Řetězová analýza: Kolaps UST společnosti Terra nebyl hlavním faktorem krachu bitcoinů

Platforma pro analýzu blockchainu Chainalysis vydala a zprávy analyzovat havárii terraJe stabilní koňak UST, k závěru, že to bylo, zatímco to bylo a faktorem nedávného krachu kryptotrhu, nebyl to rozhodující faktor.

Místo toho zpráva uvádí: „nedávný pokles kryptotrhu se zdá být těsněji spojen s poklesem technologického trhu než s kolapsem UST.“

Podle Chainalysis, BitcoinKorelace s technologickými akciemi je „relativně nový vývoj“, přičemž přední kryptoměna si v roce 100 udržuje „významné cenové korelace“ s indexem technologického sektoru NASDAQ-500 a indexem S&P 2022 a v souladu s nimi klesá.

Krach UST zhoršil klesající trend bitcoinu, zjistila Chainalysis, ale efekt byl „krátký“, přičemž konec zrychleného poklesu se shodoval s koncem kolapsu UST. Po tomto Cenová akce Bitcoinu "se vrátil do souladu s nekryptotechnickými aktivy."

Krach také způsobil prudký nárůst odkupů stablecoinů, přičemž data z burz ukazují prudký nárůst objemu obchodování s stablecoiny mezi 9. květnem a 12. květnem, během kolapsu Terra.

„Všechny druhy investorů prodaly své stablecoiny během krachu, od velkých institucionálních hráčů po drobné investory,“ napsal Chainalysis.

Jak se zhroutil UST?

7. května 2022 Terraform Labs (TFL), organizace stojící za Terra, provedla plánovaný, veřejně oznámený výběr 150 milionů dolarů z 3 bazén, fond likvidity Curve. 

Ale krátce poté, co byl výběr proveden, dva uživatelé vyměnili přibližně 185 milionů $ UST za USDC v rozmezí dvou hodin, čímž zaútočili na zranitelný fond s menší likviditou.

V reakci na to společnost TFL stáhla dalších 100 milionů UST z 3poolu, aby ji znovu vyvážila.

Tyto dva velké obchody způsobily, že UST sklouzlo ze své fixace dolaru, což vyvolalo velký výprodej na burzách, který způsobil další pokles fixace.

9. května, ve snaze zachránit věšák na mince, Luna Foundation Guard (LFG), správce UST, prodal své bitcoinové rezervy v hodnotě miliard, aby protikoupil UST z trhu.

S klesajícími rezervami však LFG nedokázala zachránit UST před spirálou smrti.

Jak havarovala LUNA?

An algoritmický stablecoin, dolarový fix UST byl ovládáno by inteligentní smlouva-založené algoritmy.

Algoritmus, který udržoval UST na jeho dolarové fixaci, byl mechanismus mint-and-burn mezi LUNA a UST.

Pokud by cena UST klesla pod dolar, investoři by mohli spálit 1 UST za LUNA v hodnotě 1 dolaru a odstranit ji z nabídky. Nově vyražená LUNA pak mohla být prodána, přičemž investor si rozdíl strhl do kapsy jako zisk.

Pokud by cena UST přesáhla dolar, investoři by mohli spálit LUNA v hodnotě 1 $ za 1 UST. s obchodováním UST za více než dolar by pak investoři mohli nově vyražené UST prodat se ziskem.

Umělý poměr nabídky a poptávky se zhroutil, když UST ztratilo svou fixaci, což rychle otevřelo obrovské možnosti arbitráže.

Uživatelé nakoupili méně hodnotné UST z burz a spálili je za LUNA v hodnotě 1 dolaru. V důsledku toho byla ražena LUNA en masse, přičemž výsledná hyperinflace v nabídce LUNA způsobila, že cena tokenu klesla o 100 % za méně než týden.

Dramatický kolaps Terry přitáhl pozornost regulačních orgánů po celém světě, a to jak u obou Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a jihokorejští prokurátoři zahájení vyšetřování nehody.

Chcete být odborníkem na kryptoměny? Získejte to nejlepší z dešifrování přímo do vaší schránky.

Získejte největší kryptografické zprávy + týdenní shrnutí a další!