Nadcházející krize decentralizovaného trhu půjček

• Trh decentralizovaných půjček má potenciál enormně růst díky svým výhodám oproti tradičním půjčkám. Jeho hlavní výhodou je radikální nárůst počtu potenciálních věřitelů.

• Nadměrné zajištění je hlavní překážkou jak pro decentralizované úvěrování, tak pro DeFi podnikání jako celek. Podle nedávného průzkumu Messari od spuštění platformy ve třetím čtvrtletí letošního roku poskytovatelé likvidity na Compound obdrželi nejnižší úrokové sazby ze svých příspěvků.

• Decentralizované finance, pokud jsou správně prováděny, mají potenciál stát se důležitým trhem pro firemní financování a významným segmentem globálního finančního odvětví.

Za posledních několik let se Půjčky staly nejrychleji rostoucím sektorem DeFi. Podle Statista představuje přibližně polovinu celkového objemu transakcí na trhu DeFi, přesně kolem 40 miliard dolarů. 

Většina odborníků se domnívá, že ještě nedosáhla limitu, protože poptávka po půjčkách rychle roste a velká skupina potenciálních věřitelů. Trh decentralizovaných půjček může díky svým výhodám oproti konvenčním půjčkám snadno růst.

- Reklama -

Jeho hlavním přínosem je radikální nárůst počtu potenciálních věřitelů. Každý uživatel kryptoměny se může stát věřitelem díky otevřené struktuře DeFi, pokud je otevřený riskovat. Úvěrové skóre je přitom v decentralizovaném systému relativně nízké kvůli transparentním informacím o finanční situaci dlužníků než v transparentním finančním systému.

Decentralizovaný trh poskytuje dlužníkům úspory

Pro dlužníky, které nabízí decentralizovaný trh, existují značné úspory, protože se mohou setkat přímo s věřiteli bez jakýchkoli prostředníků. Prohlížeče mohou zároveň komunikovat s různými skupinami poskytovatelů půjček a tlačit je, aby snížili jejich chutě.

Od příchodu úvěrových protokolů Aave a Compound, které uživatelům umožňují nabízet kryptoaktiva a využívat jejich hodnotu jako kolaterál k vypůjčení jiných aktiv nebo na úroky, se půjčování a vypůjčování půjček v kryptoměnách velmi rozšířilo.

Tyto platformy však vyžadují, aby dlužníci nadměrně zajistili své půjčky. Průměrná zástava při sjednávání úvěru je 120 % jistiny.

Nadměrné zajištění: hlavní překážka decentralizovaného poskytování úvěrů

Nadměrné zajištění je hlavní překážkou jak pro decentralizované půjčování, tak pro celé odvětví DeFi. Podle nedávné studie Messari obdrželi poskytovatelé likvidity na Compound nejnižší úrokové sazby ze svých příspěvků od představení platformy ve třetím čtvrtletí tohoto roku.

Úrokové sazby klesají především v důsledku přílivu nových věřitelů, kteří chtějí profitovat. A zatímco objem úvěrů aktuálně roste rychleji než množství uložených peněz (57 procent oproti 48 procentům ve čtvrtletí), rozdíl se rychle zmenšuje a brzy zmizí. Řečeno jinak, nabídka půjček převýší poptávku. To by mohlo mít za následek výrazný pokles příjmů věřitelů a kolaps trhu decentralizovaných půjček.

Podle Messariho se příjem věřitelů ve třetím čtvrtletí roku 19 snížil o 2021 procent (z 96 milionů USD na 78 milionů USD) kvůli klesajícím úrokovým sazbám z úvěrů. Aby odolal tomuto trendu, musí se DeFi podnikání naučit poskytovat půjčky s malým nebo žádným zajištěním, v ideálním případě vůbec. Bude to významný krok vpřed v pokroku tohoto odvětví, který umožní decentralizované podnikové půjčky a zachrání DeFi před stagnací.

Blížící se stagnace v úvěrování

Mnoho podniků se brání hrozící stagnaci tím, že zákazníkům nabízí lákavější podmínky, pokud jde o objem zajištění a úrokové sazby úvěrů, kvůli nedostatku přímočarých řešení.

Nejradikálnějším příkladem je projekt Likvidita, který odstartoval v dubnu a poskytuje bezúročné půjčky dlužníkům, kteří dodržují minimální míru zajištění „jen“ 110 procent. Stále však není jasné, jaké výhody tento vynález věřitelům přinese.

Další projekty upřednostňovaly zabezpečení klientů před volatilitou, která je vlastní trhu s kryptoměnami, a zejména trhu s půjčkami kryptoměn. V důsledku toho jsou nyní výsledky s pevnými sazbami trendy.

Dluhopisy jsou budoucnost 

Jen málo projektů přišlo s řešením problému půjčování bez použití plného zajištění.

Platforma Aave, hlavní konkurent Compound Labs, pracuje na omezeném druhu nezajištěných půjček pomocí mechanismu delegování půjček. Tato strategie přenáší břemeno zajištění zástavy na upisovatele dluhu, který bude zároveň odpovědný za vymáhání pohledávek, a koncový klient získá úvěr s částečným nebo žádným zajištěním. Přidání upisovatele dluhu do procesu půjčování na druhé straně jednoznačně zvýší náklady na půjčku pro dlužníka a zároveň sníží ziskovou marži věřitele.

DeBond Scheme: Odráží tradiční tržní procesy

Dalšímu novému projektu, DeBond, se podařilo vytvořit schéma, které téměř zrcadlí zavedené procesy tradičního trhu. Dluhopisy slouží k financování dluhu společnosti.

Tento koncept vyžaduje, aby potenciální dlužník uzavřel chytrou smlouvu se svými digitálními aktivy a specifikoval podmínky půjčky, jako je období, částka, úroková sazba, čas a částka každé splátky půjčky. Kromě toho má uživatel úplnou kontrolu nad všemi těmito vlastnostmi, což jim umožňuje přizpůsobit je svým konkrétním potřebám a dovednostem. Tato inteligentní smlouva je identická s běžným dluhopisem, pokud jde o schopnost dlužníka vybrat si mezi pevným příjmem a proměnlivou sazbou.

Tady to nekončí: Inovativní algoritmus EIP-3475 společnosti DeBond umožňuje věřiteli vydávat deriváty na stávající půjčky a vkládat je do nových dluhopisů s různými kombinacemi rizika a výnosu. Platforma DeBond umožňuje tyto deriváty směňovat na sekundárním trhu.

Hlavním zaměřením společnosti Debound jsou vázané půjčky

Je zcela logické, že prioritou Debondu je mechanismus vázaných půjček, protože dluhopisy jsou dnes nejběžnější formou podnikových půjček.

Dluhopisy denominované v dolarech budou do konce roku 21 činit přibližně 2020 bilionů dolarů, což představuje více než 132.5 procenta nominálního HDP ve Spojených státech. Abychom nakreslili analogii, celková kapitalizace trhu DeFi, která je o něco více než 52 miliard dolarů, lze vypočítat pomocí stejného poměru. To znamená, že dluhopisový trh v tomto segmentu by měl mít objem 69 miliard dolarů.

Nebyl by šok, kdyby se DeFi stala významným trhem pro korporátní dluhy a vlivným segmentem globálního finančního trhu, pokud se jí podaří spustit nástroje identické s tradičními dluhopisy. Ostatně, jak Cream Finance správně zdůraznila ve své prezentaci, odhaduje se, že trhy s přímými bankovními půjčkami v hodnotě 70 miliard USD do konce roku 10 překročí 2020 bilionů USD, což je ve srovnání s celkovou částkou podnikového dluhu v USA pokles. .