Stará se bitcoin o dluhový strop? – Trustnodes

Americká vláda utrácí mnohem více, než bere, a velkou část těchto výdajů tvoří úroky za jejich dluh ve výši 31.381 bilionu dolarů.

To je od roku 50 nárůst o 2020 % z 20 bilionů dolarů, takže pandemie stála Spojené státy asi 10 bilionů dolarů.

Jak v té době objasnil Jerome Powell, předseda Fedu, peníze, které byly vytištěny prostřednictvím nákupu dluhopisů, nebyly grantem, ale půjčkou.

Tyto půjčky musí být splaceny, a to i s úroky. Právě včas Fed zvýšil úrokové sazby na 4.5 % a očekává se, že je dále zvýší na téměř 5 %.

Tyto vyšší sazby se vztahují pouze na nový dluh, přibližně 1.4 bilionu dolarů od ledna 2022, čímž se celková částka zaplacená na pouhém úroku zvyšuje na půl bilionu ročně.

Záleží na tom? Pokud dluh roste rychleji než růst, vláda je tak trochu v úpadku.

Na rozdíl od společnosti nebo jednotlivce však nechodí k soudu, aby podali návrh na konkurz. Místo toho se situace promítá do přetrvávající vysoké inflace nebo daní, které jsou příliš vysoké na to, aby je ekonomika unesla, nebo do nedostatku veřejných investic do infrastruktury nebo vzdělání.

Spojené státy pravděpodobně nejsou tak docela zbankrotované, i když to někteří tvrdí, ale půl bilionu na spravedlivých úrocích je tolik, kolik Evropa a Čína dohromady utratí za svou armádu.

Je to neudržitelná situace, a tak se zdravé peníze tak trochu vrátily do Kongresu poprvé od doby, kdy byl prezidentem Barack Obama.

Republikáni znovu objevili fakt, že se jim nelíbí hojné utrácení, na které za Trumpova prezidentování zapomněli, a proto nejsou ochotni povolit zvýšení dluhového limitu.

Tohoto limitu bylo nyní dosaženo, když ministryně financí Janet Yellenová uvedla, že vydala období pozastavení vydávání dluhů.

Vláda bude moci financovat své operace až do června, po kterém možná bude muset být v prodlení, pokud nebudou provedeny výrazné škrty, které by přizpůsobily výdaje příjmu, což si podle odhadů vyžádá 5% snížení výdajů.

Někteří odhadují, že by to mohlo vést ke snížení HDP o 5 %, ale téměř všichni očekávají, že se dluhový limit zvýší, přičemž trhy tuto záležitost zřejmě ignorují.

Republikáni však nejsou ochotni ji zvýšit, pokud nebudou dohodnuty škrty ve výdajích. Americký prezident Joe Biden s nimi odmítl jednat. Dochází tedy k politické patové situaci, která může trčet možná až do června.

Dluhová past

Dluh je základem fiat peněz. Bez něj dolar vůbec neexistuje. Výše dluhu se navíc musí celkově zvýšit, protože fiat se vytváří za úrok. Pokud má být úrok splacen, musíte si tedy půjčit více fiat.

Pokud jde o malé částky, včetně hypotéky, mohou tyto úroky přijít od jiných. Ale pokud jde o 31 bilionů dolarů, je to více než 21 bilionů dolarů pro peněžní zásobu M3, která se blíží všem penězům.

Snížení kapitálu na tento dluh proto dříve zcela nefungovalo. Spojené království se například v roce 2010 zapojilo do desetiletí úsporných opatření a konečným výsledkem bylo, že skončilo s větším dluhem.

Zejména pro USA je otázkou také, co řežete? Armáda pravděpodobně nepřichází v úvahu, stejně jako výdaje na sociální zabezpečení, takže na stole zůstávají pouze skutečné veřejné výdaje, věci jako vzdělání nebo infrastruktura.

Problém je jen v tom, že veřejné výdaje jsou menší než půl bilionu. Ani zkrácení o 10 % neudělá díru. Při navrhovaných 5 % by to stěží činilo více než 15 miliard dolarů ročně.

Přinejmenším se nezvyšuje, dalo by se říci, ale nikdo ve skutečnosti nechce omezovat vzdělání nebo infrastrukturu. Naopak, tato společnost potřebuje více investic, aby mohla využít nejnovější technologie, včetně elektromobilů a obnovitelných zdrojů.

Ani daně nemohou dále růst. Mohli byste se pokusit uzavřít mezery, ale bohaté společnosti a jednotlivci budou mít vždy lepší právníky než IRS.

Skutečným řešením je samozřejmě rychlejší růst než dluh, v tomto okamžiku by na dluhu nezáleželo, protože by byl nakonec splacen.

Dosažení takového růstu však vyžaduje tvrdé reformy, které jsou mnohem komplikovanější než omezit školní stravování nebo neinvestovat do zítřka.

Jednou takovou reformou může být například prosazování antimonopolního zákona. Obchodně zaujatý monopol Googlu na vyhledávání, kde je jejich zájmem propagovat jejich reklamní podnikání, je pravděpodobně významnou brzdou produktivity, protože je obtížné náhodně najít skutečné informace.

Polomonopol Amazonu na e-commerce znamená, že je soukromým regulátorem trhu namísto konkurenčního kapitalismu.

Existují další příklady, které všichni znají, včetně vysokých poplatků společnosti Apple za jejich obchod s aplikacemi, poplatků, které mohou uložit kvůli duopolu na mobilním trhu.

Další potenciální reformou je liberalizace investic. V současné době jsou investice do startupů omezeny na VC, kteří mohou do značné míry smýšlet stejně, protože pocházejí ze stejného prostředí, a proto se potenciálně inovativní společnosti nemusí dostat na trh.

Tyto VC však musí utratit spoustu peněz na lobbování, aby chránily svůj monopol na neveřejně obchodovatelné investice, stejně jako společnosti jako Google nebo Amazon.

Dělat z nich témata, kterých se Kongres možná nebude chtít dotknout. Místo toho dostáváme rozptýlení, protože zaměření na prosté snižování výdajů, pokud se nejedná o vojenské výdaje, nemusí být tak docela řešením, protože by to mohlo snížit růst, a tedy i příjem daní, a vzájemně se rušit.

Úplně jsme neslyšeli o plánu republikánů dosáhnout takového růstu, ale bez něj je zaměření na dluhový limit jen šťouchání na hranách, protože bez růstu není žádný způsob, jak udělat díru do dluhu.

Měl by se bitcoin starat?

Nesplácení dluhu USA je teoreticky potenciálním výsledkem této patové situace, i když v praxi to nikdo nepovažuje za pravděpodobné.

Kromě toho by takové selhání bylo spíše technickou záležitostí než skutečným selháním z důvodu nedostupnosti, přičemž trhy jsou pravděpodobně schopny takové rozlišení provést.

Naposledy se však vyhlídka na selhání zdála být reálná, když S&P500 klesl o 20 % a to za pouhý týden v srpnu 2011, kdy S&P snížila rating USA.

Po skutečném selhání vlády obvykle následuje značný tisk peněz, který se projevuje vysokou inflací, jako v Argentině.

Technické selhání může být jiná věc, ačkoli vláda by teoreticky mohla vytisknout 30 bilionů dolarů a říct, že dluh je splacen.

To by však přidalo biliony nových peněz, což by mohlo vést k tomu, že se investoři nahrnou do bitcoinu, aby unikli jakékoli devalvaci, jako to udělali, když se v letech 10-2020 tisklo 21 bilionů dolarů.

Na druhou stranu důvodem poklesu akcií je to, že v takovém inflačním prostředí by investoři měli méně diskreční výdaje na investování, a to se může dobře týkat i bitcoinů.

Žádný kongresman však nemůže očekávat, že bude znovu zvolen, pokud však takovou událost způsobí, takže bitcoin to všechno trochu ignoruje, protože rok 2011 chce, aby se jeho dluhový strop vrátil.

Tento vývoj je stále relevantní, protože právě to, jak je vyřešen, může mít důsledky pro investice, včetně bitcoinu, pokud může potenciálně ovlivnit růst.

Přesto se to trhům může jevit spíše jako pouhá politika, než jako skutečný plán, a trhy se obvykle nestarají o divadelní politiku, zejména s ohledem na to, že republikáni působí trochu pokrytecky, když se starají o dluhový strop pouze tehdy, když nemají na starosti. .

Nicméně mají pravdu, ale pokud nepřijdou se skutečnými řešeními, která mají šanci fungovat – a jen snížení výdajů nebylo ani ve Spojeném království, ani v době vyrovnaného rozpočtu Billa Clintona – pak není jasné, zda to bude trhu zajímat. dokonce spekulovat o dluhovém stropu.