Nejhorší dny bitcoinových těžařů už možná pominuly, ale pár klíčových překážek zbývá

Těžební průmysl bitcoinu byl relativně stabilní ve srovnání s medvědími cenovými akcemi a bouřlivými dopady směnárny a úvěrové společnosti. 

Hashrate sítě ke konci roku 2022 mírně klesl, především kvůli bezprecedentní vánici v USA, a od té doby se silně zotavil, aby překonal svůj předchozí vrchol nad 270 EH/s. Bylo obzvláště povzbudivé vidět, že hashrate se drží výrazně nad minimy z léta 2022, a to i přes následky kolapsu FTX.

Navzdory nedávné robustnosti v různých metrikách však těžební průmysl čelí mnoha výzvám, které pravděpodobně omezí jeho růst vpřed. Mezi překážky patří nízká ziskovost, hrozba ze strany výkonných strojů nové doby a nadcházející situace Bitcoin na polovinu což sníží blokové odměny na polovinu.

Těžba BTC zůstává stresovaným odvětvím

Zatímco hashrate bitcoinové sítě se zlepšil, těžaři jsou stále ve velkém stresu kvůli nízké ziskovosti. Výdělky bitcoinových těžařů se oproti vrcholu snížily na jednu třetinu své hodnoty. Před kolapsem cen v květnu 2022 těžaři vydělávali více než 0.22 USD denně za TH/s, což je číslo, které nyní kleslo na 0.07 USD.

Procentuální podíl malých těžařů s rovnovážnými cenami nad 25,000 XNUMX USD má upustil z 80 % v roce 2019 na 2 % do roku 2022, což je pozitivní známka ukončení kapitulace horníků.

Udržitelnost středně velkých těžařů s rovnovážnými cenami mezi 20,000 25,000 a XNUMX XNUMX USD závisí na kapitálové efektivitě účastníků. Boj o ně spočívá v přežití, dokud nezačne býčí trend, v naději, že budou těžit z dalšího býčího cyklu.

Výrazný pokles cen strojů střední velikosti naznačuje, že se jejich poptávka zpomalila. Podle CoinSharesSnížení cen strojů umožní kapitálově bohatým subjektům „snížit své kapitálové náklady na TH/sa zvýšit výkon, aniž by vznikaly další průběžné hotovostní náklady“ nákupem hardwaru za nízkou cenu. To však půjde na úkor stávajících těžařů, což pravděpodobně omezí růst odvětví jako celku.

Firmy se slabým finančním stavem navíc nebudou moci využít zpomalení navýšením dluhu, zvláště když centrální banky po celém světě zvyšují úrokové sazby na půjčky.

Nezávislá výzkumná firma The Bitcoin Mining Block Post dospěla k podobnému závěru o růstu odvětví v roce 2023. Jejich analytici předpovídají, že náklady na těžaře se „pohnou do strany a postupně budou stoupat“, jako tomu bylo v roce 2020.

Tlak schopnějších ASIC a blížící se snížení BTC na polovinu

Stávající průmysl těžby bitcoinů také čelí významným výzvám v souvislosti s příchodem nových a efektivních strojů a sníženými odměnami po snížení na polovinu v roce 2024.

Od června 2021 přichází energeticky účinnější těžaři, kteří nabízejí více než 100 TH/s za joul. Tento trend se ve 2. čtvrtletí 2022 zrychlil uvedením nového hardwarového vybavení, které mělo v té době více než dvojnásobnou efektivitu stávajících těžařů. Zlomové ceny některých z těchto těžařů jsou pod 15,000 XNUMX $.

Zvýšení účinnosti se pravděpodobně v příštích několika letech zmenší kvůli omezením velikosti mikroprocesorového čipu. Nejúčinnější těžař vyrobený společností Bitmain, S19 XP, má 5 nm čip. Překročení této velikosti výrazně zvyšuje náklady a riziko výrobních chyb.

Přesto, jak stále více těchto typů vybavení zaplavuje trh, obtížnost těžby pro stávající hráče se bude zvyšovat a pomalu je vytlačovat. Tuto fázi tedy přežijí pouze konkurenceschopní těžaři, kteří dokážou úspěšně expandovat a udržet provoz.

Kromě toho se těžaři budou muset připravit na akci půlení v březnu 2024. Výzkum CoinShares poukázal na to, že vzhledem k tomu, jak snížení na polovinu přímo ovlivní těžaře, „potenciální strategií těžařských společností může být zaměřit se na snížení provozních nákladů nad jejich hotovostní náklady (včetně režie, dluhů, hostingu atd.).

Realizují těžaři zisky v roce 2023?

Výše uvedené údaje naznačují, že nejhorší dny kapitulace horníků by mohly být u konce. Odvětví však zůstává pod značným tlakem, pod kterým je akumulace BTC náročná.

Těžaři jsou i nadále předními prodejci na trhu. Aktualizace od Coinbase Institutional z 19. ledna citováno že „těžaři kryptoměn začali být při prodeji trochu agresivnější“.

Metrika jednoskokové nabídky bitcoinových těžařů se vypočítává z celkového počtu držených adres, které obdržely tokeny z těžebních fondů. Ukazatel zaznamenal mírné zvýšení bilance těžařů od začátku roku 2023. Celková částka je však stále pod minimy z roku 2019, což ukazuje na výzvy rychlého zotavení v podmínkách, pokud cena nebude zvýhodňovat těžaře.

Skutečnost, že těžaři pokračují v prodeji s malou nadějí na krátkodobé zotavení, by mohla zkazit naděje těch, kteří očekávají parabolický běh v roce 2023. Nicméně dobrou zprávou je, že nejhorší dny kapitulace mohou být za námi. Zatímco jsou těžaři pomalí a stabilní, mohou pokračovat v růstu, začít se znovu hromadit a pomoci uspořádat další vzestupnou rally.