Nenechte si ujít CoinDesk's Konsenzus 2022, který se musí zúčastnit festivalu krypto & blockchain roku v Austinu, TX letos 9.–12. června.
Stráž nadace Luna (LFG) navrhovaná kryptoměnová rezerva na ochranu před kolapsem SOUBOR stablecoin přišel příliš pozdě na to, aby se ochránil před turbulencemi na trhu z minulého týdne.
Jako digitální aktiva ponořila spolu s tradičními trhynedostatek zavedené formální struktury pro projekt forexová rezerva – navržený tak, aby odvrátil krizi důvěry v navázání dolaru UST – nechal stablecoin zranitelný vůči poklesu trhu.
Místo toho úředníci zjistili, že se snaží improvizovat řešení a některá nabízejí 1.5 miliardy dolarů půjček v kryptoměnách udržovat věšák a později údajně snaží se seřadit čerstvý kapitál na podporu projektu. (Mluvčí projektu neodpověděl okamžitě na žádost o komentář.)
LFG ve svých rezervách nashromáždila více než 3 miliardy dolarů, většinou v bitcoinech (BTC), než UST v neděli poprvé ztratilo svůj fixní dolar 1:1. Plán na připojení rezervy k blockchainu pomocí chytré smlouvy na stabilizaci UST v krizi však zbývaly ještě týdny do spuštění.
Od pozdního úterý bylo UST změna majitele pod 80 centů.
„Zásoby dosáhly požadované velikosti, ale infrastruktura pro využití rezerv nebyla na místě,“ řekl Vetle Lunde, analytik norské krypto výzkumné firmy Arcane Research. "Přidejte k tomu krvácející trh a špatnou víkendovou likviditu a máte skvělou příležitost zaútočit."
UST je největší algoritmický stablecoin s tržní kapitalizací, která přesáhla 18 miliard dolarů, než během víkendu ztratila svou vazbu na dolar, padající v pondělí až na 68 centů a jeho imploze vyvolala šokové vlny na kryptotrhu.
Čtěte více: UST Stablecoin se divoce stáčí z dolarového pegu. Zde je nejnovější
Algoritmické stablecoiny si mají udržovat svou cenovou fixaci prostřednictvím systému obchodních pobídek založených na teorii her. V případě UST to znamenalo decentralizovaný blockchain protokol, který zahrnuje vytváření a snižování nabídky souvisejícího tokenu, MOON.
Aby se tyto obavy vypořádaly, Terraform Labs, firma, která vyvinula blockchain Terra, koordinovala s ostatními investory organizaci nazvanou Luna Foundation Guard a začala shromažďovat rezervu, která by podpořila ustání UST v krizi.
LFG pokračovala v nákupní horečce, naplnila rezervu krypto aktivy v hodnotě asi 3.5 miliardy dolarů a stala se jedním z největších držitelů jednotlivých bitcoinů na trhu – ale bez fungujícího systému, který by rezervu nasadil v případě krize.
Na základě návrhu společnosti Jump Trading, obchodní firmy a investora v LFG, společnost rezerva by fungovala takto: Pokud by cena UST klesla pod 98 centů, obchodníci by mohli swapovat UST za bitcoin (a další kryptoměny v rezervě) za fixaci ceny, čímž by se vytvořila poptávka po UST s pobídkou k arbitráži.
Čtěte více: Bailout Fund, Backstop nebo Bouncy Ball? Zde je návod, jak by mohla fungovat bitcoinová „rezerva“ LFG
Krize však nastala dříve, než mohl být systém zaveden.
Jose Maria Macedo, člen rady Luna Foundation Guard, řekl CoinDesk, že mechanismus swapování bitcoinů by měl být odeslán do konce příštího týdne vývojářským týmem Astroportu, burzy tokenů postavené na blockchainu Terra.
Do Kwon, spoluzakladatel Terra vývojářské firmy Terraform Labs, tweeted Do pondělí, kdy byl spuštěn testnet, zbývalo několik týdnů.
V poslední době se hodně mluví o škrticích bodech algoritmických stablecoinů, přičemž kritici říkají, že jsou v době poklesu trhu ze své podstaty nestabilní a zranitelné pro účastníky trhu, aby zneužili slabá místa v designu.
Sean Farrell, analytik FundStrat, v úterní zprávě napsal, že „máme dostatek důvodů se domnívat, že ‚run‘ na UST nebyla náhoda, ale záměrné zneužití (jasně křehké) architektury UST.“
Podle Farrella k nepokojům vedlo toto:
Před jakoukoli panikou odstranila LFG v sobotu přibližně 250 milionů $ z fondu UST-3 na platformě pro výměnu stablecoinů Curve in dvě transakce, která se údajně připravuje na spuštění připravovaného 4poolu.
Ihned po první transakci prodejce vyměnil 85 milionů USD za UST USDC na Curve a prosadil fond UST-3, který obsahoval UST, USDC, USDT a DAI stablecoiny, nevyvážené.
Prodejce shodil UST tempem, které přesáhlo mezní poptávku, čímž vytvořil pozitivní zpětnou vazbu, která snížila cenu UST na 98 centů.
LFG půjčila 1.5 miliardy dolarů z rezervy obchodníkům, kteří měli za úkol obnovit fixaci, a téměř se jí podařilo vrátit UST zpět na 1 dolar.
Když se v pondělí otevřely tradiční trhy a pokračovaly ve výprodejích, původní short prodávající zjevně pokračoval ve svých tržních swapech na Curve, protože věděl, že jen málo kupujících by chtělo zasáhnout, aby zachránili algoritmický stablecoin.
Tvůrci trhu začali prodávat bitcoiny, aby podpořili UST, ale pak si uvědomili, že by to situaci jen zhoršilo, protože klesající ceny omezovaly dostupnou munici na podporu fixace.
„Připomíná to útok [miliardáře George] Sorose na Bank of England v 1990. letech XNUMX. století, i když útok na UST peg je pro dostatečně kapitalizované subjekty mnohem méně náročnějším ovocem, aby mohly zaútočit,“ řekl Lunde z Arcane Research. Úspěšná sázka hedgeového fondu George Sorose proti mechanismu směnných kurzů britské libry mu vynesla na tomto obchodu jmění.
důvěryhodnost UST
I když se LFG nějakým způsobem podaří obnovit kolík, na UST již bylo způsobeno mnoho škod.
Investoři jsou vytahování peněz z od Anchor, největšího výnosového protokolu postaveného na blockchainu Terra, který přivedl většinu poptávky do UST. Podle protokolu asi 60 % jeho vkladů uprchlo během několika dní přístrojová deska.
Kwon tweeted Úterý, že byl „blízko oznámení plánu obnovy pro UST“, zatímco LFG ano údajně v rozhovorech o získání 1 miliardy dolarů na podporu své rezervy.
Lunde řekl, že LFG „může v krátkodobém horizontu uspět“ při přivedení UST zpět na fixní úroveň, „ale dlouhodobé reputační efekty a důvěra v UST tím jistě zasáhly.“
V době tisku, UST pokračoval ve své klesající spirála, při výměně rukou za 73 centů, zatímco cena LUNA činila 13.68 $, což znamená pokles hodnoty o 66 % za 24 hodin.
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/ust-bitcoin-too-coming-save-232519157.html