Případ Bitcoinu „Zajištění inflace“ je mrtvý; Vedoucí kryptoměn míří na 12 tisíc dolarů

Dámy a pánové, nerad to říkám, ale BitcoinBTC
není digitální zlato a investiční případ bitcoinu je inflační zajištění je mrtvé. Pokud si myslíte, že cenovka 20,000 12,000 USD je zpět, počkejte, až uvidíte XNUMX XNUMX USD.

Všichni jsme chtěli, aby Goldman Sachs měl pravdu, když oni s názvem bitcoin digitální zlato. Ale stejně jako jejich volání v roce 2008, že ropa bude stát 200 dolarů za barel, někdy se ty nejlepší mysli zmýlí.

Historická inflace tlačí nahoru mimo jiné ceny potravin a pohonných hmot. Některé cenné papíry těžily z tržní sázky, že se Fed neodváží zvýšit úrokové sazby uprostřed technické recese (americká ekonomika se ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích propadla, což je definice technické recese). Akciím se v tomto hazardu dařilo. Navzdory tomu, že index S&P 500 od začátku roku klesá, je mnohem lepší než bitcoin. Ve skutečnosti je celý trh s kryptoměnami blázen. Nějaký NFT klesly o 85 %. Nakupování pod cenou je jako staré přísloví – „nikdy nechytej padající nůž“.

Bitcoin s omezenou zásobou 21 milionů coinů a Goldman Sachs "uchovatel hodnoty" teze (digitální zlato), znamenalo, že první obchodovaná kryptoměna měla být zajištěním proti inflaci.

„Bitcoin není imunní vůči makroekonomickým faktorům,“ říká Andrei Grachev, Managing Partner ve společnosti DWF Labs, investor Web 3.0 se sídlem ve švýcarském Zugu. „Probíhající faktory, jako je rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, značně ovlivnily důvěru trhu a nejistota trhu znamená, že investoři se budou obracet k aktivům s nízkým rizikem. Bohužel je bitcoin stále vnímán jako novější, volatilní aktivum jako zajištění, ale myslím si, že bitcoin bude stále vysoce ziskovým aktivem pro střednědobé a dlouhodobé investory.

Na rozdíl od kryptoinvestorů v minulosti, kteří chtěli bitcoin navždy „hodlovat“, investoři velkých peněz s větší pravděpodobností bitcoiny prodají nyní, když se trhy stanou defenzivní.

Bitcoin: Buďte defenzivní

Bránit se bitcoinu v podstatě znamená, nekupovat ho. Pokud nekupujete Nasdaq, rozhodně nekupujte bitcoiny. Vybudujte hotovost a počkejte, až bude dále klesat, protože všichni jsou přesvědčeni, že ano.

Korelace technologických akcií bitcoinu skončila. „Hlavními hybateli kryptoměn jsou stále oddaní, dlouhodobí držitelé,“ říká Přemysla Krále, generální ředitel kryptoměnové burzy Zonda se sídlem v estonském Tallinnu, který si myslí, že korelace Nasdaq k bitcoinu je minulostí.

V loňském roce a na začátku roku 2022 Bitcoin následoval Nasdaq, spíše než aby se choval jako aktiva zajišťující inflaci jako zlato. Hodnota bitcoinu by teoreticky neměla být v korelaci s akciovým trhem. Jedno s druhým nemá nic společného.

„Skutečnost, že cena bitcoinu tak korelovala s finančními trhy, naznačuje, že jsme stále daleko od Satoshiho vize decentralizace,“ říká Abraham Piha, spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Tomi.com. poskytovatel decentralizovaných řešení cloud computingu pro společnosti vytvářející třetí generaci internetu – blockchainový prostor – nejlépe známý jako Web 3.0.

„Trh (kryptoměny) je stále dost centralizovaný a kontrolovaný hedgeovými fondy Wall Street a jejich likvidita poškozuje nás jako všechny,“ říká Piha ze své kanceláře v New Yorku. „Pouze když dosáhneme skutečné decentralizace, bude bitcoin zajištěním proti inflaci a skutečným uchovatelem hodnoty. Právě teď je jedinou skutečnou výhodou to, že jde o majetek, který jeho vlastníkovi nikdo nemůže vzít.“

Milionářský investor Paul Tudor Jones nazval Bitcoin inflační zajištění v loňském roce. Mark Cuban tuto myšlenku odmítl a nazval ji „marketingovým sloganem“ pro nadšence do bitcoinů. Kubán měl pravdu.

Co se děje?

Od zrodu bitcoinu jsme žili v éře nízkých úrokových sazeb, které povzbuzovaly investory a spekulanty, aby dávali své peníze do rizikových aktiv. Nic není riskantnější než kryptoměna. Možná jsou automaty a ruleta rizikovější.

Inflace bitcoinu nepomáhá

Nedávný pokles cen kryptoměn není ve skutečnosti způsoben inflací, ale rostoucími úrokovými sazbami, které mají vyčistit přebytečnou likviditu na trhu, potlačit inflaci a posílit americký dolar kvůli rostoucím sazbám. Rostoucí úrokové sazby znamenají vyšší výnosy státní pokladny a přitahují zahraniční kupce dluhopisů z málo výnosných zemí, jako je Japonsko a Evropa. Využití bitcoinových sázek také vypláceli.

Bitcoin neexistuje dostatečně dlouho na to, aby dokázal, zda je skutečně inflačním zajištěním a uchovatelem hodnoty. Navzdory jejímu nedostatku je cena kryptoměny, jako je bitcoin, stále založena hlavně na sentimentu investorů. Časem by stále mohla získat přijetí a stát se méně volatilní, ale to se navzdory malému množství nestalo titulky o společnostech přijímajících bitcoiny pro platbu. To platí většinou dnes v high-end nemovitosti, často a potěšení z pračky špinavých peněz, díky čemuž se bitcoin dokonale hodí k luxusním vzestupům Miami a dubaj.

„Pokud za poslední dekádu oddálíte, uvidíte, že bitcoin si vedl lépe než většina tradičních akcií,“ říká Irina Berezina, Lisabon, portugalský COO společnosti Uplift DAO, platformy pro začínající kryptoměny. Poukázala na nedávný vpád Blackrocku do bitcoinu. Vytvořili a fond pro své klienty s vysokým čistým jměním.

Pokud BlackRockBLK
začal pumpovat peníze klientů do tohoto fondu, byla to prohlubeň peněz. Bitcoin se obchodoval ve čtvrtek pozdě. Býci hledají pauzu.

Bitcoin nese velení. Dokud?

Příběh digitálního zlata nefunguje. Příběh o zajištění inflace nefunguje. Bitcoin je kryptoměna, která Nasdaq nefunguje.

To by se mohlo změnit. Pamatujte, že když bitcoin naposledy klesl pod 10,000 12 USD, dalších 60,000 měsíců se vyšplhal na přibližně XNUMX XNUMX USD.

„Spíše než inflace je bitcoin zajištěním proti znehodnocení měny a ve svém vyspělém stavu nabízí alternativu k centrálnímu bankovnictví,“ říká Ben Caselin, vedoucí výzkumu a strategie společnosti AAX v Hong Kongu. "Na místech jako Argentina, Turecko, Nigérie or ostatní země tam, kde inflace po desetiletí rostla vysoko, není pochyb o schopnosti bitcoinu fungovat jako zajištění proti inflaci.

Je smutné, Salvadorský experiment s bitcoiny jak se zdá, že zákonné platidlo narazilo do zdi. Bitcoin jako alternativa k fiatu je sotva úspěšný příběh.

Býci jako Caselin se zaměřují na dlouhodobý příběh bitcoinu.

Ale v blízké budoucnosti vidí, že Bitcoin ztrácí tuto silnou korelaci s akciovým trhem. Během posledních dvou týdnů investoři prodávali S&P 500. Bitcoin 19. srpna výrazně klesl, ale od té doby dohnal S&P. Za posledních pět dní končících Svátkem práce se bitcoin propadl o 1.1 % a SPDR S&P 500 (VYZVĚDAČ
) ETF kleslo o 2.6 %.

Jedna věc ve prospěch bitcoinu je měnový trh. The euro, libra a jen jsou vůči dolaru na desetiletém minimu.

„Dolarový index se hodně pohybuje jedním směrem a pouze jedním směrem, a to směrem vzhůru. Obvykle, když dolarový index nabere takovou sílu, normálně vidíme, jak cena bitcoinu klesá,“ říká Naeem Aslam, hlavní tržní stratég společnosti AvaTrade v Londýně. "Býci se drží při zemi." Nedovolili, aby cena bitcoinu klesla kvůli technologickému výprodeji a silnému dolaru,“ říká.

Pokud nyní dojde ke kapitulaci dolů, když bitcoin překonal 20,000 18,000 USD, další pohyb nebude o cenové hladině 15,000 12,000 USD nebo XNUMX XNUMX USD; výprodej by mohl být tak intenzivní, že by mohl rychle posunout bitcoin blíže k XNUMX XNUMX $, předpovídá Aslam.

„Můj celkový názor je, že kryptozima se ještě zhorší, než se zlepší. Většina profesionálních obchodníků, se kterými mluvím, hledá v bitcoinech 10,000 30,000 spíše než XNUMX XNUMX. Poptávka na straně nákupu je v současnosti velmi omezená,“ říká Lars Seier Christensen, předseda nadace Concordium a zakladatel Saxo Bank. "Je nepravděpodobné, že by spojení Etherea vyvolalo na trhu skutečný býčí pocit, protože realita je taková, že se příliš nezmění."

Bohužel, s ekonomikami, které vypadají slabé kvůli inflaci v Evropě a vyšším zájmem v západních ekonomikách, Bitcoin nedokázal naplnit svůj humbuk jako kryptoinflační hedge.

Jakmile projde několika tržními cykly, investoři lépe pochopí, jak Bitcoin reaguje na makrovývoj.

„Mezi cenou bitcoinu a dolarem je silný vztah,“ říká Caselin. „Dolar v posledních měsících ukázal sílu, takže pokles dolaru by mohl v blízké budoucnosti nastartovat růst bitcoinu. Ale do budoucna je pro mě zajímavější sledovat, jak se bitcoiny a digitální aktiva usazují na rozvíjejících se trzích na základě případů použití. Postupem času takové rozšířené přijetí stabilizuje růst bitcoinu a změní dynamiku mezi krypto a tradičními trhy.“

*Autor vlastní bitcoiny.