Bitcoin, Ethereum Hold Ground uprostřed události vypršení platnosti opcí za 3.5 miliardy dolarů

Bitcoin a Ethereum drželi svou pozici uprostřed mohutné události vypršení platnosti opcí dnes ráno.

Přední kryptoměna v pátek brzy ráno vzrostla o 1 %, zatímco ETH vyskočila o 1.6 %.

Bitcoin se nyní obchoduje za 26,509 11 USD, což je za posledních 30 dní pokles o 4.6 %. Za stejné období klesla druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace o XNUMX %.

Dnes vypršely bitcoinové opce na Deribit dnes ráno s pomyslnou hodnotou 2.26 miliardy $ a 1.25 miliardy $ pro Ethereum, což vyvolalo nejistotu na trhu.

Nominální hodnota se vztahuje k celkovému počtu nevyřízených opčních příkazů na trhu, které ještě neskončily.

Trh bitcoinových opcí měl poměr put-to-call 0.44. Podobně pro ETH měla každá put opce otevřena dvě call open opce. To naznačuje, že obchodníci většinou drželi býčí pozice, což je pravděpodobně důvod, proč cena před expirací reagovala negativně.

Opční kontrakt je finanční derivát, který dává držiteli právo, nikoli však povinnost, koupit konkrétní aktivum – v tomto případě Bitcoin – za předem stanovenou cenu. Prodejní opce dává držiteli právo prodat.

Když investor koupí kupní opci, v podstatě sází na to, že cena podkladového aktiva vzroste nad realizační cenu před vypršením opce. Realizační cena představuje předem stanovenou cenu, za kterou se opce kupuje.

Například květnová call opce za realizační cenu 27,000 27,000 USD by znamenala, že aby kupující dosáhl zisku, cena musí být v době její platnosti vyšší než XNUMX XNUMX USD.

Trh má obvykle tendenci kolísat směrem k maximální bolesti v blízkosti expirace opce. Maximální bod bolesti pro dnešní událost expirace byl 27,000 1,800 $ za bitcoin a XNUMX XNUMX $ za Ethereum, zhruba současné ceny.

Maximální bod bolesti na opčním trhu se vztahuje k cenové hladině, kdy kupující opcí utrpí maximální ztráty.

Nízká likvidita bitcoinů, etherea zabírá

Očekávalo se, že současné podmínky na trhu s nízkou likviditou by zhoršily dopad události vypršení opce.

Likvidita bitcoinu ve 2. čtvrtletí 2023 vyschla kvůli událostem, jako je konec obchodního programu Binance s nulovými poplatky, bankovní krize a makroekonomické problémy, jako je pokračující debata o dluhovém stropu ve Spojených státech.

Spoluzakladatel společnosti pro výzkum kryptoměn Jarvis Labs Ben Lilly změřil pokles likvidity pomocí metriky kumulativního objemu delta (CVD) pro spotové a termínové trhy. CVD měří kumulativní změnu v objemu nákupních a prodejních příkazů při pohybu ceny.

Používá se k analýze toku objemu a může poskytnout pohled na sílu nebo slabinu trendu nebo pohybu cen.

Lilly zjistila, že spotové CVD od poloviny dubna dramaticky pokleslo, což naznačuje, že obchodníci neprojevují žádný zájem zvyšovat nebo snižovat ceny.

K události vypršení opcí Lilly dodala, že jakmile skončí květnové kontrakty, pozornost trhu se obrátí na červen, které aktuálně vykazují maximální úroveň bolesti 24,000 1,600 USD pro bitcoiny a XNUMX XNUMX USD pro Ethereum.

"Jakmile proběhne toto uvolnění na květen a vyprší smlouvy, díváme se nyní na červen a struktura by se měla změnit, což ukazuje na stažení směrem k 24,000 XNUMX USD," napsala Lilly.

Vedoucí obchodník Biyond Capital Nathan Batchelor zopakoval výše uvedenou analýzu.

„V podmínkách obchodování s nízkým objemem a nízkou likviditou, jako je nyní, je také možné, že opční akce mohou řídit volatilitu cen,“ řekl. Dešifrovat. "Většina vysokoobjemových vkladů se vyskytuje kolem 25,250 25,850 USD, takže si dejte pozor na další pokles v pátek, pokud dojde k překročení XNUMX XNUMX USD."

Deribitní analytici souhlasili s možností záchvatu volatility na základě historicky nízké hodnoty krátkodobé implikované volatility, která předcházela oživení trhu v lednu 2023.

Implikovaná volatilita je mírou očekávání trhu budoucí volatility nebo cenových výkyvů podkladového aktiva.

Řekl to obchodní ředitel Deribitu Luuk Strijers Dešifrovat že zatímco předchozí případ vedl k růstu, „mohl to být i krach trhu“.

Očekává, že krátkodobá volatilita poroste a sníží rozdíl s dlouhodobou implikovanou volatilitou, aby se obnovil sentiment, že „nižší volatilita bitcoinu tu zůstane“, než budou moci obchodníci s jistotou zahájit dlouhodobou akumulaci nebo distribuci.