Názory a názory zde uvedené patří výhradně autorovi.
Specializované banky se nadále rozpadají. Selhání Silvergate sleduje banka Silicon Valley (SVB), která se zhroutila 10. března.
Po neúspěšném pokusu získat kapitál, SBV byla převzata Federální korporací pro pojištění vkladů (FDIC). Banka bude prodána nebo zlikvidována.
V těžkém obchodu 10. března je Signature Bank na skalách. V době tisku klesla o 21.11 % na 69.65 USD, ale dříve během dne se obchodovala poblíž 61 USD z předchozího uzavření 90.76 USD. Stejně jako SVB na začátku týdne, Signature popírá, že by měla nějaké kapitálové problémy.
I když jsou tyto banky malé, dopad, který mají na globální trhy, je znatelný.
Podle nedávného odhalení Kruh držel peníze s SVB, což jen dělá ságu o rezervách stablecoinů složitější. Protože SVB je nyní pod kontrolou FDIC, proces likvidace banky nebo jejího prodeje by měl být rychlý, ale dokud se tak nestane, veškeré rezervy, které Circle měl u SVB, jsou zmrazeny.
Nic z toho není dobré pro kryptoměny, které jsou jak rozvíjející se fintech, tak volatilní aktivum.
Krypta se dostaly pod silný prodejní tlak Bitcoin poprvé od ledna klesla pod 20,000 XNUMX USD. Není pochyb o tom, že kryptotrhy jsou přímo spojeny s kapitálovými toky v původním finančním systému a kryptoměny mohou být ve skutečnosti hlavním ukazatelem směru rizikových aktiv v širším světě financí.
Pro někoho oceán likvidity
Jakýkoli trh vzkvétá nebo umírá na přístupu k likviditě a kryptoměny nejsou jiné. Dne 10. března John Wu, prezident Ava Labs, řekl, že si myslí, že fiasko SVB bylo řízením banky. Ukázalo se, že měl pravdu. SVB nebyla riziková banka, ale jakmile lidé ucítí krev ve vodě, mohou se dít špatné věci.
Mnoho lidí na starých finančních trzích si katastrofu Lehman Brothers v roce 2008 pamatuje nebo se o ní dozvědělo. Mnozí si nepamatují, že semena krize byla zaseta o rok dříve, když BNP Paribas pozastavenou živnost v některých svých fondech.
Důvodem pozastavení obchodu bylo, že fondy BNP držely subprime americké hypoteční zástavní listy.
Vzhledem k tomu, že tyto fondy byly z velké části nelikvidní, podle banky neexistoval žádný tržní mechanismus, který by je zhodnocoval, a proto je nebylo možné ocenit. V nepřítomnosti kupce byla hodnota subprime dluhopisů fakticky nulová.
Dnes, kdy se malé banky a riziková aktiva tvrdě vyprodávají, na trhu zůstává mnoho otázek. Jak Silvergate, tak SVB měly obrovskou expozici v oblasti technologií i startupů. Aktiva v oblasti technologických startupů a rizikového kapitálu, podobně jako trh s rizikovými hypotečními dluhopisy v roce 2008, jsou z velké části nelikvidní.
S akciemi v malých společnostech se neobchoduje pomocí mechanismu tvorby trhu a neexistuje žádná centralizovaná burza stanovující ceny. V kryptoprostoru narůstají problémy s oceněním. Ve většině případů token není equity. Jak poznamenal jeden analytik, tokeny jsou jako vstupenky na karneval, nikoli vlastnictví karnevalu samotného.
Jak se likvidita vypařuje a objevuje se obchod s útěkem ke kvalitě, může se tento nedostatek kapitálu stát Achillovou patou pro vývojový prostor blockchainu.
Kultura bez vlastnictví
Myšlenkou bitcoinu byla decentralizace a v důsledku toho mnoho blockchainů, které dnes existují, nemá vlastníky. Platformu můžete používat, ale tak či onak ji nemůžete vlastnit. Když jsou časy těžké a likvidita vyschne, získávání finančních prostředků je obtížné.
Některé platformy mají pro tento účel rezervy tokenů, ale mnohé ne. Když se společnost dostane do problémů a potřebuje peníze, může prodat vlastní kapitál. Zatímco mnoho lidí uvažuje o tokenech, jako jsou akcie, ve většině případů tomu tak není.
Samozřejmě existují společnosti v blockchainovém prostoru, které mají firemní strukturu, ale jako většina startupů jsou to malé společnosti, které umisťují akcie do kol získávání finančních prostředků s venture kapitalisty, a tyto akcie jsou obecně nelikvidní investice.
Když jsou dobré časy, tyto soukromé akcie se snadno prodávají, ale na drsném trhu, jako jsou sub-prime dluhopisy, mohou být také bezcenné.
Společnost, která se nemůže zadlužit nebo prodat vlastní kapitál, musí při financování svých operací spoléhat na příjmy. Pro mnoho technologických společností v rané fázi to prostě není možnost. V nejhorším případě by rozvíjející se technologický sektor mohl zkolabovat a vytvořená IP bude uvedena na trh za výprodejové ceny.
Jak vypadá propast?
V blockchainovém prostoru z pohledu fiat neexistuje žádná organická likvidita.
Fiat peníze proudí do krypto a blockchainu dvěma hlavními kanály. Buď pochází od drobných investorů, nebo od institucionálních investorů. Zatímco stále více lidí je ochotno přijímat kryptoměny jako platební prostředek, protože ceny v podmínkách fiat klesají, tento obchod se z hlediska fiat stává méně atraktivní.
Institucionální investoři, kteří přijali bitcoin, jako je Microstrategy Michael saylorčelili těžkým následkům. Pak je tu reputační riziko, které kryptoměny představují pro institucionální investory. Pokud chce lídr v oboru Charlie Munger or Jamie Dimon zjistí, že generální ředitel má zájem o bitcoiny, může to mít za následek potíže.
Naposledy, když bitcoiny a kryptoměny čelily dlouhému medvědímu trhu, bylo to jiné odvětví. PayPal blokoval každého, kdo byl blízko kryptoměny, a myšlenka, že by velké banky nabízely služby úschovy kryptoměn, byla absurdní.
Nyní velké peníze hledají dobré nabídky. Chytré peníze koupily akcie Apple Computer za $ 2 za akcii po kolapsu dot-com. Tytéž chytré peníze budou v roce 2023 hledat ohrožená aktiva a vzhledem k tržním podmínkám budou tyto peníze rozmazlené.
O autorovi: Nicholas Say je redaktorem zpráv na adrese krypto.novinky. Zatímco Be začal svůj pracovní život ve výtvarném umění, miluje psaní. Nicholas si myslí, že slova mají větší sílu než obrazy a jsou mnohem přesnější. Vzhledem k možnosti volby mezi psy a kočkami Nicholas preferuje psy, ale ne příliš. Působil jako spisovatel nebo editor v řadě společností, včetně Blockonomi a Grit Daily. Když Nicholas nepracuje, rád vaří.
Zdroj: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/