Druhý týden roku 2023 a hurá do závodů o bitcoiny

Rok 2022 byl bezprecedentním rokem ničení poptávky a ničení bohatství napříč třídami finančních aktiv. Bitcoin klesl o 75 % ze svého historického maxima. Toto je však jeho čtvrté nejhorší čerpání a každý cyklus nadále dosahuje nižších maxim.

Po mnoho desetiletí chránilo portfolio akcií a dluhopisů 60/40 investory v nejhorších časech, protože státní pokladny se dokázaly zajistit proti poklesu volatility akcií. Treasury si však vedly ještě hůře než akcie, což byl výkon, který se nekonal dlouho před 60. lety.

Navíc výnosy amerických akcií vs. dluhopisy byly stejně špatné jako v letech 1931 a 1969. Následně, dva roky po letech 1931 a 1969, byl exekutivní příkaz 6102, konfiskace zlata (tady také blokuje úprava obtížnosti z hlediska roku 2016 pochází z) a 1971, kdy USA opustily zlatý standard. Takže z této povahy jsou všechny oči upřeny na rok 2024.

Další informace o tom najdete v našem nedávném Epizoda BitTalk 

Od roku 1977 funguje Federální rezervní systém na základě mandátu Kongresu „účinně prosazovat cíle maximální zaměstnanosti, stabilních cen a mírných dlouhodobých úrokových sazeb“, nyní známý jako dvojí mandát.

Můžeme s jistotou říci, že to nebylo splněno, protože úrokové sazby se již více než deset let pohybují na spodní hranici 0. Inflace CPI byla tento týden na 6.5 ​​%, sestoupila ze 7.1 %, přičemž ukazatelem zpoždění byla maximální zaměstnanost. Začalo však výrazné propouštění, zejména v technologickém a bankovním sektoru.

V důsledku toho centrální banky po celém světě v posledním roce zpřísňovaly, některé agresivnější než jiné, se stále rostoucí pravděpodobností stagflace. opakování 1970. let. Stagflace je kombinací vysoké inflace a ekonomické stagnace, zejména vysoké nezaměstnanosti, která teprve nastane.

Vzhledem k exponenciálnímu dluhovému problému v západních ekonomikách, kdy dluh k HDP v USA činí 120 %, by zvýšení úrokových sazeb nad inflaci CPI zničilo ekonomiku, vlády se rozhodnou jít cestou úsporných opatření, ale toto není způsob, který občané obhajují. pro.

Zábavnou stránkou toho je, že aktuální míra inflace bitcoinu je méně než 2 %, přesněji 1.78 %, během této epochy je nižší než cíl centrální banky. Míra inflace bitcoinů je procento nových vydaných mincí děleno aktuální nabídkou. Bitcoin má předvídatelný peněžní plán, podle kterého se přibližně každých 6.25 minut vytěží 10 bitcoinů.

V roce 2022 bylo z burz staženo nejvíce bitcoinů, přes 20 %, což dříve porazilo rok 2020, kdy burzy opustilo více než 10 %.

V současné době je na burzách umístěno 2.26 milionů bitcoinů, což ponechává na burzách přibližně 11–12 % nabídky bitcoinů. Exodus vyvolalo mnoho událostí, jako například kolaps Luny a FTX. 

Vzhledem k tomu, že bitcoiny v roce 2022 nadále opouštějí burzy, počet adres, které bitcoiny drží, vzrostl. Blížíme se k 1,000,000 1 XNUMX unikátních adres, které drží alespoň XNUMX bitcoin.

19% nárůst v roce 2022 zaznamenal největší meziroční růst v % od roku 2017.

Realizovaná cena odráží celkovou cenu, kdy byla každá mince naposledy utracena v řetězci.

Pomocí kohort krátkodobých a dlouhodobých držitelů můžeme vypočítat realizovanou cenu tak, aby odrážela agregovanou nákladovou základnu pro každou skupinu.

LTH-STH Cost Basis Ratio se pak vypočítá jako poměr mezi realizovanou cenou LTH a STH.

Jelikož STH realizují ztráty ve větší míře než LTH, jedná se o typický příklad akumulace medvědího trhu.

Bitcoin má za sebou 4 období historie, kde došlo ke zkřížení STH, LTH a realizované ceny, což je 829 dní. Aktuálně v den 110 a nejkratší ze všech 4 období bychom potřebovali prolomit 22.5 XNUMX $, abychom se dostali z křížení.

Během hlubin medvědích trhů vstoupil bitcoin do oblasti pod realizovanou cenou, realizovanou cenou STH a LTH jen při několika příležitostech a všechny se vyskytují v pozdní fázi medvědích trhů, což se zdá být v tomto cyklu stejné.

Hash rate se na začátku ledna dostal na nové maximum, přes 300 TH/s, což je na medvědím trhu docela velkolepý výkon.

Kvůli levnému dluhu získanému v roce 2021 se těžaři zapojují a společnosti, které požádaly o bankrot podle kapitoly 11, neodpojily stroje, což by mohlo být důvodem, že hash rate na jiných medvědích trzích klesal méně.

Následně hash rate stoupl o 20 % za jeden den, což je jedna z největších jednodenních % změn v posledních letech.

V důsledku prudce stoupajícího hash rate se inverze hash ribbon blíží ke konci, což signalizuje konec kapitulace horníků. Bitcoin má tendenci dosáhnout dna, když těžaři kapitulují, protože bitcoin je příliš drahý na těžbu, cena má tendenci stoupat poté, co těžaři kapitulují, což je to, čeho jsme opět svědky.

Nakonec model regrese obtížnosti ukazuje, že jsme na okraji těžby bitcoinů, která se chystá znovu získat zisk.

Model regrese obtížnosti je odhadované celkové náklady na výrobu bitcoinu. Současné odhadované náklady jsou založeny na obtížnosti a tržní kapitalizaci. BTC se bude muset dostat nad 19 XNUMX $, aby se těžaři stali v průměru ziskovými.

Jak můžete vidět, během medvědích trhů se bitcoin stává nerentabilním, protože cena klesá pod celkové výrobní náklady, což je důvod, proč hash rate klesá, protože těžaři se musí odpojit. Jak jsme uvedli výše, tento medvědí trh je odlišný od všech ostatních.