Čeká nás změna pro nahodilou kryptoregulaci

World Wide Web, jak jeho název napovídá, je bez hranic, stejně jako kryptoměny. Společným étosem internetu a kryptoměny je široce otevřená komunikace a výměna, kterou neomezují státní hranice. V praxi se však kryptoměny staly významnějším hráčem ve finančním systému a národy začaly zvažovat otázky suverenity a regulace. Zatímco mnoho zemí dosud zůstalo kryptoměnám otevřené, jiné omezily jejich používání nebo je přímo zakázaly. Stejný důvod, proč někteří obhajovali krypto a blockchain technologii – jako prostředek k revoluci v mezinárodním finančním systému – znepokojil mnoho světových lídrů.

Například Hillary Clintonová, která upozorňuje na rizika kryptoměn a potřebu regulace, řekl na konferenci Bloomberg v Singapuru v roce 2021: „Další oblastí, které, jak doufám, národní státy začnou věnovat větší pozornost, je vzestup kryptoměn, protože [ta] má potenciál podkopávat měny, podkopávat roli dolaru jako rezervy. měny, pro destabilizaci národů, možná počínaje malými, ale počínaje mnohem většími. To jsou silná slova a vlády začaly brát podobná tvrzení vážně. Navzdory decentralizaci kryptoměn se regulace jeví jako nevyhnutelná a mohla by zásadně změnit její vývoj a přijetí po celém světě.

Regulační prostředí

Obecně platí, že finanční regulace dohlížejí na svět financí, stanovují omezení, požadavky a směrnice pro jeho instituce s cílem udržet finanční systémy stabilní a vytvořit a udržet jejich integritu. Pro tradiční finanční instituce po celém světě se tato pravidla vyvíjejí po celá desetiletí. Trh s kryptoměnami jako srovnatelně nová oblast financí nemá tuto větší historii a vzhledem k rychlému růstu a vyspělosti nyní čelí vyhlídce na regulaci.

Jak kryptotrh rostl, vlády a mezinárodní organizace, jako např Mezinárodní měnový fond, vzali na vědomí jeho potenciál narušit zavedené ekonomické systémy – jak v prozíravém smyslu slova z technologického světa, tak v problematickejším smyslu vytváření problémů, jako jsou problémy spojené s kolapsem kryptoburzy FTX v listopadu 2022. Jinými slovy, kryptoměna průmysl je nyní natolik rozsáhlý, že se finanční analytici obávají, že pokud nebude řádně regulován, může mít nepříznivé makroekonomické důsledky, i když má také potenciálně pozitivní účinky. Zvýšené riziko vedlo k volání po větší regulaci. Světové ekonomické fórum například o regulaci kryptoměn uvedlo, že – stejně jako u jiných finančních regulací – je cílem „podpora finanční stability, transparentnosti, ochrany spotřebitelů a investorů a rovných podmínek pro různé účastníky trhu“.

Související: SEC Garyho Genslera hraje hru, ale ne takovou, jakou si myslíte

Dosud byla většina regulačních aktivit v tomto prostoru na národní úrovni. Používání kryptoměny však není omezeno ani zamýšleno být omezeno na státní hranice, což z mezinárodní regulační spolupráce činí něco jako ideál – a takový, jehož realizace se zdá být stále vzdálená. Regulační agentury však mají důvod se o to usilovat: V době psaní tohoto článku každý pátý Američan tvrdí, že ano se již zapojil do obchodování s kryptoměnami na nějaké úrovni. V Singapuru jsou tato čísla ještě vyšší. A jak trh roste, každý se bude chtít vyhnout opakování finančního kolapsu z roku 2008. Obecně platí, že čím je trh větší, tím je pravděpodobnější, že bude regulován; to je založeno na předpokladu, že jak trh roste, je pravděpodobnější, že ovlivní obecné blaho.

Na druhou stranu zastánci kryptoměn poukazují na možnost, že samotné krypto se ze své podstaty snaží vyhnout zhroucení ve stylu roku 2008. Představuje alternativní finanční strukturu, které nedominují velké finanční instituce, které je naléhavěji nutné kontrolovat předpisy. Mezi základním nezávislým étosem kryptoměn a povahou regulace existuje určité napětí. Bude to kreativní napětí, nebo destruktivní? Možná je ještě brzy na to spekulovat, ale ať je to jakkoli, vlády začaly prosazovat svou autoritu.

Regulace kryptoměny v USA

Historie regulace kryptoměn ve Spojených státech odráží historii většiny západních zemí. Na počátku byla perspektiva americké vlády taková, že Bitcoin (BTC) a další kryptoměny byly fascinující inovace, ale vyžadovaly jen malou pozornost federálních agentur. Tento systém bez tření možná potěšil první uživatele, ale skeptičtější pocit, že kryptoměny byly odsouzeny k neúspěchu.

K překvapení mnoha lidí však kryptoměny nejen nezmizely, ale nadále rostly jak na hodnotě, tak na popularitě. Americké regulační agentury, jako je Komise pro cenné papíry a burzy, jejímž úkolem je dohlížet na trhy a chránit investory, se však nějakou dobu držely vyčkávacího postoje. Nakonec se kryptotrh stal příliš prominentním na to, aby byl ignorován: Problémy s počátečními nabídkami mincí podnítily jejich regulaci v roce 2017. Další regulace se zdá nevyhnutelná, například v důsledku kolapsu FTX Sama Bankmana-Frieda v listopadu 2022. , se stává, které předpisy budou zavedeny a jakými oblastmi se budou zabývat.

Vládní obavy se ve skutečnosti nejprve soustředily na podvody a používání kryptoměn pro nezákonné aktivity na temném webu, ale stávající zákony se na takové případy vztahují. Dokud Kongres neschválí další zákony přímo související s kryptoměnami, bude přístup SEC nadále to, co se nazývá „regulace vymáháním“ stávajících stanov. Současné předpisy zahrnují ustanovení proti praní špinavých peněz a financování terorismu – ty by se mohly vztahovat na případy související s kryptoměnami, ale nejde o předpisy napsané s ohledem na kryptoměny.

Budoucnost regulace kryptoměn

Mělo by být zřejmé, že kryptoregulační prostředí je bouřlivé. Existuje tolik různých přístupů, které se tak často posouvají – někdy o 180 stupňů –, že je těžké určit, jaký bude postoj jednotlivých vlád z roku na rok nebo dokonce z měsíce na měsíc.

Předpovědi jsou vždy riskantní, zejména v situacích tak nestálých, jako je situace, ve které se kryptoměna nachází. Pravděpodobně můžete očekávat stále hlasitější výzvy k jasnosti regulace a přeshraniční soudržnosti spolu s malou šancí, že vlády budou schopny takové výzvy včas vyslyšet.

Související: SEC otřásla Krakenem o 30 milionů dolarů, ale to neznamená, že měl případ

Takový nedostatek jasného směru může brzdit některé obchodování s kryptoměnami v krátkodobém a střednědobém horizontu od těch, kteří mají pocit, že takové obchodování je příliš riskantní. Ale jedna věc, která je prakticky jistá, je, že krypto a další digitální měny a technologie blockchain, která je podporuje, budou i nadále silou, se kterou budou muset vlády počítat.

Crypto a potažmo blockchain jsou součástí mnohem většího technologicky řízeného globálního hnutí známého jako čtvrtá průmyslová revoluce. V rámci této revoluce svět prochází digitální transformací a digitální měna prostě dává smysl, protože každý aspekt našeho života se vyvíjí od analogového k digitálnímu. Jak důležitá je v této revoluci digitalizace peněz a jejich základní distribuovaná účetní kniha? Klaus Schwab, zakladatel Světového ekonomického fóra – nejlépe známého svou výroční konferencí ve švýcarském Davosu – řekl: „Blockchainy jsou jádrem čtvrté průmyslové revoluce.

Stejně jako obavy z možných dopadů umělé inteligence a genetického inženýrství jsou řízeny určitou úrovní regulace, spíše než aby tyto pokroky úplně zastavily, je nepravděpodobné, že by národní obavy z potenciálně destabilizujícího dopadu kryptoměny zastavily její rostoucí používání. Regulace, pokud je správně aplikována, může přinést určitý žádoucí řád do často chaotického šíření kryptoměn, ale hledání správného přístupu k regulaci tohoto vznikajícího fenoménu se ukazuje jako náročné.

Tento sloupec je výňatek upravený z Rychlý průvodce kryptoměnami, jehož vydání je naplánováno na 27. února.

Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorovy a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.