Obojky jsou opční strategie používané k obraně proti velkým ztrátám na úkor potenciálu velkého zisku. Běžně se jim také říká hedge wrappery nebo zvraty rizika a vznikají, když obchodník – který je již dlouho kryptoměnou – současně koupí prodejní opci a vypíše kupní opci. Obě tyto možnosti jsou finančně nedostupné.
Část put opce límce v podstatě chrání obchodníka před poklesem ceny podkladového coinu nebo tokenu. Call opce mezitím pomáhá kompenzovat náklady na nákup prodejní opce. Poskytuje také ziskový potenciál až do (ale ne vyšší než) jeho realizační ceny.
Zjednodušeně řečeno, límec je, když někdo, kdo je již dlouho, koupí klesající kurz a zároveň prodává upside call, aby se zajistil proti velkým ztrátám. Tato ochrana něco stojí – konkrétně jde o zmírnění potenciálu velkého zisku.
Nejlepším scénářem pro límec je, když se cena coinu nebo tokenu rovná realizační ceně kupní opce při expiraci.
Jak obojky poskytují ochranu
Strategie límcových opcí je nejužitečnější, když je investor v současné době dlouhou kryptoměnou a sedí na významných nerealizovaných ziscích. Sekundárně jsou límce také užitečné pro dlouhodobé býčí investory, kteří si nejsou jisti krátkodobou cenovou akcí. Límečky však nejsou ideální strategie pro extrémně býčí investory. V podstatě obojky pomáhají chránit nerealizované zisky v případě poklesu ceny kryptoměny.
V límci jsou ve skutečnosti dvě strategie:
- Ochranné uložení
- Krytý hovor
Ochranná put (která se někdy nazývá manželská put) je, když obchodník má dlouhou jak prodejní opci, tak podkladovou minci nebo token. Kryté volání (které se někdy nazývá nákup/zápis) je, když obchodník současně shortuje call opci a long podkladové mince nebo tokeny.
S těmito dvěma strategiemi zapojenými do límce jde o nákup prodejní opce, která ve skutečnosti poskytuje ochranu v případě výrazného poklesu ceny podkladové kryptoměny. Zároveň je to prodej kupní opce, která by – pokud by byla provedena ideálně – poskytla dostatečnou prémii k vyrovnání nákupu prodejní opce.
Kolik můžete vydělat z obojku?
Maximální zisk límce se rovná čisté prémii kombinovaného put a call odečtené od realizační ceny call opce. Od tohoto součtu se také odečte čistá prémie za put a call.
Maximální ztráta límce je mezitím realizační cena prodejní opce a čisté prémie odečtené od kupní ceny kryptoměny.
Zdroj: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained