Nadšení komisaře CFTC pro kryptoměny přitahuje pozornost

Námluvy mezi kryptoprůmyslem a Washingtonem, DC v uplynulém roce uchvátily svět finanční politiky.

Jak se tato sága odehrávala, z Caroline Pham se stala něco jako celebrita v tomto odvětví.

Během devíti měsíců od svého potvrzení ve funkci komisařky v Commodity Futures Trading Commission si Pham pevně vybudovala značku založenou na jejím zájmu – a někteří kritici říkají, že obhajuje – kryptoprůmysl.

Poslední tři měsíce toto dědictví posunuly, zejména s ohledem na interakce CFTC s FTX, která nyní čelí donucovacím opatřením ze strany regulátora. Komise však stále chce mít více pravomocí, aby se zaměřila na regulaci kryptoburzy.

"Digitální aktiva jsou právě teď důležitá," řekla krátce před kolapsem FTX. "Nemůžete otevřít noviny, aniž byste někde viděli krypto aktiva."

Brzy ve svém funkčním období se Pham stala headlinerem na akcích v kryptoprůmyslu a je podle počtu veřejných vystoupení nejviditelnějším členem komise kromě předsedy Rostin Behnam.

Trhy 3.0

Pham jel na té vlně publicity. Analýza Phamova twitterového kanálu odhalila 89 zmínek o „crypto“ a 26 zmínkách o „web3“ od nástupu do úřadu. To je srovnatelné s osmi pro „ag“, čtyřmi pro „bavlnu“, třemi pro „kukuřici“ a po jedné pro „hovězí maso“, „sójové boby“ a „olej“, ačkoli poslední bylo z roku 2013.

V rozhovoru se ráda zmiňuje o své práci s tradičními komoditami a také o svých mezinárodních setkáních s centrálními bankéři. V době kolapsu FTX Pham zaznamenal 25 veřejných vystoupení, prohlášení nebo op-ed zaměřených na regulaci kryptoměn. Žádosti FOIA ukázaly více než 60 dalších setkání se soukromými subjekty zaměřenými na krypto politiku od dubna do konce listopadu.

„Krypto akce – stejně jako spousta dalších, jako jsou regulační orgány a think-tanky – mě zvou, abych přišel a promluvil. A mám odpovědnou zprávu. Není to jako ‚na Měsíc‘, ale také to není jako strašné a zlé. Musíme zaujmout vyvážený přístup a podívat se na každý problém,“ řekl Pham.

Ne každý ocenil, že CFTC přijala novou technologii. Zhroucení reputace FTX a trestní obvinění proti generálnímu řediteli Samu Bankman-Friedovi, včetně otázek ohledně zákonnosti jeho politického manévrování, způsobilo, že se mnoho lidí ve Washingtonu, DC, hlasitě zřeklo vazeb na firmu. Regulátoři nejsou výjimkou, mimo jiné Behnam a Pham náhle hrají obranu ohledně schůzek s vůdci FTX po epickém kolapsu kryptofirmy. 

Bývalý šéf prosazování Komise pro cenné papíry John Reed Stark, častý kritik kryptoměn, viděl Phamův přístup jako symptom „regulačního zajetí“.

Stark, kritik digitálních aktiv, kritizoval vystoupení na průmyslových konferencích a obrázky zveřejněné regulačními orgány a dodal, „jak se v těchto opravdu znepokojivých situacích potulují po městě kvůli těmto fotografickým operacím“.

Někteří dlouholetí pozorovatelé z Washingtonu vidí vztah CFTC s průmyslem jako podezřelý a Pham zvláště jako kompromitovaný. Progresivisté jsou obvykle podezřívavější vůči vztahům mezi regulátory a soukromým průmyslem – často bijí na poplach otočné dveře mezi nimi.

"Konkrétně s Phamem si myslím, že se dostala do pozice, aby po svém odchodu získala velmi dobrou práci," řekl Timi Iwayemi z projektu Revolving Door Centra pro ekonomický a politický výzkum. "Pokud bude pokračovat v těchto předehrávkách, nepředstavuji si, že by si svou pozici udržela příliš dlouho."

 Jiní však tvrdí, že angažovanost je důležitá pro funkční ekonomický dohled.

„Osobně bych nechtěl žít ve světě, kde průmysl nikdy nebyl schopen dát najevo své obavy regulačnímu orgánu,“ říká Jack Solowey, analytik fintech politiky v libertariánském think-tanku Cato Institute. "Máte problémy s regulačním zachycením, ale omezování svobody projevu není správný způsob, jak se vypořádat s regulačním zachycením."

Efekt FTX

Nikdy daleko od tlaku dát CFTC větší výkon nebyl FTX.

Pham se setkal s FTX.US při čtyřech různých příležitostech, podle oficiálních kalendářních informací získaných prostřednictvím zákona o svobodě informací. Poslední schůzka se konala 11. listopadu, v den, kdy FTX vyhlásí bankrot, a jen tři dny předtím, než firma stáhla svou žádost u CFTC o nabízení obchodování s deriváty bez zasahujícího obchodníka, ačkoli tato videokonference zjevně nebyla o žádosti, řekli zaměstnanci The Blok.

Pham říká, že by ty schůzky neměnila, kdyby měla šanci se vrátit.

"Položila jsem jim spoustu otázek," vysvětlila.

Pham také není jediným regulátorem, který sbírá pozornost kvůli angažovanosti se skandály opředeným padlým kryptoobrem. Předseda Komise pro cenné papíry a burzy v kryptoprůmyslu Gary Gensler, mezi mnoha dalšími ve Washingtonu, se minulý rok setkal s manažery FTX.

Ale na rozdíl od Genslera o tom Pham psal. během prvního týdne v úřadu Pham tweetovala obrázek ze svého setkání se Sam Bankman-Fried a Markem Wetjenem, vedoucím politiky a regulační strategie ve FTX.US a samotným bývalým komisařem CFTC.

Navzdory tomu, že byl Pham odstraněn, obdržel novou vlnu kritiky v důsledku pádu FTX. Vrátila se k otázkám o zapnuté optice X, která setkání nazvala „starými zprávami“ a řekla, že „zveřejnila fotografie mých setkání se sektory ag, energetiky a digitálních aktiv během mého prvního týdne ve funkci komisařky v dubnu.“ 

Co Pham přináší do své role

Pham se poprvé začal zajímat o finanční regulaci během právnické fakulty; předtím, než začala pracovat v soukromém sektoru, Pham strávila čas v donucovacích divizích CFTC, SEC a Úřadu měnové kontroly v letech 2009 až 2014. Tyto role ji přivedly blízko k implementaci Dodd-Frank, kterou volá „chvíli být v místnosti, zatímco se tvoří dějiny“.

Pham nakonec skončil v Citibank. Během sedmi let strávených „nespočtem hodin a bezesných nocí“ se dostala na pozici výkonného ředitele.

Její funkční období v CFTC se shoduje s tlakem na nový národní regulační režim pro kryptoburzy. Bylo by to největší rozšíření role komise od dob Dodda-Franka.

Pham, pokud jde o ni, poznamenává, že opustila vysoce placenou finanční práci, aby převzala svou současnou roli v CFTC, a během svědectví v Senátu popisuje, že její úsilí o regulační pozici pochází z „hlubokého smyslu pro občanskou povinnost“.

"Od začátku jsem mluvil o všech rizicích, která jsou venku," řekl Pham o kryptoměnách v důsledku výpadku FTX. "Musí se řídit stejnými standardy jako jakýkoli jiný typ finanční činnosti."

Pham může být zvláště patrná mezi obyvateli kryptoprůmyslu, ale není zdaleka sama mezi komisí, pokud jde o zapojení do digitálních aktiv. Kromě Behnama, který neúnavně prosazuje režim CFTC pro výměny, obě jeho kolegové Demokraté z Komise, Kristin Johnson a Christy Goldsmith Romero, vychvalují, že vyučovali hodiny o digitálních aktivech na Emory a University of Virginia.

A kromě cynických představ o publicitě chtějí mít regulační orgány vliv na naléhavé problémy. Regulace trhu kryptoměn je nyní mnohem poddajnější než zbytek portfolia CFTC. Je to bod v čase, kdy se vytvářejí kariéry a pověsti. A vzhledem k tradici CFTC jmenovat předsedy zevnitř agentury by Pham mohl být pravděpodobným kandidátem do čela agentury, pokud by republikáni vyhráli v roce 2024 prezidenta USA.

Pham klub

Od impozantního zhroucení FTX vyjádřil Pham méně nadšení ve veřejných prohlášeních o kryptoměnách.

Své angažmá v oboru ale nepřerušila.

Dne 12. ledna ona pojmenovaný Zástupci kryptoprůmyslu, včetně CEO Chamber of Digital Commerce Perianne Boring a COO Uniswap Labs Mary-Catherine Lader do poradního výboru CFTC Global Markets Advisory Committee, panelu, který má komisi radit ohledně konkurenceschopnosti na americkém trhu ve srovnání s jinými zeměmi.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Všechna práva vyhrazena. Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.