Belgie pořádá otevřenou konzultaci s cílem určit, zda by měla klasifikovat určitá kryptoaktiva jako cenné papíry, investiční nástroje nebo finanční nástroje. Úřad pro finanční služby a trhy (FSMA), finanční regulátor země, uvedl v prohlášení:
„… FSMA si přeje poskytnout jasnost, přičemž čeká na harmonizovaný evropský přístup[1]o tom, kdy lze kryptoaktiva považovat za cenné papíry, investiční nástroje nebo finanční nástroje a zda mohou spadat do oblasti působnosti právních předpisů týkajících se prospektu a/nebo pravidel MiFID pro chování v podnikání.“
Zatímco Evropská unie dokončuje přelomovou regulaci Markets in Crypto Assets (MiCA), která se očekává v roce 2024, kryptopodniky potřebují mít jasno v tom, zda spadají do působnosti stávajících zákonů, uvedl regulátor. Za tímto účelem regulátor stanovil pokyny k určení, které kryptoměny mohou být klasifikovány jako cenné papíry nebo finanční nástroje a které zákony se na ně vztahují.
Pokyny poskytují plán krok za krokem pro určení klasifikace krypto aktiv. Prvním krokem je určit, zda je krypto aktivum „začleněno do nástroje“, tj. zda je vyměnitelné nebo zastupitelné.
Pokyny uvádějí, že krypto aktiva, která nejsou začleněna do nástroje, se nekvalifikují jako cenné papíry. Pokud jsou však začleněny do nástroje, mohou nastat dvě situace.
Za prvé, nástroje mohou představovat podíl nebo hlasovací právo v projektu nebo právo na platbu určité částky.
V takovém případě, pokud jsou nástroje převoditelné, se kryptoaktiva kvalifikují jako cenné papíry podle zákona o prospektu a finanční nástroje. Zákon o prospektu vyžaduje, aby emitenti kryptoaktiv zveřejnili prospekt pro potenciální investory.
Jako finanční nástroje budou muset aktiva také splňovat pravidla chování MiFID. Směrnice EU o trzích finančních nástrojů (MiFID) stanoví regulační povinnosti pro investiční podniky s cílem zajistit ochranu investorů.
Pokud jsou však nástroje nepřevoditelné, pak se kryptoaktiva kvalifikují jako investiční nástroje a emitenti musí zveřejnit prospekt podle zákona o prospektu, uvádí pokyny.
Za druhé, nástroje mohou představovat právo emitenta na dodání produktu nebo služby.
V takovém případě, pokud mají nástroje primární nebo sekundární investiční cíl, pak se klasifikují jako investiční nástroje podléhající zákonu o prospektu. Pokud však nástroje nemají investiční cíl, budou kryptoaktiva mimo oblast působnosti zákona o prospektu.
Pokyny uváděly řadu aspektů, které je třeba přezkoumat, aby bylo možné určit, zda má nástroj investiční cíl. Kryptoaktiva budou považována za investiční cíl, pokud:
„…nástroje jsou převoditelné na jiné osoby, než je emitent; emitent vydává omezený počet nástrojů; emitent je plánuje obchodovat na trhu a očekává zisk; shromážděné prostředky jsou použity na obecné financování emitenta a služba nebo projekt musí být ještě vyvinuty: nástroje se používají k platbám zaměstnanců; emitent organizuje několik kol prodeje za různé ceny.“
Pokyny dodaly, že kryptoměny, které nemají žádného emitenta, ale jsou generovány počítačovým kódem, jako je Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), nepodléhají nařízení o prospektu, zákonu o prospektu ani pravidlům chování MiFID.
Konzultace je otevřena všem zúčastněným stranám a zástupcům investorů a bude ukončena 31. července.
Zdroj: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/