Údaje o bitcoinových derivátech ukazují prostor pro to, aby se cena BTC tento týden posunula výše

Tento týden bitcoiny (BTC) vzrostla na maximum v roce 2023 na 23,100 2.9 USD a tento krok následoval po výrazném oživení na tradičních trzích, zejména na technicky náročném indexu Nasdaq Composite, který 20. ledna získal XNUMX %.

Ekonomické údaje nadále posilují naději investorů, že Federální rezervní systém Spojených států sníží tempo a délku zvyšování úrokových sazeb. Například prodeje dříve vlastněných domů v prosinci klesly o 1.5 %, což je 11. pokles v řadě poté, co vysoké sazby hypoték ve Spojených státech výrazně ovlivnily poptávku.

Dne 20. ledna Google oznámil, že bylo propuštěno 12,000 6 pracovníků, což je více než XNUMX % jeho celosvětové pracovní síly. Špatné zprávy nadále spouštějí nákupní aktivitu rizikových aktiv, ale Dubravko Lakos-Bujas, hlavní americký akciový stratég v JPMorgan, očekává, že slabší ukazatele zisků „vyvolají tlak na pokles“ na akciovém trhu.

Strach z recese vzrostl 20. ledna poté, co guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller prohlásil, že mírná recese by měla být tolerována, pokud by to znamenalo snížení inflace.

Někteří analytici navázali zisky bitcoinu na Skupina digitálních měn podat žádost o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11 — umožňující problémové společnosti Genesis Capital usilovat o reorganizaci dluhů a svých obchodních aktivit. Ale co je důležitější, tento krok snižuje riziko prodeje aktiv Grayscale Investments, včetně svěřeneckého fondu Grayscale GBTC v hodnotě 13.3 miliardy dolarů.

Podívejme se na metriky derivátů, abychom lépe porozuměli tomu, jak se profesionální obchodníci nacházejí v současných tržních podmínkách.

Bitcoinová marže long klesla po pumpě na 21,000 XNUMX $

Maržové trhy poskytují vhled do pozice profesionálních obchodníků, protože umožňují investorům půjčovat si kryptoměny a využít tak své pozice.

Například lze zvýšit expozici půjčením stablecoinů na nákup bitcoinů. Na druhou stranu, dlužníci bitcoinů mohou kryptoměnu pouze shortovat, protože sázejí na pokles její ceny. Na rozdíl od futures, rovnováha mezi dlouhými a krátkými maržemi není vždy shodná.

Výše uvedený graf ukazuje, že poměr marží obchodníků OKX se zvýšil od 12. ledna do 16. ledna, což signalizuje, že profesionální obchodníci zvýšili své pákové longs, když bitcoin získal 18 %.

Ukazatel však obrátil svůj trend, protože nadměrná páka, 35krát větší pro nákupní aktivitu 16. ledna, ustoupila 20. ledna na neutrální až býčí úroveň.

V současné době na 15 metrika upřednostňuje půjčování stablecoinů s velkým náskokem a naznačuje, že shorts si nejsou jisti budováním medvědích pozic s pákovým efektem.

Přesto tato data nevysvětlují, zda se profesionální obchodníci stali méně optimistickými nebo se rozhodli snížit svůj pákový efekt uložením dodatečné marže. Proto je třeba analyzovat opční trhy, abychom pochopili, zda se sentiment změnil.

Opční obchodníci jsou navzdory nedávnému oživení neutrální

25% delta zešikmení je jasným znamením, kdykoli arbitrážní stoly a tvůrci trhu předražují za ochranu směrem nahoru nebo dolů.

Ukazatel porovnává podobné call (nákup) a prodejní (prodejní) opce a bude pozitivní, když převládá strach, protože prémie ochranných prodejních opcí je vyšší než rizikové call opce.

Stručně řečeno, metrika šikmosti se posune nad 10 %, pokud se obchodníci obávají pádu ceny bitcoinu. Na druhou stranu všeobecné vzrušení odráží negativní 10% zkreslení.

Jak je ukázáno výše, 25% delta skew dosáhlo 12. ledna své nejnižší úrovně za více než 15 měsíců. Opční obchodníci nakonec platili prémii za býčí strategie místo opaku.

Související: První slyšení je naplánováno na případ bankrotu Genesis

Aktuálně, na minus 2 %, delta skew signalizuje, že investoři oceňují podobné kurzy pro případy býků a medvědů, což je poněkud méně optimistické, než se očekávalo, vezmeme-li v úvahu nedávný nárůst směrem k 22,000 XNUMX USD.

Údaje o derivátech staví býčí případ pod kontrolu, protože kupující využívající stabilní coinovou marži výrazně snížili svůj pákový efekt a opční trhy oceňují podobná rizika pro obě strany. Na druhou stranu medvědi nenašli úroveň, kde by jim vyhovovalo otevírání krátkých pozic půjčováním bitcoinů na maržových trzích.

Tradiční trhy i nadále hrají klíčovou roli při určování trendu, ale bitcoinové býci nemají důvod se bát, pokud metriky derivátů zůstanou zdravé.