Co je bitcoinový ETF?

Úvod

Jak zájem o bitcoiny stále roste, roste i poptávka po investičních produktech, které poskytují expozici společnostem i fondům. Jedním z takových produktů, který si získal významnou pozornost, je Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF).

Co je ETF?

ETF jsou navrženy tak, aby sledovaly výkonnost určitého indexu, komodity nebo třídy aktiv. To znamená, že když investujete do ETF, v podstatě kupujete koš cenných papírů nebo komodit, které představují podkladový index nebo aktivum. Pokud například investujete do ETF, které sleduje index S&P 500, budete vlastnit poměrný podíl společností zahrnutých v tomto indexu.

Jednou z klíčových výhod ETF je jejich možnost obchodovat na burze po celý den, stejně jako jednotlivé akcie. To je na rozdíl od tradičních podílových fondů, které se nakupují a prodávají na konci obchodního dne za cenu určenou čistou hodnotou aktiv (NAV). Možnost obchodovat ETF po celý den poskytuje investorům flexibilitu a možnost rychle reagovat na pohyby trhu.

ETF si získaly významnou oblibu mezi individuálními i institucionálními investory díky svým jedinečným vlastnostem a výhodám. Jedním z hlavních lákadel ETF jsou jejich nízké náklady. Ve srovnání s tradičními podílovými fondy mají ETF obecně nižší nákladový poměr, což znamená, že investoři si mohou ponechat více svých investic. ETF jsou navíc známé svou daňovou efektivitou. Vzhledem ke způsobu, jakým jsou strukturovány, ETF obvykle generují méně distribuce kapitálových zisků ve srovnání s podílovými fondy, což má za následek potenciální daňové úspory pro investory.

Další výhodou ETF je jejich flexibilita. S ETF mohou investoři snadno nakupovat nebo prodávat akcie na burze, což umožňuje rychlé a efektivní úpravy portfolia. Tato flexibilita je zvláště cenná pro investory, kteří chtějí implementovat konkrétní investiční strategie nebo provést změny taktické alokace aktiv.

ETF navíc nabízejí investorům možnost diverzifikovat svá portfolia napříč různými třídami aktiv, sektory nebo regiony. Investicí do jediného ETF mohou investoři získat expozici vůči široké škále cenných papírů, čímž se sníží riziko spojené s jednotlivými akciemi nebo dluhopisy. Tato diverzifikace pomáhá rozložit riziko a potenciálně zvýšit výnosy.

ETF způsobily revoluci v investičním prostředí tím, že poskytly investorům nákladově efektivní, daňově efektivní a flexibilní způsob, jak získat expozici vůči různým aktivům. Ať už jste zkušený investor, který chce diverzifikovat své portfolio, nebo začátečník hledající vstupní bod na trh, ETF mohou být cenným nástrojem k dosažení vašich investičních cílů.

Typy bitcoinových ETF

Bitcoinové ETF přicházejí v různých formách. Dva nejběžnější typy jsou fyzicky zajištěné nebo spotové ETF a ETF založené na futures.

• Bitcoin Spot ETF držet bitcoiny. To znamená, že pro každou akcii ETF existuje odpovídající množství bitcoinů držených v bezpečném depozitáři. Investoři, kteří drží akcie fyzicky podporovaného bitcoinového ETF, nepřímo vlastní část podkladového bitcoinu. Jednou z hlavních obav je bezpečnost bitcoinu drženého depozitářem, proto je pro depozitáře klíčové, aby měl zavedená robustní bezpečnostní opatření k ochraně podkladového aktiva.

• Bitcoin Futures ETF nedržet bitcoiny. Místo toho se jedná o futures kontrakty, které odvozují svou hodnotu od ceny bitcoinu, což investorům umožňuje získat expozici vůči bitcoinu, aniž by přímo vlastnili digitální měnu. Vzhledem k tomu, že ETF drží spíše futures než fyzické bitcoiny, investoři mohou snadno nakupovat a prodávat akcie na tradičních burzách. To poskytuje likviditu a flexibilitu pro investory, kteří chtějí využít krátkodobých cenových pohybů. Je však důležité poznamenat, že ETF založené na futures nemusí poskytovat stejnou úroveň přímé expozice vůči bitcoinu jako fyzicky zajištěné ETF. Hodnota futures kontraktů nemusí dokonale sledovat cenu bitcoinu a může docházet k nesrovnalostem v důsledku faktorů, jako je nálada na trhu a objem obchodů. Kromě toho používání termínových kontraktů představuje riziko protistrany, protože investoři jsou vystaveni finanční stabilitě termínové burzy.

• ETF pro těžbu bitcoinů umožňují investorům, aby byli vystaveni ziskům bitcoinových těžařských společností, aniž by museli kupovat akcie každé společnosti jednotlivě. Těžba je proces, při kterém se do oběhu uvolňují nové bitcoiny a záznamy o bitcoinových transakcích jsou kryptograficky hašovány do bloků. Hodnota ETF by šla nahoru nebo dolů na základě souhrnného výkonu společností, které sleduje. Hlavní myšlenkou takového ETF je umožnit investorům těžit z růstu těžebního průmyslu bitcoinů a zároveň urychlit investice do sektoru a ověřit dosavadní úsilí tohoto odvětví.

• Krátké bitcoinové ETF zkuste profitovat z poklesu hodnoty bitcoinu. Shorting je finanční strategie, kdy si investor půjčí cenný papír nebo aktivum, jako je bitcoin, a prodává je s očekáváním poklesu ceny. Investor poté plánuje odkoupit cenný papír zpět za nižší cenu a vrátit jej věřiteli, přičemž si rozdíl ponechá jako zisk. Bitcoin Short ETF využívá různé finanční nástroje (jako jsou deriváty a futures kontrakty) k vytvoření efektu shortování bitcoinů a poskytuje investorům zisky, pokud cena vitcoinu klesne.

• Dlouhé bitcoinové ETF jsou opakem short bitcoinových ETF. Tyto ETF se snaží profitovat ze zvýšení hodnoty bitcoinu. Jde o dlouhodobou finanční strategii, kdy investor drží aktivum nebo futures kontrakt, kde je držitel povinen koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem stanovenou a dohodnutou cenu. Bitcoin Long ETF využívá různé finanční nástroje (jako jsou deriváty a futures kontrakty) k vytvoření efektu dlouhého bitcoinu a poskytuje investorům zisky, pokud cena bitcoinu vzroste. V podstatě by všechny spotové bitcoinové ETF mohly být považovány za dlouhé bitcoinové ETF, i když konkrétně dlouhé bitcoinové ETF by také mohly obchodovat s deriváty nebo futures kontrakty.

Proč je potřeba ETF?

I když existuje několik způsobů, jak investovat do bitcoinů, jako je nákup digitální měny přímo na burze kryptoměn nebo investice do společností souvisejících s bitcoiny, zavedení bitcoinového ETF nabízí několik odlišujících funkcí.

Za prvé, poskytuje regulovaný a dostupný způsob pro investory, jak získat expozici vůči bitcoinu. To je zvláště přitažlivé pro investory, kteří nejsou obeznámeni s procházením spletitostí směnáren s kryptoměnami nebo jim není dobře. ETF podléhají regulačnímu dohledu a poskytují investorům určitou úroveň ochrany a transparentnosti.

Za druhé, Bitcoin ETF umožňuje investorům získat expozici vůči bitcoinu, aniž by museli přímo držet digitální měnu. To eliminuje složitosti a bezpečnostní rizika spojená s ukládáním a ochranou bitcoinů. ETF navíc poskytují investorům možnost snadno nakupovat a prodávat akcie, čímž zvyšují likviditu a snižují transakční náklady.

Za třetí, mnoho investorů nesmí držet bitcoiny přímo, mohou tak činit pouze prostřednictvím regulovaných finančních nabídek, jako jsou ETF.

Jak funguje bitcoinový ETF?

Když investor koupí akcie bitcoinového ETF, kupuje v podstatě část fondu, který drží bitcoin jako své podkladové aktivum. Fond je zodpovědný za správu držby bitcoinů a sledování jejich výkonnosti. Cena akcií ETF je určena tržní poptávkou a čistou hodnotou aktiv (NAV) podkladových bitcoinů.

Poskytovatel fondu zajišťuje bitcoiny proti krádeži nebo pokusům o hackování. Poskytovatel fondu také zajišťuje nákup a prodej bitcoinů na základě poptávky po akciích ETF a procesu vytváření a zpětného odkupu.

Investoři mohou nakupovat a prodávat akcie Bitcoin ETF na burze, stejně jako jakýkoli jiný veřejně obchodovaný cenný papír. To jim poskytuje flexibilitu při vstupu a výstupu ze svých pozic kdykoli během obchodního dne.

Historie bitcoinových ETF ve Spojených státech

Na mnoha typech bitcoinových ETF se pracuje již několik let. SEC musí ještě schválit žádnou ze spotových žádostí o bitcoinové ETF, ale schválila futures bitcoinové ETF. Některé firmy, které nebyly schopny získat schválení pro spotové bitcoinové ETF, místo toho vytvořily uzavřené bitcoinové trusty. Od června 2023 bylo předloženo značné množství spotových ETF z BlackRock a dalších fondů a očekává se, že bitcoinové spotové ETF bude schváleno relativně brzy.

Historie mezinárodních ETF

Zatímco investoři v USA neměli možnost obchodovat spotový bitcoinový ETF projekt a teprve nedávno byli schopni získat bitcoinovou expozici s futures bitcoinovým ETF, investoři v jiných zemích mají několik finančních produktů, které jim tuto možnost poskytují.

• První bitcoinový ETF na světě je kótován na Bermudské burze: spuštěn v září 2020.
• Kanada schválila svůj první bitcoinový ETF, Purpose Bitcoin ETF (BTCC): spuštěn v únoru 2021.
• Evolve Bitcoin ETF (EBIT) a CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX) byly schváleny v Kanadě krátce poté: spuštěny v únoru 2021.
• První ETF v Evropě, navržený Jacobi Asset Management: připraven ke spuštění, v tuto chvíli není oficiální datum.

Klady a zápory

Jako každý investiční produkt mají bitcoinové ETF své vlastní výhody a nevýhody. Různé příchutě ETF mají své výhody a nevýhody, takže v tomto článku se dotkneme jen základů.

Klady:

• Umožňuje přístup a vystavení bitcoinům společnostem i jednotlivcům, kteří nemohou nebo nechtějí koupit samotné aktivum.
• Eliminuje složitost a bezpečnostní rizika přímého držení bitcoinů.
• Zvyšuje likviditu a snižuje transakční náklady.
• Regulované a transparentní investiční nástroje, které jsou atraktivní pro mnoho investorů.

Nevýhody:

• Regulační orgány vyjádřily obavy ohledně manipulace s trhem a ochrany investorů.
• Futures založené ETF umožňují manipulaci s trhem.
• Investoři jsou odkázáni na management a bezpečnostní opatření poskytovatele fondu. To představuje riziko protistrany, kterému je bitcoin navržen, aby zabránil, když je držen ve vlastní vazbě.

Měli byste si koupit bitcoinový ETF?

Při zvažování, zda investovat do bitcoinového ETF, je nezbytné posoudit své investiční cíle, toleranci rizika a porozumění trhu. Stejně jako u každé jiné investice se doporučuje, abyste si před jakýmkoli investičním rozhodnutím provedli důkladný průzkum a vyhledali profesionální finanční poradenství.

Investice do bitcoinových ETF může poskytnout způsob, jak získat expozici vůči potenciálnímu vzestupu cenových pohybů bitcoinu, aniž byste museli přímo držet digitální měnu. Je však důležité si uvědomit, že hodnota bitcoinu je vysoce kolísavá a investice do bitcoinových ETF s sebou nese rizika, která je třeba pečlivě zvážit.

Jak si vybrat ten správný bitcoinový ETF pro vás

Při výběru bitcoinového ETF je třeba zvážit několik faktorů:

• Regulatorní schválení: Zkontrolujte, zda ETF obdrželo regulační schválení a je kótováno na renomované burze.
• Asset Backing: Pochopte, zda je ETF kryto fyzickými bitcoiny nebo bitcoinovými futures kontrakty.
• Expense Ratio: Posuďte správní poplatky a výdaje spojené s ETF.
• Likvidita: Vyhodnoťte objem obchodů a likviditu akcií ETF.
• Poskytovatel fondu: Zvažte pověst a historii poskytovatele fondu.

Pečlivým zvážením těchto faktorů si můžete vybrat bitcoinový ETF, který je v souladu s vašimi investičními cíli a tolerancí k riziku.

Zkoumání daňových důsledků bitcoinového ETF

Investice do bitcoinového ETF může mít daňové dopady. Je důležité porozumět daňovým předpisům ve vaší jurisdikci a poradit se s daňovým poradcem, abyste zajistili jejich dodržování.

Prodej nebo zpětný odkup bitcoinových ETF akcií může mít za následek kapitálové zisky nebo ztráty v souladu s platnými daňovými pravidly. Distribuce jakéhokoli příjmu získaného bitcoinovým ETF může navíc podléhat zdanění.

Je důležité vést přesné záznamy o transakcích a poradit se s daňovým odborníkem, abyste pochopili potenciální daňové důsledky investování do bitcoinového ETF.

Celkově bitcoinový ETF nabízí investorům regulovaný a pohodlný způsob, jak získat expozici vůči bitcoinu. Je však zásadní důkladně posoudit rizika a přínosy spojené s investováním do této nově vznikající třídy aktiv. Pochopením mechaniky bitcoinového ETF a řádným due diligence mohou investoři činit informovaná rozhodnutí, jak se orientovat ve vyvíjejícím se světě kryptoměn.

Zdroj: https://bitcoinmagazine.com/guides/what-is-a-bitcoin-etf