Bankrot BlockFi je nejnovější ranou pro krvácející průmysl těžby bitcoinů

Jako by krachování krypto aktiv, vysoké ceny energií a zvyšující se obtíže při těžbě nestačily, nyní bitcoinoví těžaři čelí dopadu z podání ochrany proti bankrotu BlockFi.

BlockFi byla podle veřejných informací druhým největším věřitelem v tomto prostoru po NYDIG vyložil The Block Research v červnu. Dlužník BlockFi Core Scientific – tedy největší těžařská společnost na světě – je navíc sám blízko k vyhlášení bankrotu. Core měla v září nesplacený dluh vůči BlockFi ve výši 54 milionů dolarů a koncem října oznámila, že do konce měsíce nezaplatí.

Nejsou zdaleka jedinými těžařem zápasí s likviditou.

Půjčky kryté stroji pomohly těžařům nastartovat operace a naplánovat vznešené expanze na vrcholu býčího trhu. Budoucnost tohoto financování je nyní nejistá a ti, kdo dluží peníze, jsou v úzkých, uvedli odborníci.

„Provedli velmi agresivní model půjček a ten je nakonec bohužel dohnal,“ řekl Pablo Bonjour, řídící partner a odborník na kryptoměny v restrukturalizační firmě MACCO, která radila kryptopůjčovateli Cred prostřednictvím kapitoly 11 konkurzu.

Nyní, když BlockFi požádala o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11, jejich finanční poradci se pravděpodobně jeden po druhém obrátí na společnosti, které jim dluží peníze.

„Běžně slevujeme 50 %, 60 %, 80 %… Uvidíte spoustu vyjednávání z původní částky,“ Haló řekl. „Uvidíte, že spousta těchto společností přežije o něco déle, možná s trochu menším tlakem. Ale nakonec je to pro průmysl špatné.“

Těžařům se možná podaří vyváznout se zpožděním plateb o několik měsíců, ale nakonec je věřitelé doženou – zejména vzhledem k tomu, že případ je u federálního soudu.

„Když jim zavolá finanční poradce, není to jen sběratel. Máte plnou podporu federální vlády, ministerstva spravedlnosti a skutečně těch nejlepších soudních sporů v zemi,“ Haló řekl.

'Pet rocks' jako zástava

Cena stroje ASIC klesla od prosince loňského roku v průměru o 80 % a následně i hodnota aktiv zajišťujících významnou část úvěrů v těžebním průmyslu.

„V podstatě jsou to v tu chvíli jen malé kameny,“ řekl William Foxley, ředitel médií a strategie společnosti Compass Mining. „Zajištění, které jste za svůj úvěr poskytli, bylo nulové. A to se některým lidem v tuto chvíli děje. Takže si opravdu myslím, že to jen zpochybňuje obrovský finanční nástroj pro těžaře. Mohli bychom to vidět, jak to vychází ze dveří. Možná existují chytřejší finančníci, kteří vymyslí, jak tyto půjčky učinit dostupnějšími.“

Půjčky BlockFi zajištěné stroji zahrnují 80 milionů dolarů pro Core Scientific a 32 milionů dolarů pro Bitfarms. Společnosti na žádost o vyjádření nereagovaly.

BlockFi také půjčila téměř 47 milionů dolarů společnému podniku mezi Cipher Mining a WindHQ. "Plně nám financovali půjčku a my z ní platíme," řekl generální ředitel Cipher Tyler Page The Block prostřednictvím Telegramu.

Žádné regresní nabídky, jejda

Běžnou praxí v tomto odvětví je podepisování bezregresních obchodů, ve kterých si věřitelé nemohou nárokovat žádná aktiva nad rámec zajištění. To ponechává věřitele v obzvláště těžké pozici, řekl Glyn Jones, generální ředitel a zakladatel společnosti Icebreaker Finance, která nedávno založila úvěrový fond pro zoufalé horníky.

"Nemyslím si, že někdo za posledních pět měsíců napsal žádné nové půjčky tohoto druhu... Já bych nikdy žádnou nenapsal," řekl Jones. „Přesný čas, kdy nesplácejí a řeknou ‚už je nechci‘, je přesný čas, kdy aktiva nestojí za moc peněz… Cena těžebních plošin stoupá a klesá jako jo-jo.“

V tom, co je považováno za strategický krok, Iris Energy nedávno odpojený hardware zajišťující více než 100 milionů dolarů v půjčkách poté, co od svého věřitele obdrží oznámení o prodlení, uvolní kapacitu datového centra pro doplnění stroji, na které již provedla platby předem.

Jones řekl, že i když byl „potěšen chutí investorů“ do fondu Icebreaker, bylo pro něj větší výzvou najít úvěruschopné dlužníky.

"Setkal jsem se s více než 60 horníky," řekl Jones. "Bohužel je jen velmi málo horníků, kteří generují dostatečné peněžní toky tam, kde si myslím, že budou schopni splácet dluh."

Protože stroje za tolik nestojí, není ani v zájmu sběratelů je volat zpět. "Takže hrozba uzavření trhu za účelem převzetí strojů je výrazně menší pákový efekt," řekl Bonjour.

Těžební rameno BlockFi

BlockFi od jara neuzavřelo žádné nové půjčky pro těžaře, řekl Chief Risk Officer společnosti Jurij Mushkin řekl The Block v říjnu.

„BlockFi drží rezervy rizikového kapitálu, aby se chránil před potenciálním nesplácením úvěrů, což zahrnuje i financování těžebních zařízení,“ řekl tehdy Mushkin. „Naše tým pro řízení úvěrových rizik navíc pečlivě sleduje sektor těžby bitcoinů a pravidelně hovoří s dlužníky v portfoliu.“

Zatímco BlockFi byla velkým věřitelem pro průmysl, těžaři byli na druhé straně malou částí podnikání BlockFi.

V loňském roce firma podnikla kroky k tomu, aby skočila do těžebního sektoru nad rámec půjček, a uzavřela dohodu s poskytovatelem hostingu Blockstream na 300 megawattů energetické kapacity.

„Vzhledem k tomu, že BlockFi usiluje o rozšíření naší nabídky těžařské komunitě a akumulaci bitcoinů v naší rozvaze, těžba přímo na podporu bitcoinové sítě poskytuje prostředek k vertikální integraci našeho dodavatelského řetězce a zároveň diverzifikuje naše toky příjmů,“ Joe Chu, ředitel, hlavní kredit a těžba ve společnosti BlockFi, řekl v době, kdy.

Dohoda Blockstream bude analyzována jako součást procesu podle kapitoly 11, aby se zjistilo, zda je zisková, řekl Bonjour. „Pokud ano, pak by se to stalo součástí restrukturalizace. Ale pokud tomu tak není, mohli byste vidět situaci, kdy bude společný podnik s Blockstream účinně uzavřen.“

V konečném důsledku jsou úvěry na těžbu součástí aktiv BlockFi, takže „věřitelé budou velmi tvrdě pracovat na tom, aby tyto úvěry byly splaceny v plné výši,“ řekl prostřednictvím Telegramu Jeff Burkey, viceprezident pro rozvoj podnikání ve společnosti Foundry, která poskytuje financování pro těžaře. 

"S každým bankrotem přichází větší nabídka ASIC a nižší ceny zařízení," řekl. "Dobrá zpráva pro kupující, špatná zpráva pro velké těžaře, protože jejich aktiva v rozvaze jsou výrazně nižší."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všechna práva vyhrazena. Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.