Cena bitcoinu klesá na 20.8 tisíc dolarů, protože regulační a makroekonomický tlak roste

Bitcoin (BTC) obchodníci zaznamenali pokračující tlak na pokles po 5.5% poklesu ceny BTC 7. března. Zvýšené šance na další zvýšení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému a regulační tlak na kryptoměny vysvětlují některé pohyby.

Finanční trhy vykazovaly známky napětí, protože křivka obrácených dluhopisů dosáhla nejvyšší úrovně od 1980. let. Dlouhodobější výnosy se zastavily na 4 %, zatímco dvouleté státní dluhopisy se v březnu obchodovaly nad 5% výnosem.

Od července se dlouhodobějším výnosům státních dluhopisů nedaří držet krok s rostoucím dvouletým benchmarkem, což má za následek zkreslení obrácené křivky, které obvykle předchází hospodářským poklesům. Podle agentury Bloomberg, indikátor dosáhla 7. března celého procentního bodu, což je nejvyšší úroveň od roku 1981, kdy předseda Fedu Paul Volcker čelil dvouciferné inflaci.

BlackRock, největší správce aktiv na světě, tento týden zvýšil svou předpověď pro americké federální fondy na 6 %. Rick Riede, investiční ředitel globálního fixního příjmu ve společnosti BlackRock, věří Fed bude držet úrokové sazby vysoko po „dlouhou dobu, aby zpomalil ekonomiku a snížil inflaci na téměř 2 %.

Strach z regulace kryptoměn roste

Podle zprávy Wall Street Journal to Bidenova administrativa chce aplikujte na krypto pravidlo praní prodeje, což by ukončilo strategii, kdy obchodník pro daňové účely prodává a následně ihned nakupuje digitální aktiva.

Kromě toho Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), organizace, která dohlíží na audity veřejných společností ve Spojených státech, nedávno zveřejnila varování investorům o prokázání rezerv zprávy, které auditorské firmy rozesílají.

Organizace podporovaná americkou Komisí pro cenné papíry (SEC) uvedla, že: „investoři by si měli uvědomit, že zakázky PoR nejsou audity, a proto související zprávy neposkytují žádné smysluplné ujištění.“

Podívejme se na metriky derivátů, abychom lépe porozuměli tomu, jak se v současných tržních podmínkách nacházejí profesionální obchodníci.

Trhy bitcoinových marží se vrátily k normálu

Maržové trhy poskytují vhled do pozice profesionálních obchodníků, protože umožňují investorům půjčovat si kryptoměny a využít tak své pozice.

Například lze zvýšit expozici půjčením stablecoinů a nákupem bitcoinů. Dlužníci bitcoinu na druhou stranu mohou proti kryptoměně uzavírat pouze krátké sázky.

Výše uvedený graf ukazuje, že poměr marží obchodníků OKX 9. března dramaticky klesl, čímž se vzdaluje od situace, která dříve upřednostňovala dlouhé pozice s pákovým efektem. Vzhledem k obecné býčí náladě obchodníků s kryptoměnami je současný poměr půjček s marží na 16 relativně neutrální.

Na druhou stranu, maržový úvěrový poměr nad 40 je velmi vzácný, i když je normou od 22. února. vysoké výpůjční náklady na stablecoiny ve výši 25 % ročně. Po nedávné anomálii se maržový trh vrátil do neutrálního až býčího stavu.

Obchodníci s opcemi stanovují ceny s nízkým rizikem extrémních cenových korekcí

Obchodníci by také měli analyzovat opční trhy, aby pochopili, zda nedávná korekce způsobila, že se investoři začali více vyhýbat riziku. 25% delta zešikmení je výmluvným znamením, kdykoli arbitrážní stoly a tvůrci trhu předražují za ochranu směrem nahoru nebo dolů.

Ukazatel porovnává podobné call (nákup) a prodejní (prodejní) opce a bude pozitivní, když převládá strach, protože prémie za ochranné prodejní opce je vyšší než prémie za rizikové call opce.

Stručně řečeno, pokud obchodníci očekávají pokles ceny bitcoinu, metrika šikmosti stoupne nad 10 % a zobecněné vzrušení má negativní odchylku 10 %.

Související: US REPO pracovní skupina jmenuje krypto jako cíl v úsilí zahrnujícím 58 miliard $ v sankcionovaných aktivech

I když se bitcoinu 25,000. února nepodařilo prolomit rezistenci 21 14 USD a poté za 16 dní zažil 25% korekci, 3% delta skew zůstal poslední měsíc v neutrální zóně. Současný kladný XNUMX% sklon naznačuje vyrovnanou poptávku po býčích a medvědích opčních instrumentech.

Údaje o derivátech ukazují, že profesionální obchodníci nejsou ochotni jít do medvědího stavu, což dokazuje neutrální hodnocení rizika obchodníků s opcemi. Kromě toho poměr maržových půjček naznačuje, že se trh zlepšuje, protože se objevila určitá poptávka po medvědích sázkách, ale struktura zůstává neutrální až býčí.

Vzhledem k enormnímu tlaku na snižování cen z makroekonomického hlediska, stejně jako pokračujícímu regulačnímu tlaku ve Spojených státech, by býci měli být pravděpodobně spokojeni s tím, že bitcoinové deriváty zůstaly pevné.