JPMorgan odhaluje „hlavní důvod“ velké rally bitcoinů

V nedávné poznámce analytici JPMorgan objasnili hnací síly současné volatility bitcoinu a celkového trhu s kryptoměnami.

Na rozdíl od všeobecného přesvědčení není rally způsobena tím, že investoři přecházejí ze zlata na bitcoiny, ale spíše individuálními a spekulativními institucionálními investory, kteří nakupují jak zlato, tak futures na BTC, říkají analytici.

Od uvedení spotových bitcoinových ETF na začátku tohoto roku došlo k výraznému přílivu do těchto fondů, zatímco zlaté ETF zaznamenaly odliv. To vedlo ke komentářům, že investoři přecházejí od zlata k bitcoinu. Ale analytici JPMorgan vedení Nikolaosem Panigirtzoglou tvrdí, že tomu tak není. Místo toho naznačují, že rally je tažena maloobchodními a institucionálními investory nakupujícími jak zlato, tak futures na BTC.

„Kromě individuálních investorů spekulativní institucionální investoři, jako jsou hedgeové fondy, včetně hybných obchodníků, jako jsou poradci pro obchodování s komoditami, také rozšířili rally nákupem futures na zlato a bitcoiny od února, možná intenzivněji než individuální investoři,“ napsali analytici. "Vypadá to tak," řekl.

Analytici poznamenali, že odlivy ze zlatých ETF nejsou novým fenoménem vyvolaným spuštěním spotových BTC ETF v tomto roce. Místo toho tento trend podle analytiků pokračuje poslední čtyři roky od pandemie.

Podle analytiků navíc investoři do zlatých ETF nepřecházejí na bitcoinové ETF. Ve skutečnosti nakupují více zlata, ale ve formě slitků a fyzického zlata. „Tento trend odlivu zlata ETF neodráží útěk soukromých investorů, jako jsou jednotlivci a rodinné kanceláře, od zlata, ale spíše odklon od fyzických zlatých ETF k zlatu slitků a šperků,“ uvedli analytici.

Nedávné velké nákupy BTC společnosti MicroStrategy také sehrály roli v posílení letošní krypto rally. Zdá se, že společnost vedená Michaelem Saylorem se mění v pákovou investici do BTC nákupem bitcoinů prostřednictvím prodeje konvertibilních dluhopisů. Tento přístup je však podle analytiků riskantní:

"Věříme, že dluhem financované nákupy BTC společnosti MicroStrategy přidaly pákový efekt a pěnu do současné krypto rally a zvýšily riziko závažnějšího snižování zadluženosti během možného budoucího poklesu."

*Toto není investiční poradenství.