Záchranný fond Binance je vítanou pojistkou pro krypto – ale otázky zůstávají

Minulý týden největší světová kryptoburza Binance formálně představila „fond obnovy průmyslu“ v hodnotě 1 miliardy dolarů, který má pomoci omezit škody, které tomuto odvětví způsobila velkolepá imploze FTX. Před několika týdny hrál generální ředitel Binance Changpeng Zhao stěžejní roli v událostech, které vedly k tomu kolapsu.

Zhao ve svém tweetu z 6. listopadu uvedl, že Binance začne prodávat své podíly na FTT, tokenu FTX, což spustí krizi likvidity, která ukázala, že podnikání řízené Samem Bankman-Friedem není nic jiného než domeček z karet.  

I když Zhao od té doby zamítnut „konspirační teorie“, že on zorganizoval zánik FTX a její sesterské obchodní firmy Alameda Research, ironie toho, že Binance hrála ve stejném měsíci jak zkázy, tak vykupitele, se pozorovatelům neztratila. "Jednou rukou dáváte a druhou berete," řekl Hagen Rooke, partner advokátní kanceláře Reed Smith.

Mimořádný sled událostí ponechává Binance více než kdy jindy na pozici hlavního konsolidátora v kryptoprůmyslu – a existuje jasný pocit úlevy z oddanosti společnosti k této roli.

Desítky, ne-li stovky kryptopodniků bylo zasaženo krizí FTX. Někteří firmě půjčili peníze, mnohým zůstaly finanční prostředky na burze a jiní investovali do Bankman-Friedova impéria. Pohotovostní fond Binance – který má také shromážděné příspěvky od Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos a Brooker Group — slibuje podporu pro inovativní a životaschopné projekty, které čelí problémům s likviditou souvisejícími s FTX. K minulému týdnu již obdrželo 150 žádostí o pomoc.

„Zatímco náš startup podporovaný Binance Nym nebyl vystaven podvodníkům z FTX a Alamedy, jsme rádi, že tento fond na obnovu od Binance pomáhá těm, kteří to potřebují,“ řekl Harry Halpin, generální ředitel Nym Technologies. „Zatímco vyjednávání s Alamedou bylo jako jednání s chamtivým teenagerem, který si byl až příliš jistý svou vlastní inteligencí a schopnostmi, Binance s námi vždy střílela, protože nás poprvé prověřila na technologii ochrany osobních údajů, když to nikdo jiný neudělal.“

Existují však otázky, zda by fond – který Binance svolala a nasadil počáteční 1 miliardu dolarů – mohl dále soustředit moc do rukou burzy. Binance na žádost o komentář nereagovala.

Antimonopolní problémy

Thibault Schrepel, docent práva a expert na blockchain na Vrije Universiteit Amsterdam, vznesl dvě hlavní obavy ohledně potenciálních antimonopolních problémů z nového záchranného fondu: bojkoty a sdílení citlivých informací.

První zahrnuje skupinu společností – často konkurentů – které společně odmítají obchodovat s jinou společností.

„Obvykle jsou bojkoty zakázány, protože omezují konkurenci tím, že eliminují společnost. Zde jsou firmy hlásící se do fondu údajně na pokraji zániku. Přesto chápu, jak může agentura chápat fond jako nástroj řízený společnostmi, které rozhodují o tom, kdo z jejich horizontálních a vertikálních konkurentů přežije,“ řekl Schrepel.

„Vím, že společnosti provozující fond mají vložené zájmy v mnoha dalších společnostech v oboru, nepřekvapilo by mě, kdyby antimonopolní agentury za pár týdnů prošetřily důvody, proč se fond rozhodl odmítnout financování konkrétních subjektů.“

Rozhodovací mechanika

Mechanika rozhodování fondu a také rozsah komunikace jeho přispěvatelů budou klíčovými faktory při určování úrovně antimonopolního rizika, dodal Schrepel. Binance ve svém oznámení z minulého týdne uvedla, že každý přispěvatel bude mít příležitost zhodnotit příležitosti a „činit investiční rozhodnutí nezávisle na sobě, na základě dohody po dohodě“.

„V praxi by bylo překvapivé, kdyby společnosti provozující fond nikdy nekomunikovaly, třeba jen proto, aby věděly, kdo se zavázal k obchodu,“ řekl Schrepel.

Pokud jde o riziko sdílení informací, Schrepel poukazuje na to, že formulář žádosti fondu vyžaduje obchodní přehled, přehled týmu, expozici FTX a Alameda, historické finance, požadovanou částku financování, požadovaný časový plán financování, preferovanou formu kapitálu, a finanční model demonstrující cestu k ziskovosti po financování a stručné shrnutí toho, v jaké situaci se žadatel nachází uprostřed pokračující volatility trhu.

"Tyto informace by mohly pomoci Binance a dalším členům fondu při rozhodování o obchodní strategii, takže jsou považovány za citlivá témata z hlediska hospodářské soutěže," řekl Schrepel. „Obvykle je výměna informací o cenách, úrovních výroby, kapacitě a maržích považována za nezákonnou výměnu informací. Pokud by se členové fondu po sdílení informací, které díky fondu získají, na těchto proměnných (i nepřímo) koordinovali, nacházejí se na antimonopolním území.“

Nárůst energie

Toto jsou technické úvahy, které jsou základem širšího zájmu: jeden hráč buduje příliš mnoho síly na krypto trhu.

"Pokud a až budou nějaké finanční prostředky z tohoto fondu použity na pomoc podnikům v nouzi, bude to spojeno s nějakým druhem provázků?" řekl Rooke Reeda Smithe, který dodal, že fond by mohl dát svým architektům způsob, jak „vychytat problémové podniky a nakonec je mít pod kontrolou“.

Zatím to však není nejnaléhavější problém tohoto sektoru.

„My jako průmysl se snažíme přečkat bouře, to, co nyní potřebujeme více než kdy jindy, je jednota, vzájemná podpora a silné vedení. Nemá smysl spekulovat o koncentraci, pokud nemáte pro začátek ani pozitivně rostoucí průmysl,“ řekl mluvčí společnosti Tron DAO, která nedávno aplikováno přispívat do ozdravného fondu.

Existují i ​​další otázky týkající se fondu – v neposlední řadě to je důvod, proč 1 miliarda dolarů, kterou mu Binance přidělila, pocházela ze studené peněženky, která je také domovem finančních prostředků zákazníků. Mluvčí Binance to však tehdy odmítl komentovat vyjasnili že kapitálem nebyly prostředky zákazníků, ale „aktiva Binance, která byla vyčleněna“.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všechna práva vyhrazena. Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.