ProShares Exec: Bitcoin Futures ETF je „skutečné, robustní a prvotřídní řešení“

Blockworks zastihl Simeona Hymana, šéfa skupiny investičních strategií společnosti ProShares, aby si promluvil o produktech firmy spojených s bitcoiny.

Společnost spustila první bitcoinové futures ETF — ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) — loni v říjnu a minulý měsíc uveden na trh jeho Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) – první takový produkt v USA, který shortoval bitcoiny prostřednictvím futures kontraktů.

„Toto ETF se nespouští zrovna v nejlepší čas, vzhledem k tomu, že bitcoin již zažil značné krveprolití,“ řekl minulý měsíc Nate Geraci, prezident obchodu ETF Store o strategii ProShares Short Bitcoin (BITI).

Společnost ProShares však uvedla, že BITI 870,000. června, druhý den obchodování, obchodovala s více než 35 22 akciemi, neboli v hodnotě 11 milionů dolarů. Jeho týdenní průměrný objem mezi 15. červencem a 717,000. červencem byl 29 XNUMX akcií, tedy XNUMX milionů dolarů.

Mezitím měla BITO minulý týden průměrný objem 7,268,000 90 2.7 akcií, neboli 3.1 milionů dolarů. Změna hodnoty čistých aktiv v tomto období klesla o XNUMX % ve srovnání s bitcoinem, který klesl o XNUMX %.

BITI a BITO měly k 81. červenci spravovaná aktiva ve výši 688 milionů USD, respektive 15 milionů USD.

Přestože produkty pro dlouhodobé investice do digitálních aktiv zaznamenaly minulý týden odliv téměř 3 milionů dolarů, krátké produkty, jako je BITI, zaznamenaly podle pondělní zprávy CoinShares příliv zhruba 15 milionů dolarů.

Cena bitcoinu byla v úterý ve 23,400:2 ET asi 23 30 USD, což je nárůst o 66 % za posledních XNUMX dní, ale pokles zhruba o XNUMX % z jeho historického maxima dosaženého loni v listopadu.

Pokračujte ve čtení úryvků z rozhovoru Blockworks s Hymanem: 

Bloky: Společnost ProShares spustila BITI poté, co cena bitcoinu již klesla. Proč jste se rozhodli uvést produkt na trh, když jste tak učinili?

Hyman: Nemyslím si, že byste si z načasování měli vzít něco jiného, ​​než že jsme se chtěli ujistit, že máme pro investory řešení. Z našeho pohledu bylo naším primárním cílem vidět příležitost poskytnout řešení, které neexistuje.

Dokonce i S&P 500, který je pravděpodobně největším zdrojem tvorby bohatství v jakési historii finančních trhů, občas klesá, takže lidé potřebují nástroje. Zkrátit bitcoiny není tak snadné, a i když to můžete vytáhnout s marží na makléřském účtu, tyto náklady na půjčky mohou být 5 % až 20 %. 

Takže abyste to mohli dát dohromady za 95 základních bodů v ETF, můžete si to koupit na svém makléřském účtu, jen jsme to chtěli udělat a jsme jediní lidé, kteří poskytli řešení ETF na obou strany obchodu.   

Bloky: Na jaké typy investorů cílíte s BITO a BITI?

Hyman: Ne vždy vidíte, kdo nástroje používá, ale myslíme si, že jsou to jak jednotlivci, tak instituce, a myslíme si, že jsou to jak lidé, kteří mají kratší i dlouhodobější horizont.

Pokud přemýšlíte o BITO, náš denní objem nyní zastínil GBTC, takže je to nejobchodovanější likvidní věc. Jak vždy říkám lidem, i když je vaše období držení dlouhé, den, kdy vstoupíte a den, kdy vyjdete, i když jsou tyto dny od sebe rok, chcete robustní obchodní prostředí. Takže si myslíme, že tam jsou různé volební obvody.

Bloky: Co společnost viděla z hlediska poptávky investorů po BITO a BITI během současného poklesu kryptoměn? 

Hyman: Tento referenční bod, že je člověkem s nejvyšším objemem na BITO, je důkazem robustnosti jeho trvalé užitečnosti.

První týden to byla 1 miliarda dolarů, což bylo zatraceně skvělé...ale stále jsme na BITO 600 nebo 700 milionech dolarů a na BITI se blížíme ke 100 milionům dolarů, takže to také nabírá na síle.

Bloky: Jaký je váš názor na návrhy bitcoinových ETF, které SEC popřela? Jak se na takový produkt díváte ve srovnání s BITO?

Hyman: Posledních mnoho měsíců v tržním prostředí – a omezme to na chvíli jen na bitcoiny – skutečně prokázalo účinnost přístupu založeného na futures.

Je zajímavé, když se podíváte na to, co se děje pouze na spotovém trhu a na trhu půjček, to je samozřejmě každý den titulek.

Zatímco se zdá, že na spotovém trhu se objevují další výzvy, termínový trh docela dobře dozrává. Pokud se podíváte na výkonnost BITO od roku k dnešnímu dni, v zásadě neexistují žádné náklady na roli, a to je v souladu s principy finanční přednosti – nevznikají žádné náklady na skladování. Takže pravidelný, dozrávající likvidní a arbitrážní trh by to měl snížit v podstatě na sazbu fondů Fedu podle prvních principů a to se děje. 

To je důležité, aby dobře fungující a vyspělý trh futures s rizikem protistrany řídil všechny věci, které se na trhu futures dějí, a opasek a podvazky toho, že je [zákon z roku 1940] ETF tam opravdu dobře obstojí.

Bloky: Jaké jsou vaše myšlenky Žaloba Grayscale proti SEC? Jak to vidíte vy?

Hyman: Odpověď zní, kdo ví, ale znovu si myslím, že klíčovým prvkem dnešního investora je to, že jsem velmi hrdý na to, že BITO nyní obchoduje více denních objemů než GBTC a vy máte vlasy z masivní slevy na tuto důvěru.

Pokud jsem investor… měl bych větší zájem o OK, mám tu věc, která má s tím spojenou velkou slevu, nebo mám toto pěkné ETF, které se každý den pěkně sleduje a časem se může velmi v pořádku a vypadá to, že je dnes robustnější alternativou pro investování do bitcoinů.

Nevím, jak vysoko je [žaloba] na radarové obrazovce [ProShares]. Není to věc, o které se bavíme.

Bloky: Po převzetí vedení v oblasti bitcoinových futures ETF a krátké strategie pro aktiva, jaké další produkty by společnost ProShares mohla uvažovat o spuštění?

Hyman: Neustále budeme hledat příležitosti pro jiná řešení, ale není nic konkrétního, na co bych mohl poukázat. 

Z dnešního pohledu jistě není ETF založené na futures vůbec občanem druhé kategorie. Ve skutečnosti je to do značné míry prvotřídní občan se všemi těmi výzvami na spotovém trhu, díky čemuž je ETF na bázi futures opravdu důležité řešení a vůbec ne druhořadé.

To znamená, že spotový trh může také dozrát. Je to součást našeho úsilí v oblasti výzkumu a vývoje; pokud někde v budoucnu nastane den, kdy jsou jiné příležitosti, zkontrolujeme je. Ale myslím, že nejdůležitějším datovým bodem dneška je, že ETF založené na futures jsou skutečné, robustní a prvotřídní řešení.

Tento rozhovor byl upraven pro srozumitelnost a stručnost.

Nechte si každý večer zasílat do vaší e-mailové schránky nejlepší denní kryptografické zprávy a statistiky. Přihlaste se k bezplatnému newsletteru Blockworks nyní.