Odhalte emitenty bitcoinových ETF, kteří se kloní k SEC požadující odkupy v hotovosti

Někteří potenciální emitenti spotových bitcoinových ETF se klaní vůli americké Komise pro cenné papíry a burzy tím, že upouštějí od okamžitých plánů na „naturální“ odkupy akcií.

Aktualizované záznamy SEC od společnosti Valkyrie kromě Invesco a Galaxy Digital uvádějí, že vytváření a zpětný odkup akcií bude zpočátku prováděn v hotovosti. To znamená, že investoři, kteří vyloží akcie ETF, obdrží fiat měnu poté, co se prodá podkladový bitcoin reprezentovaný jejich akciemi.

Naproti tomu „naturální“ odkup by investorům umožnil vykoupit jejich akcie ETF za podkladový bitcoin, což by oproti hotovostnímu odkupu nabídlo daňové, spreadové a další výhody z hlediska efektivity.

Upravené spisy však uvádějí, že Valkyrie a Invesco doufají, že v budoucnu usnadní odkupy v naturáliích.

"Příkazy k vytvoření mohou být denominovány a vypořádány v hotovosti nebo, s výhradou naturálního regulačního schválení, v částce bitcoinů," Valkyrie řekl ve svém nejnovějším podání.

"V budoucnu může Trust povolit nebo vyžadovat, aby transakce vytváření a vyplacení probíhaly v naturáliích," řekl Investco.

Žadatelé o ETF aktualizují záznamy po schůzkách SEC

Aktualizované aplikace přicházejí po několika schůzkách mezi americkou Komisí pro cenné papíry (SEC) a potenciálními emitenty spotových bitcoinových ETF v posledních týdnech.

Zatímco BlackRock, široce propagovaný jako přední žadatel o bitcoinové ETF a největší světový správce aktiv, vyjádřil preferenci pro naturální odkup, výzkumníci interpretují aktualizované záznamy od Valkyrie a Invesco tak, že SEC zůstává ve svých preferencích neochvějný. pro doručení v hotovosti.

„Invesco se zavazuje, že bude vytvářet hotovost pouze... docela velké vodítko, že SEC je zakořeněný tím, že nechává ETF, které vytvářejí hotovost, pouze v prvním spuštění,“ tweeted Eric Balchunas, senior analytik ETF ve společnosti Bloomberg. "Předpokládejme, že jde o hotovost nebo počkejte (což je v tuto chvíli docela dobrý předpoklad), velkou [otázkou] je, zda BlackRock také ohýbá koleno?

"Valkyrie bude nyní také hotovostní model," řekl Scott Johnsson, finanční právník a spolupracovník ve společnosti Davis Polk & Wardwell LLP. „[Buď] nevědí, kde SEC přistane… a tak se aktualizují na hotovost s flexibilitou, aby mohli přejít na naturálie [nebo] vědí, že SEC zde pevně stojí, a tak je to jen odraz této reality .“

"Myslím, že každý bude muset ohnout koleno, aby vytvořil a vykoupil peníze," komentáři James Seyffart, analytik Bloombergu. Seyffart dodal, že Bitwise aktualizoval svou aplikaci, aby podporovala odkupy v hotovosti od 4. prosince.

SEC se těší, že odhalí bitcoinové ETF?

Dne 14. prosince předseda SEC, Gary Gensler, uvedl komentáře, že jeho agentura může být otevřena brzkému schválení spotového bitcoinového ETF.

"V minulosti jsme řadu těchto žádostí zamítli, ale soudy zde v DC se na to podílely," Gensler řekl. "Na základě těchto soudních rozhodnutí se na to díváme nově."

Genslerovy komentáře odkazovaly na americký odvolací soud, který zrušil odmítnutí SEC ohledně nabídky společnosti Grayscale převést její Bitcoin Trust na ETF. SEC se rozhodla proti rozhodnutí v říjnu neodvolat.

Seyffart a Balchunas už dlouho tipují, že SEC schválí první várku spotových bitcoinových ETF kolem 10. ledna 2024.

Zatímco stávající aplikace pro spotové BTC fondy obchodované na burze nabízejí přímé vystavení BTC, First Trust podal pro bitcoinový „Buffer ETF“ 14. prosince. Navrhovaný produkt by nabídl částečnou ochranu proti sestupným pohybům v ceně bitcoinu a zároveň by omezil potenciální zisky.

SEC odkládá termín Ether ETF

Dne 13. prosince SEC odložila lhůtu pro vydání verdiktu o spotovém Ether ETF navrženém společnostmi Invesco a Galaxy Digital do 6. února. SEC uvedla, že potřebuje více času na posouzení žádosti.

5. prosince SEC také odložila aplikaci BlackRock Ether ETF do konce ledna.

13. prosince Johnsson Spekuloval že spotový Ether ETF je mnohem méně pravděpodobně schválen než spotový bitcoinový fond. Johnsson uvedl nedostatek precedentu pro SEC schvalující ETH futures produkty podané prostřednictvím aplikací 19b-4 a relativně méně vyspělé futures Ether ETF jako důvod pro svůj skepticismus.

Balchunas však nesouhlasí a nedávno The Defiant řekl, že „nevidí žádný důvod, proč by měli popírat Ether, protože schválili Ether futures“.