Algoritmická stabilizace je klíčem k efektivnímu kryptofinancování

Po zhroucení kryptoměny Terra (LUNA) Terraform Labs a jejího stablecoinu Terra (UST) klesla popularita pojmu „algoritmická stabilizace“ na nízký bod, a to jak ve světě kryptoměn, tak mezi hlavními pozorovateli.

Tato emocionální reakce je však silně v rozporu s realitou. Algoritmická stabilizace digitálních aktiv je ve skutečnosti vysoce cennou a důležitou třídou mechanismu, jehož vhodné nasazení bude kritické, pokud má kryptosféra splnit svůj dlouhodobý cíl zlepšit tradiční finanční systém.

Blockchainy a další podobné datové struktury pro bezpečné decentralizované počítačové sítě nejsou jen o penězích. Vzhledem k historickým kořenům technologie blockchain v bitcoinech (BTC), nicméně téma digitálních peněz založených na blockchainu je vetkáno hluboko do ekosystému. Od jeho počátku bylo hlavním cílem blockchainového prostoru vytvoření kryptoměn, které mohou sloužit jako platební prostředek a úložiště hodnot, nezávisle na „fiat měnách“, které vytvořily, bránily a manipulovaly národní vlády.

Související: Vývojáři mohli zabránit hackům kryptoměn v roce 2022, pokud by přijali základní bezpečnostní opatření

Doposud se však kryptosvětu dosti bídně nedaří naplnit jeho původní aspiraci na výrobu tokenů, které jsou lepší než fiat měna pro platby nebo pro ukládání hodnoty.

Ve skutečnosti je tato aspirace eminentně splnitelná – ale její dosažení ovladatelným způsobem vyžaduje kreativní využití algoritmické stabilizace, stejného druhu mechanismu, jaký LUNA a další Ponziovské projekty zneužily a získaly tak neprávem špatnou pověst.

Téměř všechny kryptotokeny se dnes diskvalifikují jako široce užitečné nástroje pro platby nebo ukládání hodnoty z mnoha důvodů – transakce s nimi jsou příliš pomalé a nákladné a jejich směnné hodnoty jsou příliš nestálé.

„Pomalý a nákladný“ problém se postupně řeší zlepšováním základní technologie.

Problém volatility není způsoben přímo technologickými nedostatky, ale spíše dynamikou trhu. Krypto trhy nejsou v poměru k velikosti globálních finančních systémů tak obrovské a jsou silně obchodovány spekulanty, což způsobuje, že směnné kurzy se divoce kývají nahoru a dolů.

Nejlepší řešení, která kryptosvět našel v této otázce volatility, jsou „stabilní coiny“, což jsou kryptoměny s hodnotami připnutými k fiat měnám, jako je americký dolar nebo euro. Existují však zásadně lepší řešení, která se vyhýbají jakékoli závislosti na fiat a přinášejí další výhody prostřednictvím používání algoritmické stabilizace uvážlivými (a nekorupčními) způsoby.

Problémy se stablecoiny

Stablecoiny jako Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) a USD Coin (USDC) mají hodnoty vázané blízko hodnotě USD, což znamená, že je lze použít jako uchovatele hodnoty téměř stejně spolehlivě jako běžný bankovní účet. Pro lidi, kteří již v kryptosvětě podnikají, je užitečné mít bohatství uložené ve stabilní formě v rámci své kryptopeněženky, takže jej lze snadno přesouvat tam a zpět mezi stabilní formou a různými dalšími kryptoprodukty.

Největší a nejoblíbenější stablecoiny jsou „plně kryté“, což například znamená, že každá jednotka USDC ekvivalentní dolaru odpovídá jednomu americkému dolaru uloženému v pokladně organizace, která USDC podporuje. Pokud by tedy každý, kdo drží jednotku USDC, požádal o její výměnu za USD ve stejnou dobu, organizace by byla schopna rychle splnit všechny požadavky.

Některé stablecoiny jsou částečně kryté, což znamená, že pokud bylo vydáno řekněme 100 milionů dolarů ve stablecoinech, může být v odpovídající pokladně zálohováno pouze 70 milionů dolarů. V takovém případě, kdyby 70 % držitelů stablecoinů vyplatilo své tokeny, bylo by to v pořádku. Pokud by ale 80 % vyplatilo své tokeny, stal by se problém. U FRAX a dalších podobných stablecoinů se k „udržení pegu“ používají metody algoritmické stabilizace. To znamená, abychom se ujistili, že směnná hodnota stablecoinu zůstane velmi blízká hodnotě navázání USD.

Terra's UST byl příklad stablecoinu, jehož podpůrná rezerva se skládala převážně z tokenů vytvořených lidmi za LUNA jako tokeny správy pro jejich platformu, spíše než USD nebo dokonce kryptoměny jako BTC nebo Ether (ETH) definované nezávisle na LUNA. Když se LUNA začala destabilizovat, vnímaná hodnota jejich tokenu řízení klesla, což znamenalo, že peněžní hodnota jejich rezerv se snížila, což způsobilo další destabilizaci atd.

Přestože LUNA používala algoritmickou stabilizaci, hlavním problémem jejich nastavení nebylo toto – byla to přítomnost začarovaných kruhovitostí v jejich tokenomice, jako je použití vlastního tokenu řízení jako záložní rezervy. Stejně jako u většiny ostatních flexibilních finančních mechanismů lze i s algoritmickou stabilizací manipulovat.

Každá velká vláda se ve svých současných regulačních cvičeních výslovně zaměřuje na stablecoiny s cílem přijít s přísnými předpisy o vydávání a vlastnostech jakéhokoli kryptotokenu, který se snaží odpovídat hodnotě fiat měny.

Odpověď na všechny tyto problémy je poměrně jednoduchá: Využijte flexibilitu infrastruktury inteligentních smluv na bázi blockchainu k vytvoření nových finančních nástrojů, které dosahují užitečných forem stability bez navázání na fiat.

Osvobozující algoritmická stabilizace

„Stabilita“ ve své podstatě neznamená korelaci s hodnotou fiat měny. Aby byl token stabilní, mělo by to znamenat, že rok co rok by měl stát zhruba stejný počet tokenů na nákup stejného množství věcí – mrkev, kuřata, oplocení, vzácné zeminy, účetní služby, cokoliv.

To vede k tomu, co moji kolegové v projektu Cogito dělají, s novými tokeny, které nazývají „tracercoiny“, což jsou ve skutečnosti stablecoiny, ale jiného druhu, připnuté přibližně k jiným množstvím, než jsou fiat měny. Například Cogito G-coin je připojen k syntetickému indexu, který měří pokrok ve zlepšování životního prostředí (např. globální teplota).

Tracercoiny lze naprogramovat tak, aby sledovaly transakce jakýmkoli způsobem, který vyžaduje zákon v jurisdikcích, kde se používají. Nesnaží se však napodobovat měnu žádné konkrétní země, takže pravděpodobně nebudou regulovány tak přísně jako nekryté stabilní mince.

Související: Programovací jazyky brání mainstreamu DeFi

Protože kolíky pro tyto tokeny jsou syntetické, není tak traumatickým problémem psychologie trhu, pokud se kolíky čas od času od svých kolíků trochu liší.

To, co zde máme, jsou zásoby hodnoty, které jsou potenciálně lepší než americký dolar a další tradiční finanční aktiva, pokud jde o udržení základní hodnoty, jak se svět vyvíjí… a které jsou mnohem méně volatilní než BTC a další standardní krypto aktiva. kvůli stabilizaci zabudované do jejich tokenomiky.

Ve spojení s moderními optimalizacemi efektivity blockchainu máme také životaschopný platební mechanismus, který není vázán na měnu žádné země.

Crypto má potenciál naplnit své ambiciózní dlouhodobé aspirace včetně vytváření finančních tokenů sloužících jako lepší úložiště hodnoty a platební mechanismy než fiat měny.

Aby komunita využila tohoto potenciálu, musí odložit obavy vzniklé v důsledku různých podvodů, podvodů a špatně navržených systémů, které sužují svět kryptoměn, a agresivně nasadit nejlepší dostupné nástroje – jako je algoritmická stabilizace založená na částečných rezervách – v služba kreativních návrhů zaměřených na vyšší dobro.

Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.