Stanovisko Bank of England ke kryptoaktivám a decentralizovanému financování

HodlX Host Post  Vložte svůj příspěvek

Můj názor na názor britské apex banky na krypto aktiva a DeFi a její krok k regulaci kryptoprůmyslu.

Po nedávném vydání 40stránkového zprávy Výborem pro finanční politiku (FPC) Bank of England jsem se rozhodl dát své pero na papír ve formě recenze – nebo bych měl říci analýzy názorů a myšlenek britské vrcholové banky na kryptoaktiva a DeFi .

Přesto se jedná o recenzní článek a doufám, že procházení čtyřicetistránkového článku pro ty, kterým může být těžkopádné, co nejvíce zjednoduším. Zprávu přezkoumám na základě různých nadpisů uvedených ve zprávě a nepůjde o komplexní přehled jako takový – ale přezkoumám prohlášení, která mi v souhrnu práce vynikají.

Takže, jen upozorněte, tento článek je subjektivní a je zabarven objektivem toho, co považuji za „výrazné“. Bez dalších řečí se do toho pustíme. Vsadím se, že se jednu nebo dvě věci naučíte, než se dostanete k poslední větě.

Jaká je role krypto aktiv a DeFi ve finančním systému?

Nyní, pro správné pochopení přehledu a zprávy, pokud se ji rozhodnete přečíst později, se zpráva zaměřuje na finanční systém Spojeného království, který se může od ostatních systémů lišit.

Krypto aktiva – nezabezpečená a volatilní?

Pohled FPC na krypto aktiva je jako nekryté, nereplikovatelné řetězce počítačového kódu, které nemají žádnou vnitřní hodnotu. Podle jejich hodnocení,

„V současné době je velká většina aktivit v oblasti krypto aktiv poháněna používáním vysoce volatilních, nekrytých krypto aktiv jako spekulativních investičních aktiv.“

Být nekrytý, což vedlo k vysoké volatilitě, bylo podle mého názoru pro kryptoměny velkou nevýhodou. Chci říct, dnes můžete být milionářem a zítra se probudit s prázdnou peněženkou. Počet krypto aktiv každým dnem roste. Každý den je spuštěn nový projekt NFT (nezastupitelný token), nové ICO (počáteční nabídka mincí) atd.

„Kryptosféra“ rychle roste, ale otázkou zůstává – co se skrývá za všemi těmito mincemi a krypto aktivy, které jsou denně uvolňovány? Mají potřebnou užitečnost, aby obstály ve zkoušce času? No, to je důvod, proč je nezbytné udělat si vlastní průzkum před investováním.

Tyto vlastnosti (to znamená, že jsou nekryté a nestálé), podle FPC, činí krypto aktiva nestabilními a zranitelnými vůči velkým cenovým korekcím. Nestabilita je ve skutečnosti jako dvousečná zbraň, což znamená, že hodnota kryptoaktiva na trzích může během krátké doby stoupnout více než 1,000krát a za stejnou dobu spadnout na nulu.

Přesto, pokud jde o volatilitu krypto aktiv, FPC se domnívá, že výnosy bitcoinů jsou třikrát volatilnější než index S&P 500. Toto není „nepatrné“ tvrzení – podporovala to fakta a čísla.

Jaký byl tedy jejich verdikt ohledně nekrytých krypto aktiv? Zpráva uvádí,

"Tato volatilita cen činí nekrytá kryptoaktiva nevhodná k tomu, aby byla široce používána jako peníze - například jako prostředek směny nebo uchovatel hodnoty."

S množstvím kolísání hodnoty kryptoměn je to špatný uchovatel hodnoty – každopádně chudý jen tehdy, když se trh propadne. Koho na býčím trhu zajímá, aby kryptoměny byly uchovatelem hodnoty?

Naše milované stablecoiny

Pokud existují nezabezpečená krypto aktiva, pak musí existovat zálohovaná krypto aktiva. Zde se FPC postavilo na jednu stranu. Jejich zpráva se zahřála na stablecoiny a zašla tak daleko, že pro ni viděli budoucnost v tradičním finančním systému.

Jakou budoucnost tedy zpráva viděla pro stablecoiny? Zpráva uvedla,

"Vzhledem k jejich vnímané nebo údajné relativní stabilitě hodnoty mohou mít stablecoiny větší potenciál pro široké použití při platbách ve srovnání s nekrytými krypto aktivy."

Tímto prohlášením se účinně postavili na stranu krytých krypto aktiv a předpověděli stabilním coinům slibnou budoucnost. Také dodali,

"Pokud jsou stablecoiny vhodně navrženy, mohou nabídnout nižší náklady, platební služby v reálném čase a zároveň si zachovat spolehlivého uchovatele hodnoty."

Kromě plateb je dalším případem budoucího použití, který FPC pro stablecoiny vidí, jako alternativa ke komerčním bankovním vkladům. Vidí to jako možný prostředek k ukládání domácího bohatství.

Důsledky finanční stability kryptoaktiv a souvisejících trhů

Zpráva zahájila druhou část vychvalováním toho, co nazývá „kryptotechnologie“. Zdůraznil určité oblasti, kde by tato technologie zlepšila stávající finanční systém.

Ale než se do toho pustím, zpráva upozornila na důležitý bod o propojení mezi kryptoměnami a tradičním finančním sektorem. podle zprávy

„Kryptoaktiva a související trhy – včetně derivátů kryptoaktiv a fondů kryptoaktiv – v posledních letech rychle rostly a pokud by tomu tak bylo i nadále. Propojení s tradičním finančním sektorem se pravděpodobně zvýší.“

Toto manželství je nevyhnutelné a dokonce i s nadcházející vlnou regulací budou kryptoaktiva a DeFi příznivě konkurovat tradičním finančním aktivům. Budeme tedy přehánět naše spekulace tím, že budeme věřit, že decentralizované finance (DeFi) nahradí tradiční finance (TradFi). Věřím, že obojí bude koexistovat a DeFi má také některé konkurenční výhody, i když podléhá stejným regulacím jako TradFi.

Blockchain / Decentralized Ledger Technology (DLT) — změna hry?

Je však legrační, že zpráva hovořila o technologii blockchainu, aniž by zmiňovala blockchain. Říká se jí buď „kryptotechnologie“, nebo ve formálnějším prostředí Decentralized Ledger Technology (DLT). FPC vidí technologii jako změnu hry, podle zprávy:

"Nová technologie má potenciál přetvořit činnost, která se v současnosti odehrává v tradičním finančním sektoru - buď prostřednictvím migrace této činnosti, nebo širokého přijetí technologie."

Domnívám se, že tato cesta je v současné době zvolena a bude zachována i v budoucnu. Když zkoumáte výhody technologie blockchain, nemůžete si nevšimnout jejího širokého uplatnění ve finančním systému i mimo něj.

Zpráva uvádí několik výhod, které by technologie blockchain mohla přinést tradičnímu systému, ale všechny byly závislé na doložce,

"Za předpokladu, že jsou bezpečné a mají stabilní hodnotu."

První užitečnost, na kterou poukázala, byla v přeshraničních transakcích, kde vyzdvihla jednu ze základních znalostí o DLT. Je to proto, že decentralizovaná povaha technologie snižuje náklady a urychluje přeshraniční transakce tím, že odstraňuje centralizované zprostředkovatele. Dále se k tomuto bodu zpráva zmínila o regulaci, která pro mě byla skutečně zjevením.

„Pokud bude tato technologie provedena v rámci dobře navrženého a přiměřeného regulačního režimu, mohla by zvýšit konkurenci ve finančním systému Spojeného království a dále snížit náklady pro koncové uživatele.“

Toto prohlášení mi dalo moment „heuréka“, protože jsem zastával názor, že decentralizace dělá z kryptoměn antiregulaci. Ale když jsem to viděl, dalo mi to důvod k přehodnocení tohoto postoje. Regulace, pokud by byla správně vytvořena bez jakékoli formy zaujatosti a s náležitou konzultací všech odborníků v oboru, by kryptoměny a DeFi rozkvetla nad naše nejdivočejší sny. Myslím, že tady jsem podle mého názoru na regulaci.

Dopředu dokument přidal efektivitu, transparentnost a odolnost jako součást výhod kryptotechnologie. Když mluvíme o odolnosti, FPC věří, že

"Nové formy digitálních peněz by také mohly zvýšit odolnost finančního systému tím, že poskytnou alternativu k tradičním způsobům platby."

Riziko, riziko, riziko – jsou krypto a DeFi rizikovější než jiné finanční systémy?

Zpráva zdůrazňuje rizika spojená s tím, co nazývá „technologie kryptoaktiv“, která zahrnují finanční rizika vyplývající z přímých expozic nebo přelévání mezi trhy, operační rizika vyplývající z používání nových technologií a problémy v oblasti regulace a stability při migraci činnosti nebo nových formách subjekty a obchodní modely.

Kryptoaktiva a DeFi jsou mnohými považovány za rizikové, a to je fakt. Někteří regulátoři dokonce tlačí tento bod do nějakého extrému, ale velká otázka zde zní – jak riskantní je DeFi? O kolik je riskantnější než jiné části finančního systému?

Zpráva odpovídá na tuto otázku a zde je to, co říká o rizicích, která představují krypto aktiva ve srovnání s jinými částmi finančního systému.

„Mnohá ​​z rizik, která představují kryptoaktiva a DeFi, jsou podobná rizikům řízeným stávajícím regulačním rámcem v jiných částech finančního systému.“

Tato rizika tedy nečiní kryptoaktivy nežádoucími a při správné regulaci – která má podle mého názoru za cíl vyřadit zlomyslné aktéry a zajistit, aby DeFi fungovala co nejhladším způsobem – lze tato rizika řídit tak, aby se z této nové technologie dostalo to nejlepší.

Zde ukončím první část tohoto článku, zatímco pokračování se bude věnovat posledním dvěma částem zprávy. Bude analyzovat čtyři kanály identifikované FPC, jejichž prostřednictvím mohou rizika představovaná krypto aktivy a DeFi ovlivnit finanční stabilitu, a také navrhovaný regulační rámec.

Samuel Ogbonna je autor krypto obsahu a nadšenec do blockchainu, který se zajímá o DeFi, NFT, Web 3.0 a metaverse.

Podívejte se na nejnovější titulky na HodlXu

Následuj nás na X facebook Telegram

Podívejte se na Nejnovější průmyslová oznámení  

Zřeknutí se odpovědnosti: Názory vyjádřené v denním Hodlu nejsou investičním poradenstvím. Investoři by měli před provedením jakýchkoli vysoce rizikových investic do bitcoinů, kryptoměny nebo digitálních aktiv provést náležitou péči. Vezměte prosím na vědomí, že vaše převody a obchody jsou na vaše vlastní riziko a veškeré ztráty, které vám mohou vzniknout, jsou na vaší zodpovědnosti. Denní Hodl nedoporučuje nákup ani prodej kryptoměn nebo digitálních aktiv, ani Denní Hodl není investičním poradcem. Vezměte prosím na vědomí, že The Daily Hodl se účastní affiliate marketingu.

Vybraný obrázek: Shutterstock/Sergei Loginov