Bitcoin, vlajkovou lodí kryptoměny byla šedá zóna in ve vztahu k měnovým i makroekonomickým faktorům. Různí regulátoři, jako je New York Federal Reserve, se hluboce ponoří do tohoto vztahu a do následků, které třída aktiv může, ale nemusí mít.
Bitcoiny ovlivňují různé faktory, včetně měnových a makroekonomických zpráv cena. I když je pravda, že bitcoin je relativně nová a odlišná třída aktiv, stále podléhá mnoha stejným tržním silám jako tradiční třídy aktiv.
Například když jsou zprávy, které naznačují inflace roste nebo hodnota amerického dolaru klesá, může to způsobit, že se investoři obrátí na bitcoin jako na potenciální zajištění proti inflace a uchovatel hodnoty. Na toto téma však bylo položeno několik otázek.
Naopak pozitivní ekonomické zprávy, jako je solidní růst pracovních míst nebo rostoucí akciový trh, mohou vést investory k odklonu od bitcoinu k tradičnějším aktivům. Navíc je známo, že bitcoin zažívá výrazné cenové výkyvy v reakci na regulační oznámení nebo změny ve vládní politice. Když například Čína v roce 2017 zakázala obchodování s kryptoměnami, cena Bitcoinu výrazně klesla.
Porozumění vztahu
I když bitcoin nemusí přímo korelovat se všemi tradičními třídami aktiv, stále podléhá mnoha stejným tržním silám, včetně finančních a makroekonomických zpráv. Chcete-li vrhnout více světla na vztah, Federální rezervní banka v New Yorku zveřejněn zpráva analyzující dopad makroekonomických faktorů na cenu bitcoinu.
Zpráva FED s názvem „The Bitcoin-Macro Disconnect“ pojednávala o rozdílu mezi chováním bitcoinu a makroekonomickými faktory, které obvykle ovlivňují tradiční třídy aktiv. Zpráva uvádí, že bitcoin vykazuje malou korelaci s měřítky ekonomické aktivity, jako je inflace, úrokové sazby a ekonomický růst. Bitcoin navíc vykázal vyšší hodnotu těkavost než jiná aktiva, přičemž v krátkých obdobích dochází k významným cenovým výkyvům.
Kumulativní krypto tržní kapitalizace dosáhla v roce 2.50 2021 bilionu dolarů, přičemž tržní hodnota bitcoinu dosáhla 1 bilionu dolarů. Rychle vpřed utrpěl BTC v loňském roce významnou korekci. Nicméně, různé makro faktory ovlivnily minulou cenovou akci BTC. K posouzení toho autoři analyzovali konkrétní makrofaktory ovlivňující cenu. Jinými slovy, považovali akci BTC za cenu, když se zdálo, že přímo souvisí s makrofaktorem, nikoli s nějakým krypto-specifickým faktorem, jako je kolaps FTX.
Krypto a manipulace s trhem
Zpráva proto rozdělila tyto makrofaktory do tří kategorií: zprávy o reálné ekonomice a statistiky nezaměstnanosti. Novinky o inflaci, jako je index spotřebitelských cen nebo CPI, a informace o měnové politice, jako je změna úrokových sazeb nebo záměr Fedu změnit sazby v budoucnu.
Autoři upřesnili, že sledovali, jak cena BTC reagovala na tyto makro faktory v letech 2017 až 2022. Je to proto, že BTC dosáhl „vyspělejší fáze“ počínaje rokem 2017. Zdá se, že to odkazuje na spuštění bitcoinu Futures na Chicago Mercantile Exchange používané institucemi na konci roku 2017.
Mnozí tvrdili, že toto spuštění Bitcoin Futures na CME je, když instituce zahájena manipulace s kryptotrhem. Manipulace s trhem se od té doby rozšířila na další kryptoměny, a to Ethereum (ETH), která je nyní také na CME.
Makrofaktory definované
Zpráva pak odhaluje, jak autoři modelovali BTC jako spekulativní aktivum bez vnitřní hodnoty. Uvádí, že cena BTC je určena úrokovými sazbami, které jsou zase určovány makrofaktory. Pro kontext, dluh se stává levnějším a snadněji se půjčuje, když jsou úrokové sazby nízké. To zvyšuje celkovou peněžní zásobu, což způsobuje růst cen.
Úrokové sazby zůstaly od roku 2008 nízké, což se odrazilo ve zhodnocování několika tříd aktiv. Když jsou úrokové sazby vysoké, dluh se stává dražším a hůře se půjčuje. To snižuje celkovou peněžní zásobu, což způsobuje pokles cen. Je tomu tak od chvíle, kdy Fed oznámil, že má v listopadu 2021 za cíl zvýšit sazby. Háček je v tom, že Fed zahájena zvýšení sazeb na jaře 2022.
Trhy nicméně zareagovaly, protože investoři by chtěli využít potenciálních efektů a vždy počítali s tím, co se stane v budoucnu. Připomeňme, že tento dopředný návod je jedním ze tří makrofaktorů, které autoři zahrnuli do zprávy. Zůstává tak nezaměstnanost a inflace. Ty jsou relevantní pro úrokové sazby, protože většina centrálních bank dostala výslovný pokyn, aby zajistily, že nezaměstnanost i inflace zůstanou nízké.
Závěr ze zprávy o bitcoinu
v případ Fed se cíl nezaměstnanosti a inflace pohybuje někde kolem čtyř procent, respektive dvou procent. Centrální banky také jednají podle pokynů a dosahují tohoto dvojího mandátu změnou úrokových sazeb. Vyšší úrokové sazby mají za následek nižší inflaci, ale vyšší nezaměstnanost a naopak. To je důvod, proč investoři s napětím očekávali každou jednotlivou statistiku inflace – nižší inflace znamená, že Fed sníží úroky.
(Větší tvorba peněz může vyvolat určitý nárůst pro finanční trh, zejména riziková aktiva, jako je BTC.)
Carlo Rosa v rozhovoru s jedním z autorů sdílel klíčový snímek obrazovky s BeInCrypto. Stálo to:
Bitcoin je ortogonální vůči měnovým a makroekonomickým zprávám. „Toto odpojení je záhadné, protože neočekávané změny diskontních sazeb by v zásadě měly ovlivnit cenu bitcoinu, i když je bitcoin interpretován jako čistě spekulativní aktivum,“ dodal autor.
Bitcoin ve srovnání s jinými třídami aktiv
Největší tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla z 1 miliardy dolarů v roce 2013 na více než 1 bilion dolarů v roce 2020. Průměrný roční výnos od roku 2012 byl téměř 3x ročně. Naproti tomu průměrný roční výnos pro S&P 500 byl pouhých 11 % ročně. Ve stejném období zůstalo zlato a stříbro ploché.
Fed akceptuje potřebu další studie k pochopení nesouladu mezi bitcoiny a makroekonomickými problémy. Podle výzkumu je „zjištění, že bitcoin nereaguje na měnové zprávy, zajímavé, protože vyvolává určité obavy ohledně významu diskontních sazeb při stanovování cen bitcoinů“.
Na druhou stranu po zprávě zaznamenaly platformy sociálních médií, jako je Twitter, četné reakce. Tady je jedna z reakcí:
Celkově jsou podle zprávy Fedu bitcoiny a kryptoměny považovány za spekulativní aktiva, která ve srovnání s jinými třídami aktiv stále dozrávají. Teprve čas ukáže, zda bude BTC kandidátem na americký dolar.
Odmítnutí odpovědnosti
Veškeré informace obsažené na našich webových stránkách jsou publikovány v dobré víře a pouze pro obecné informační účely. Jakákoli akce, kterou čtenář provede na základě informací nalezených na našich webových stránkách, je výhradně na jeho vlastní riziko.
Zdroj: https://beincrypto.com/macroeconomic-news-no-influence-bitcoin-claims-fed-report/