Sázka na bitcoiny od MicroStrategy se změnila v prohranou sázku

mikrostrategie
MSTR
se pustil do strategie použití své hotovosti a poté dluhu k nákupu alternativních aktiv, když se to stane 2020. července 28 oznámila své čtvrtletní výsledky za červen 2020. Za téměř dva roky od té doby nakoupila k 129,218. květnu 2 2022 XNUMX bitcoinů, podle jeho 2022-Q podání z března 10. Společnost utratila necelé 4 miliardy dolarů za průměrné náklady 30,700 XNUMX dolarů.

Bohužel, od minulého čtvrtka, 12. května, se bitcoin obchoduje o něco více než kolem 2,000 30,700 USD za zlomovou cenu MicroStrategy 26,350 10,000 USD a dostal se až na 26 250 USD. Nedávný pokles ceny bitcoinu (více než 56 XNUMX USD nebo XNUMX % za poslední měsíc), způsobený zvýšením úrokových sazeb a stále převládajícím rizikovým prostředím, zasáhl také cenu akcií společnosti (v roce XNUMX klesla o více než XNUMX USD nebo XNUMX %). minulý měsíc).

Jízda na horské dráze

Je třeba mít na paměti, že i když akcie MicroStrategy minulou středu klesly o více než 25 % na 168.20 USD (avšak do pátku se vrátily na 204.57 USD), letos klesly o 62 % a klesly o 84 % ze svého historického maxima 1,272.94 9 USD z 2021. února. , 67, je, že akcie vzrostly o 122.74 % z XNUMX USD, den poté, co společnost vydala své první oznámení o nákupu kryptoměn.

Jak je vidět v níže uvedeném grafu ze StockCharts.com, akcie raketově vzrostly a pak se začátkem roku 2021 rychle stáhly zpět. Od března 500 do ledna 800 se ustálily v širokém rozmezí přibližně 2021 až 2022 USD. Rozsah se poté posunul dolů na 300 až 500 $ po většinu tohoto roku až do minulého týdne, protože za něco málo přes týden klesl o více než 100 $.

Za každých 100 USD, kdy bitcoin spadne, ubere pouze 1.14 USD z hodnoty akcií MicroStrategy, ale za každých 1,000 11.45 USD to může mít dopad na akcie o 10,000 USD, a pokud by bitcoin klesl o 114 68,790 USD, může z akcií MicroStrategy vymazat hodnotu 10 USD. A mějte na paměti, že klesla z maxima XNUMX XNUMX $ z XNUMX. listopadu loňského roku.

Jak je vidět na níže uvedeném grafu ze StockCharts.com, cena akcií společnosti MicroStrategy odráží pohyb ceny bitcoinu.

Cena akcií bez hodnoty bitcoinu

Je možné vypočítat, jak moc je hodnota bitcoinu začleněna do ceny akcií společnosti, vezmeme-li počet bitcoinů krát jeho cena mínus dluh s ním spojený. I když se jedná o pohyblivé číslo, protože bitcoin se obchoduje 24 hodin denně, od uzavření burzy v pátek 13. podle Yahoo! Finance obchodovalo se za 29,283.10 XNUMX USD.

Akcie MicroStrategy uzavřely na 204.57 USD. Toto je výpočet k určení hodnoty akcií společnosti bez bitcoinu.

• Cena bitcoinu 29,283.10 XNUMX USD
• Vynásobený počtem bitcoinů 129,218 XNUMX
• Bitcoiny společnosti MicroStrategy mají hodnotu 3.78 miliardy dolarů

• Celkový dluh 2.36 miliardy dolarů
• Čistá hodnota bitcoinu 1.42 miliardy dolarů

• Cena akcií MicroStrategy 204.57 $
• krát počet akcií 11.289 milionu
• Tržní kapitalizace se rovná 2.3 miliardám dolarů

• Minus hodnota bitcoinu 1.42 miliardy dolarů
• Tržní kapitalizace je 887 milionů USD
• Nebo 78.60 USD za akcii

Hodnota akcií MicroStrategy na základě jejích příjmů

Yahoo! Finance mají MicroStrategy EPS za 3.85 $ a 3.90 $ pro roky 2022 a 2023, resp. To by činilo poměr P/E akcie 20.4x a 20.2x, v daném pořadí pro tyto roky na základě výpočtu 78.60 USD na akcii. U společnosti s tak nízkým růstem je úroveň ocenění od té doby na vysoké straně S&P 500 se obchoduje s forwardovým poměrem P/E 16.6x na FactSet, i když to není úplně mimo.

Bitcoin za 18,278 XNUMX dolarů je pro MicroStrategy kritické číslo

MicroStrategy převzala dluh ve výši 2.36 miliardy dolarů na nákup bitcoinů, spolu s použitím více než 300 milionů dolarů v hotovosti, kterou měla ve své rozvaze v červnu 2020, a volným peněžním tokem, který od té doby vytvořila. Celková částka utracená za 129,218 3.97 bitcoinů je 30,700 miliardy dolarů za průměrnou cenu XNUMX XNUMX dolarů.

I když by musel klesnout nad 10,000 18,278 USD, aby dosáhl XNUMX XNUMX USD, pokud by se tak stalo, bitcoiny společnosti by se rovnaly dluhu. A pokud by klesla níže, pak by bitcoiny MicroStrategy měly menší hodnotu než dluh.

Bitcoin může nabídnout hodně nahoru

Existuje scénář, kdy se bitcoin vrátí zpět na 40,000 50,000 $, 68,789 XNUMX $ nebo dokonce překročí své předchozí maximum XNUMX XNUMX $. V těchto případech by akcie MicroStrategy následovaly pohyb bitcoinu výše. Investor musí porozumět negativním stránkám, které přichází spolu s pozitivními stránkami MicroStrategy, která je zcela závislá na pohybu ceny bitcoinu.