Pokud jste očekávali, že bitcoin porazí zlato jako zajištění proti inflaci, nerozumíte ani zlatu, ani inflaci

Spekulace na trhu, kterou je bitcoin, se dostala do popředí z různých důvodů, ale není nerozumné říci, že dolar, euro, jen, libra, yuan (nebo jmenujte měnu vašeho kraje) sloužily jako největší publicisté této kryptoměny. Díky rostoucí skepsi vůči vládou vydávaným „fiat“ penězům má bitcoin mnohem víc, než byl jeho den na slunci.

Za předpokladu, že vládním měnovým orgánům již nelze věřit, že důvěryhodně dohlížejí na své měny, byl bitcoin považován za náhradu. Vzhledem k tomu, že celková nabídka kryptoměny je omezená tak, že její emitent nemůže „vytisknout“ více soukromých peněz, je pravděpodobně bitcoin konečným zajištěním inflace. Nebo se to alespoň říkalo nebo myslelo.

Dá se s jistotou říci, že skepse ohledně bitcoinu roste v období, kdy hodnota „mince“ klesá. Poté, co loni v listopadu dosáhlo historického maxima 68,000 28,000 dolarů, cena klesla o více než polovinu. Jak se píše, jeden se dá koupit za XNUMX XNUMX $.

Na což někteří budou mumlat, že to tak nemělo být. Zejména proto, že vládní měření inflace, jako je CPI, zaznamenávají mnohaletá maxima, bitcoin by se měl, pokud vůbec něco, zotavovat. Když inflace vztyčí svou ošklivou hlavu, investoři se hromadí do živých plotů; tak je nabídnou. Nebo si to někteří představují.

V tomto smyslu bylo zlato dlouho vnímáno jako zajištění inflace par excellence. Máme-li věřit konvenční moudrosti o zlatě, rostoucí ceny, které někteří považují za inflaci, podněcují spěch do žlutého kovu, který existuje jako bezpečné útočiště proti rostoucím cenám; investoři opět spěchají do bezpečí zlata na cestě k jeho nabízení.

Zdánlivým tajemstvím je, proč bitcoin nepřekonal zlato. Počítejte s tím, že nabídka zlata nadále roste zhruba o 2 % ročně, zatímco nabídka bitcoinů nikdy nepřekročí 21 milionů. Co dává?

No, tyto řečnické otázky mluví velmi hlasitě o tom, jak moc jsou inflace a zlato působivě nepochopeny. Jak je zřejmé z názvu tohoto dílu, ti, kteří očekávali, že Bitcoin napodobí zlato, nebo ještě lépe, překročit zlato jako zajištění inflace, nemám o zlatě ani ponětí, nebo když na to přijde, o inflaci samotné.

Pro začátek je užitečné předem zdůraznit to, co není zdůrazněno téměř v každé mediální diskusi o inflaci: Nejde o zvyšování cen. Je tam major, hlavní rozdíl mezi rostoucími cenami a inflací. Abyste této pravdě lépe porozuměli, zvažte nedávný nedostatek kojenecké výživy. Protože je ho nedostatek, ti ​​s hladovými dětmi jsou za něj ochotni zaplatit mnohem víc. Inflace? Ani v nejmenším. Pokud rodiče platí trojnásobek toho, co dříve platili za již tak drahé mléko, znamená to, že mají mnohem méně dolarů na nákup jiných věcí. Rostoucí ceny již svým názvem signalizují klesající ceny dalšího zboží.

Inflace je pokles hodnoty měny, období. Rostoucí ceny jsou důsledkem inflace, nebo ještě lépe, může být důsledkem. Ale nejsou to inflace jako takové. Předpokládejme, že rostoucí ceny způsobit inflace je ekvivalentem tvrzení, že mokré chodníky způsobují déšť. Kauzalita je obrácená. Zastavte se a přemýšlejte o tom, když přemýšlíte o bitcoinech, zlatě a inflačním zajištění.

Zejména se zastavte a přemýšlejte o tom, co inflace vlastně je, ve snaze pochopit, proč bitcoin tak výrazně klesá uprostřed toho, co tolik lidí považuje za „inflaci“. Co se tam děje? Proč nepřekonala zlato, jehož nabídka stále roste?

To, že se tato otázka klade, hovoří o zásadním nepochopení zlata samotného. Aby bylo jasno, zlato neroste v důsledku inflace; spíše zlatý vzestup is signál of inflace. Když dolar oslabuje, zlato tuto slabost odráží. Vzestup zlata IS inflace.

Abychom pochopili proč, je zásadní pochopit, že samotná cena zlata se nehýbe. Opakujte předchozí pravdu znovu a znovu. Zlato je konstanta. A je to konstanta díky vysoce jedinečným charakteristikám zásob/toků, takže zvýšení nabídky nebo poptávky po žlutém kovu nemění jeho cenu. Přesněji řečeno, zlato nestoupá, když se do kovu vloží hromada obávaná inflace. Hodnota zlata jako zajištění inflace je zakořeněna v základní pravdě, kterou je jeho cena není přestěhovat se.

Nad čímž někteří budou kroutit hlavou a říkat, že zlato je velmi nestálé. V roce 300 to bylo 2002 $/unci, ale v roce 1840 to bylo 2022 $/unce. To je chybné tvrzení. Když se cena zlata pohybuje, je to ve skutečnosti hodnota dolaru, který se pohybuje nahoru nebo dolů, nikoli samotný kov. Zlato je opět konstantou, a protože jeho hodnota je nejméně ovlivněna vším ostatním, je to nejlepší signál, zda se měna pohybuje nahoru nebo dolů.

To, že je zlato tak nehybné, vypovídá o tom, proč je to inflační hedge tam, kde Bitcoin není. Zlato opět převyšuje svou potenciální náhradu, protože změny v jeho hlavní hodnotě jsou vždy a všude důsledkem změn v hodnotě měn, ve kterých je oceňováno. Pokud je dolar devalvován, cena zlata v dolarech bude opět odrážet tuto pravdu. A naopak.

To vše nepopisuje bitcoin, nebo když na to přijde, nesčetné množství dalších kryptoměn. Na jednu věc to nejsou měny. Jsou to jen spekulace. Poptávka nezvyšuje zlato o nic víc, než nedostatek poptávky tlačí cenu dolů. Jen zlato is. Naopak, hodnota bitcoinu je určena poptávkou nebo trhem. Je po něm poptávka za 68,000 28,000 $, 2,800 XNUMX $, XNUMX XNUMX $, nebo uveďte svou cenu? Je v tom velký rozdíl, i když o něm většina lidí nikdy neuvažovala. Bitcoin přirozeně klesá kvůli obavám o budoucnost. Když se lidé bojí, nic moc nenabízejí.

Zlato není nabízeno, protože zlato je realita. Je to opět konstanta; jeho cena je odrazem směru dolaru. Je to nejvyšší zajištění inflace, protože se vůbec nepohybuje nahoru ani dolů.