Vymezují američtí kryptoregulátoři území prostřednictvím vynucovacích opatření?

Jak se mezi Komisí pro cenné papíry a burzu (SEC) a komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC) rozvíjejí regulační opatření k vymáhání právních předpisů, Komise jen nenápadně prohlásila Ethereum (ETH) a DAI, stablecoin podporovaný jinými kryptotokeny, za digitální komodity. Způsob, jakým jsou tyto dva tokeny nyní prosazovány, je jádrem toho, co může být jurisdikční bitva mezi dvěma agenturami o to, kdo bude regulovat kryptoměny.

Díky nejnovější akci CFTC, stížnosti Ooki DAO, která byla dnes vydána a která zahrnovala složité právní argumenty ohledně toho, zda jsou odpovědní držitelé tokenů řízení, kteří hlasují v DAO, tiše pod povrchem stížnost označuje tokeny na burze Ooki jako komodity, které dává agentuře potřebnou jurisdikci k podání stížnosti. Podobně, Případ SEC v. Wahi proti jednotlivcům, kteří byli obviněni ze zasvěceného obchodování s tokeny na burze Coinbase viděl devět tokenů označených jako cenné papíry kryptoaktiv.

Upřímně řečeno, oba tyto regulační orgány čelí instrukcím od Bílého domu z vůbec prvního kryptografického rámce představeného minulý týden jako součást výkonného nařízení 14067. V rámci toho Bidenova administrativa vyzývá, aby „...regulátoři jako Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), v souladu s jejich mandáty agresivně provádějte vyšetřování a donucovací opatření proti nezákonným praktikám v prostoru digitálních aktiv.“

Potřeba, aby každá agentura vydávala donucovací opatření, však může také vytvořit příležitost pro každého z regulačních orgánů vymezit svůj nárok na to, kterou část kryptoekosystému bude v budoucnu regulovat. Zatímco Ethereum (ETH) je již široce považováno za komoditu digitálních aktiv, DAI je rozhodně zajímavější s velkým množstvím informací pro MakerDAO Foundation, která vytvořila stablecoin, pokud jde o to, zda je DAI cenný papír nebo komodita. DAI tvrdí, že jejich stablecoiny nejsou „algoritmicky zajištěné“, ale spíše zajištěné jinými kryptotokeny. To se liší od Tetheru, který používá americké dolary a jejich ekvivalenty k podpoře stablecoinů, který byl také prohlášen za digitální komoditu v stížnost od CFTC v loňském roce proti Tetheru.

Nyní je kritické, že pokud jsou tyto vynucovací akce metodou, kterou jsou určité tokeny nárokovány buď jako digitální komoditní tokeny nebo bezpečnostní tokeny SEC a CFTC, znamenalo by to, že někteří mohou interpretovat, že CFTC právě určila, že DAI je nyní digitální. komodita a ne cenný papír.

V nedávné zprávě Kongresové výzkumné služby (CRS) s názvem „Stablecoiny: Právní záležitosti a regulační možnostiPředseda SEC Gary Gensler řekl: „...že některé stablecoiny se mohou kvalifikovat jako „cenné papíry“ podle federálního zákona – označení, které by emitenty podléhalo registračním a ohlašovacím požadavkům.“ Konkrétně zpráva zdůraznila, jak Gensler vysvětlil, že SEC bude tyto stablecoiny nárokovat jako cenné papíry, pokud je token součástí investiční smlouvy nebo zda stablecoin může představovat „bankovky“.

Mezitím se stále zdá, že ani SEC ani CFTC neposkytly pokyny, které by pomohly objasnit situaci, zda jsou digitální tokeny cennými papíry a komoditami, takže orientace v současném obchodním prostředí je pro toto odvětví obtížná a stresující. Vzhledem k tomu, že do konce fiskálního roku vlády USA zbývá pouhý týden, v době, kdy američtí regulátoři mají tendenci vydávat donucovací opatření před koncem roku, tlak na to, zda by konkrétní tokenový projekt mohl uvíznout v současném přístupu ' regulace vynucováním“, bude odvětví pravděpodobně na hraně ohledně jakýchkoli dalších stížností, které může kterýkoli z regulátorů podat.