Odhalení složitosti schvalování bitcoinových ETF

Peter Dunworth z The Bitcoin Adviser se nedávno podělil o své názory na tolik očekávané schválení fondů bitcoinových burzovně obchodovaných (ETF). V upřímné diskusi s Dale Warburtonem vyjádřil Dunworth skepticismus ohledně široce očekávaného schválení více ETF do 10. ledna.

Dunworth začal tím, že zpochybnil převládající názor, že bitcoinové ETF mají zaručeno, že budou schváleny ve stanoveném termínu. Argumentoval tím, že regulační orgány, jako je Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), fungují podle svých podmínek a nemusí striktně dodržovat předem stanovené lhůty. Dunworth zdůraznil nezávislost těchto institucí a navrhl, aby „chodily do rytmu vlastního bubnu“.

Dunworth zdůraznil potenciální překážku schválení a ponořil se do rozpisu správců ETF. Zejména poukázal na to, že Coinbase představuje 90 % úschovy pro 20 uvažovaných ETF. Vyjádřil obavy z probíhajícího vyšetřování Coinbase ze strany SEC ohledně neregistrovaných cenných papírů, což naznačuje, že by to mohl být legitimní důvod pro váhání v regulaci.

Dunworth také předpověděl scénář, kdy by schválení všech 20 ETF současně mohlo způsobit chaos na trhu s bitcoiny. Vysvětlil, že takové všeobecné schválení by vyvolalo významný příliv kapitálu – potenciálně 10 až 20 miliard dolarů – vstupujícího na trh v krátké době. Tento příliv by podle něj mohl zatížit trh a vést k extrémní volatilitě cen.

Kromě toho se Dunworth dotkl možného ohromujícího schvalování ETF, protože regulační orgány mohou upřednostňovat určité instituce před jinými. Odmítl myšlenku, že schvalování bude striktně dodržovat chronologické pořadí žádostí, a upozornil na možnost regulačního zvýhodňování.

V překvapivém obratu Dunworth zpochybnil myšlenku hladkého schvalovacího procesu, přičemž uvedl nejistoty související s probíhajícími vyšetřováními, přístupem SEC a potenciálním dopadem náhlého přílivu kapitálu na trh. Zdůraznil nevyřešené problémy kolem velkých hráčů, jako je Coinbase a Grayscale, což naznačuje, že tyto faktory by mohly přispět ke zpoždění očekávaného schválení ETF.