Hester Peirceová kritizovala SEC za odložení schválení spotových bitcoinových ETF

Komisařka SEC Hester Peirceová, známá jako „krypto máma“ díky svému dlouholetému vstřícnému postoji k tomuto odvětví, kritizovala předního amerického dohledu nad cennými papíry za to, že nedokázal rozpoznat bitcoinové ETF. Řekla, že organizace by měla proaktivně poskytnout pokyny a regulační srozumitelnost pro fondy a burzy, jejichž cílem je uvedení takového produktu na trh.

Na místě bitcoinové ETP

Ve svém posledním projevu zveřejněn na webových stránkách SEC vyzvala Komisi, aby „přestala popírat“ produkty obchodované na spotových krypto burzách. Argumentovala tím, že za posledních 13 let bitcoin vyrostl ve vyspělé a likvidní aktivum, které přitahuje investory z nejrůznějších oblastí.

Vzhledem k tomu, že míra přijetí mezi institucemi stále roste a byly schváleny spotové ETP Kanada a dalších zemích by Komise měla následovat.

Do letošního roku podle ní všechny schválené produkty obchodované na burze (ETP) založené na futures spadaly pod zákon z roku 1940. V dubnu tohoto roku však Komise schválila první zákon ETP z roku 1940, který drží bitcoinové futures pro kotování a obchodování na burze.

Peirce se domnívá, že SEC prokázala dvojí standardy, protože v roce 2021 schválila ETF na bázi futures na bitcoiny, přičemž stále brání uvedení spotového produktu v zemi.

Pokud jde o obavy SEC z manipulace s trhem, podvodů a základního trhu s bitcoiny, Peirce vysvětlil, že futures a spotové ETP jsou v zásadě dva podobné produkty. Pokud může být udělen jeden, pak by měl být i druhý:

"Důvod, který je základem odmítnutí spotových bitcoinových ETP ze strany Komise, je sám o sobě obecný a přesvědčivý, což ztěžuje zjištění, jak by bylo možné dosáhnout schválení."

Peirceová dále odmítla, že by spotový bitcoinový ETP vystavil retailové investory rizikovému aktivu, protože věří, že by bez ohledu na to mohli získat expozici vůči bitcoinu jinými způsoby. Namísto vytváření zbytečných překážek pro fondy a burzy při uvádění takového produktu – dodala – by jej úřad měl vnímat jako doplňkový produkt k rostoucí poptávce po primární kryptoměně.

„Tento druh produktu, v závislosti na tom, jak je navržen, by mohl umožnit retailovým investorům získat expozici vůči bitcoinu prostřednictvím produktu cenných papírů, který by díky účinným arbitrážním mechanismům ETF pravděpodobně bedlivě sledoval cenu spotového bitcoinu. Spravovat takový fond by pravděpodobně bylo levné, takže poplatky by mohly být nízké.“

Kromě toho kritizovala hlídacího psa za to, že se snaží vytvořit regulační rámec prostřednictvím vynucovacích opatření, přičemž jako příklad vynucovacích opatření předbíhajících regulační proces uvedla nedávné vyrovnání BlockFi s SEC a 100 státy ve výši 32 milionů dolarů.

Boj stupňů šedi s SEC

Grayscale – největší bitcoinový fond na světě – vyjádřil neskrývaný zájem o spuštění bitcoinového ETF a přitlačil na nejvyššího hlídacího psa, aby umožnil tak dlouho odkládané uvedení produktu na trh. Začátkem tohoto roku fond ohrožena žalobu proti SEC, pokud by ETF agentura znovu neschválila.

Generální ředitel ve stupních šedi Michael Sonnenshein sdílené podobný postoj jako Peirce. Domníval se, že Komise nezachází se dvěma produkty stejně – futures ETF a spotovými ETF – pomocí ekvivalentního kritéria. Argumentoval tím, že pokud Komise žádost Grayscale zamítne, mohlo dojít k porušení zákona o správním řízení.