MicroStrategy, Michael Saylor a jejich sázka na bitcoiny

Kryptotrh prochází od minulého roku masakrem, ale mimo jiné medvědí trh jeden býk udržuje trh v dobrých podmínkách a tím je Michael Saylor a jeho MicroStrategy. Na trhu, kde větší velryby a společnosti jako Tesla prodávají své bitcoiny, MicroStrategy nakupuje stále více a v době psaní tohoto článku má více než 130 2.08 bitcoinů, které mají hodnotu XNUMX miliardy dolarů, vezmeme-li v úvahu současnou cenu bitcoinu.

MicroStrategy nejen drží bitcoiny ve své rozvaze, ale také na dluh, což vytváří další spekulace o budoucnosti této společnosti. Mnoho špičkových kryptoinvestorů a odborníků se obává strukturování dluhu MicroStrategy a jejich podnikání. Pojďme se hlouběji ponořit do tohoto dluhového profilu.

Celkový dluh Profil MicroStrategy

Podle statistik držela MicroStrategy na konci 30. září 2022 (konec čtvrtletí) více než 2.73 miliardy USD celkového dluhu. Tyto dluhy byly ve formě konvertibilních dluhopisů 2025 a 2027, zajištěných dluhopisů 2028, zajištěných termínovaných půjček 2025 a jiných dlouhodobých zajištěných dluhů.

Konvertibilní bankovky 2025 a 2027

Konvertibilní bankovky 2025 v hodnotě 650 milionů USD byly dokončeny 11. prosince 2020. Úroková sazba těchto konvertibilních bankovek je 0.75 % a musí být splacena pololetně 15. června^th a prosinec 15^th každého roku. Tyto bankovky nelze převést na akcie do 15. června^th, 2025. Pokud se však něco změní ve struktuře společnosti, MicroStrategy v případě požadavku splatí všechny úvěry před termínem splatnosti.

Navíc konvertibilní bankovky z roku 2027 mají hodnotu 1.05 miliardy USD dne 19^th února 2021 a tyto směnky nelze převést na akcie do srpna 2026. Ke změně směnek na akcie by došlo, pokud by společnost prošla „zásadní změnou“, jak je popsáno v Indenture.

2025 zajištěný termínovaný úvěr

Na 23^rd března 2022 si MicroStrategy vzala zajištěnou půjčku ve výši 205 milionů USD od společnosti Silvergate, která měla splatnost 23.^rd z března 2025. Má roční úrokovou sazbu 7.19 %. Navíc je půjčka zajištěna 19,466 25 BTC, což znamená, že společnost musí splatit půjčku v BTC, pokud se poměr půjčky k hodnotě (LTC) sníží na 25 % nebo méně než 5 %. Kromě toho existuje pro tento úvěr zajištěný účet hotovostní rezervy ve výši XNUMX milionů USD.

Dlouhodobý dluh zdraví

V souladu s tím má MicroStrategy k dispozici více než 130 3.98 BTC v hodnotě 30 miliardy $, pokud se prodá za 30,051 2025, ale ne všechny patří společnosti. Je to proto, že 16 480 BTC je drženo jako zajištění pro rok 14,980 zajištěný termínovaný úvěr se Silvergate. Vzhledem k sazbě BTC 2028 85,059 $ mají tyto BTC hodnotu XNUMX milionů $. Kromě toho společnost použila XNUMX XNUMX BTC jako kolaterál pro XNUMX Senior Secured Notes, takže společnost má pouze XNUMX XNUMX likvidních BTC.

Skutečná starost

MicroStrategy si vzala spoustu půjček a zajistila určitou část své BTC kvóty, ale to není skutečný problém. Skutečným problémem je schopnost společnosti splácet úroky z nesplaceného dluhu. Na konci čtvrtletí dne 30^th V září 2022 se společnosti podařilo vynaložit více než 38 milionů USD na úrokové náklady, což je jasný pokles ziskovosti. S přihlédnutím k úrokové sazbě by společnost jen velmi těžko pokračovala v půjčkách.

Závěrečné úvahy

Pokud jde o tkalcovský stav ohledně podnikání společnosti, budoucnosti a schopnosti držet BTC, společnost stále drží v rozvaze 67 milionů dolarů v hotovosti a peněžních ekvivalentech spolu s 85 XNUMX BTC. Pokud by však současný trend na trhu chvíli pokračoval, nestačilo by to společnosti na splácení úvěrů v následujících letech. Podnikání v oblasti softwaru společnosti potřebuje zlepšit ziskovost. Na závěr je třeba poznamenat jednu věc: „Mikrostrategie nepředstavuje pro bitcoinový trh žádné bezprostřední riziko.“