl Yahoo Finance. Soudci, kteří takové případy řídí, však nejprve určí, zda kryptoaktiva patří do konkurzní podstaty. Pokud do konkurzní podstaty patří, soudce je seřadí do hierarchie věřitelů.
„Různí krypto zákazníci mohou mít různá práva vůči různým krypto entitám,“ Worenklein řekl. "Nemusí to být nutně stejná odpověď pro různé subjekty, které požádaly o bankrot."
Jaký je nejlepší scénář pro držitele kryptoměn? Profesor práva na Howardově univerzitě Matěj Bruckner říká, že ujednání, která jasně oddělují krypto zákazníka od vlastních aktiv platformy, mají největší prospěch z držitelů kryptoměn. V takovém případě musí být kryptoaktiva vyňata z konkurzní podstaty a vrácena.
"Takže hlavní problém, kterému čelí každý držitel kryptoměn, který měl aktiva na nyní zkrachovalé platformě, je: Jak jsou jejich aktiva držena platformou?" řekl Bruckner.
Konkurzní soudci učiní tato rozhodnutí na základě podmínek stanovených v zákaznických dohodách jednotlivých platforem a záměrů, které odhalí mezi platformami a jejich zákazníky. Některé dohody sdružují zákaznické krypto a řídí aktiva na společném účtu. Jiné dohody ukazují, že platformy jednají jako správci kryptoměn držených na vyhrazeném účtu jménem zákazníka.
Sdružená aktiva jsou zranitelnější než aktiva na zákaznickém nebo odděleném účtu, vysvětluje Bruckner, protože soudci s nimi budou pravděpodobně zacházet jako se součástmi konkurzní podstaty. A v rámci hierarchie věřitelů se tato aktiva pravděpodobně kvalifikují jako obecný nezajištěný dluh – kategorie, která zdaleka nepatří na vrchol věřitelského potravinového řetězce.
„Pokud se tedy [krypto aktiva] smíchají do skupiny aktiv… na velkém účtu, pak se s nimi pravděpodobně zachází jako s obecným nezajištěným věřitelem, což je pro držitele kryptoměn špatné,“ řekl Bruckner.
To se stalo v konkurzním řízení na platformu Cred pro půjčování kryptoměn. Aniž by to mnozí její zákazníci věděli, uživatelské smlouvy společnosti uváděly, že kryptoměny uložené výměnou za úroky z nečinných prostředků nebyly ani odděleny, ani zajištěny, a konkurzní soud označil jejich pohledávky za nezajištěný dluh. Voyager uvedl podobný argument, když řekl konkurznímu soudci, že považuje kryptoměny svých zákazníků za sdružená aktiva, která může použít jménem zákazníka, a že tato aktiva by se měla stát součástí konkurzní podstaty.
Nicméně, Wilson poukazuje na to, že někteří držitelé kryptoměn mohou být schopni prokázat, že jejich aktiva zůstala oddělena od aktiv zkrachovalé platformy nebo aktiv ostatních zákazníků.
„Na rozdíl od hotovosti, kde ji můžete doslova smíchat na bankovním účtu, u kryptoměn máte možnost sledovat na blockchainu,“ řekl Wilson. Při bankrotu Celsia, říká, najal věřitelský výbor forenzní kryptoanalytickou firmu, aby v průběhu času sledovala držbu kryptoměn dlužníků, a dlužníci nedávno souhlasili s soudem jmenovaným vyšetřovatelem, který prošetří podobné problémy.
Pro držitele kryptoměn označených jako nezajištění věřitelé však neexistuje žádná záruka na jakoukoli výplatu. Budou stát ve frontě na to, co, pokud vůbec něco, zbylo z konkurzní podstaty, za prodejci po úpadku a administrativními výdaji, zaměstnanci, konkurzními právníky, bankéři a dalšími poradci a zajištěnými věřiteli, kteří drží zástavu proti aktivům společnosti.
Nevyhnutelné kolísání cen kryptoměn k této nejistotě přispívá, spolu s neurovnanými soudními spory a možností, že by zájemce mohl odkoupit konkurzní podstatu – to vše by mohlo ponechat více či méně kryptoměny k mání.
Alexis Keenan je právním reportérem společnosti Yahoo Finance. Sledujte Alexis na Twitteru @alexiskweed.
Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, SmartNews, LinkedIn, Youtube, a Reddit.
Najděte živé kotace na akciovém trhu a nejnovější obchodní a finanční zprávy
Výukové programy a informace o investování a obchodování s akciemi naleznete v sekci Cashay
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/crypto-companies-started-filing-for-bankruptcy-123822462.html