Trh je zralý na známky kapitulace, ale bitcoin se drží

Bitcoin je cena je již nějakou dobu přilepena k nízkým úrovním 20,000 XNUMX USD a nevykazuje žádné nebo jen malé známky nějakého většího vzestupu v blízké budoucnosti. Trh sporadicky vykazuje známky kapitulace s nedostatkem optimismu pro býčí zvrat v nadcházejících týdnech.

Na povrchu, mnohonásobné on-chain a makro znaky ukazují na úplnou ztrátu důvěry v trh. Ponoření se hlouběji do těchto základů však ukazuje, že ne všechno je tak bezútěšné.

V posledních pěti týdnech zažil S&P 500 jedno ze svých nejvolatilnějších období, které překonala pouze akciová krize, kterou jsme viděli na konci 1920. a v polovině 1970. let. Od začátku roku index vykázal 13% ztrátu.

Ostatní indexy si vedly stejně špatně. Rok 2022 byl zatím jedním z nejhorších index se vrací, přičemž Dow Industrial Average, Nasdaq 100 a NYSE Composite vykázaly ztráty 10 %, 19 % a 11 %.

Zvýšená volatilita tradičního trhu v kombinaci se zhoršujícími se globálními socioekonomickými vyhlídkami také stlačila spotřebitelský sentiment na historické minimum. Jediný další případ za posledních 40 let, kdy spotřebitelská nálada klesla tak nízko, bylo na začátku recese v roce 1980 v USA.

Zatímco bitcoin odpovídá tradičnímu trhu, pokud jde o výkon, několik indikátorů on-chain ukazuje, že by se mohl chýlit ke konci období kapitulace.

Jedním z nejlepších měření síly bitcoinu byla vždy sebedůvěra horníků. Kapitulující těžaři, viděni jako nejodolnější hráči v kryptoekosystému, téměř vždy signalizovali dno bitcoinu. Často to také byl solidní nákupní signál, protože každé období kapitulace horníků bylo následováno obratem trendu a nástupem býčího běhu.

Určení, zda těžaři kapitulovali, vyžaduje hledat dále, než je aktuální hash rate. Hash ribbons jsou indikátor obsahující dva klouzavé průměry bitcoinového hash rate – 30denní a 60denní jednoduché klouzavé průměry (SMA). Během býčích trhů roste 30denní SMA rychleji než 60denní, zatímco medvědí trhy tlačí 30denní SMA pod 60denní SMA.

30denní pokles SMA pod dlouhodobý SMA znamená začátek období kapitulace horníků, které končí, jakmile se trend obrátí.

Podle údajů z skleněný uzel, současné kapitulační období se blíží ke dvěma měsícům, v současnosti činí 61 dní. Jde o čtvrté nejdelší kapitulační období v historii bitcoinu, které překonaly roky 2012, 2019 a 2021.

Dlouhé období kapitulace horníků neotřáslo oživující se důvěrou trhu v bitcoiny. Podle čistého nerealizovaného zisku/ztráty bitcoinu síť opustila kapitulaci a vstupuje do mnohem nadějnějšího období.

Stav sítě je viděn prostřednictvím čistého nerealizovaného zisku/ztráty bitcoinu (NUPL), který určuje, zda je síť jako celek aktuálně ve stavu zisku nebo ztráty. Vysoká hodnota NUPL indikuje celkový stav čistého zisku a je obvykle vhodnou dobou pro odchod z trhu a vybírání zisků. Hodnota NUPL hluboko v červených číslech obvykle ukazuje vhodnou dobu pro vstup na trh.

Data ukázala, že bitcoin právě vyšel z kapitulačního období, protože jeho NUPL upravená o entity vzrostla nad nulu.

Analýza rezervního rizika bitcoinu ukazuje podobnou odolnost.

Riziková rezerva bitcoinu, která se používá ke sledování poměru rizika a odměny ve vztahu k důvěře dlouhodobých držitelů, se také používá k zobrazení pobídek k prodeji nebo držení. Když je jeho riziková rezerva nízká, je přesvědčení dlouhodobých držitelů vysoké, což signalizuje relativní podhodnocení. Dna rizikových rezerv jsou často vidět v závěrečných fázích medvědích trhů a mohou někdy pokračovat na začátku býčích trhů.