Bitcoin může vyšplhat nad 25,000 XNUMX USD kvůli debaklu dluhového stropu

Zatímco včerejší setkání Biden-McCarthy nepřineslo dohodu o dluhovém stropu v USA, mohlo by to mít přímé dopady na celý finanční trh a Bitcoin. A důsledky pro úsilí Federálního rezervního systému v boji proti inflaci nejsou nic menšího než masivní.

Když se včera na tiskové konferenci FOMC objevila otázka, jak se Fed vypořádá s nezvýšením dluhového stropu, byl předseda Jerome Powell znatelně naštvaný.

"Tady existuje jen jedna cesta vpřed, a to, že Kongres zvýší dluhový strop, aby vláda Spojených států mohla zaplatit všechny své závazky," Powell řekl včera dále uvedl: "Nikdo by neměl předpokládat, že Fed může ochránit ekonomiku před důsledky toho, že nebude včas jednat."

Vliv dluhového stropu na cenu bitcoinu

Co to ale přesně znamená pro finanční trhy a konkrétně pro Bitcoin, pokud nedojde ke zvýšení dluhového stropu? Jurrien Timmer, ředitel pro globální makro ve společnosti Fidelity Investments komentáři Na toto.

Timmer na Twitteru vysvětlil, že „fiskální útes“ je „složitý tanec“ a mohl by zmařit úsilí Fedu o kvantitativní utahování (QT). Od té doby, co Fed před rokem začal vysávat likviditu prostřednictvím vyšších úrokových sazeb a QT, celková likvidita poklesla.

Likvidita se však od té doby stabilizovala, protože zpřísnění bylo kompenzováno přílivem likvidity z reverzních repo operací (RRP) a všeobecného účtu státní pokladny (TGA). Pozoruhodné je, že akciový trh a bitcoin díky jeho korelace na tradiční trhy, v tuto chvíli přestaly klesat.

Níže uvedený graf ukazuje rozvahu Fedu (šedá) a TGA (fialová). Timmer vysvětluje: „Všimněte si, jak TGA v roce 2020 vzrostla, když Fed zvýšil svou rozvahu z 3.76 bilionu dolarů na 8.97 bilionu dolarů. Poté ministerstvo financí stáhlo svůj zůstatek TGA, aby zaplatilo za stimulační účet.

Timmer popisuje vztah mezi dluhem americké vlády, Fedu a TGA takto:

Jak je to se zpeněžením dluhu? Fed monetizuje dluh státní pokladny, přičemž v procesu generuje příjem ze svého portfolia, které pak přechází do TGA, které pak ministerstvo financí čerpá na zaplacení svých účtů. Kreativní účetnictví, přinejmenším!

Rallye likvidity

Ironicky, říká Timmer, politické zúčtování nad dluhovým stropem by donutilo ministerstvo financí k vyčerpání zůstatku TGA ve výši 569 miliard dolarů, aby se zabránilo technickému selhání. To by bylo stimulující a mělo by to významný negativní dopad na snahy Fedu bojovat proti inflaci prostřednictvím QT.

Vzhledem k tomu, že by se na trh dostalo více likvidity, mohlo by to být „palivo, které umožní trhu pokračovat v lezení po zdi“. Na druhou stranu, pokud dojde ke zrušení dluhového stropu, TGA by nebylo nutné čerpat, což by mohlo mít negativní dopad na riziková aktiva, jako je bitcoin.

V současnosti není jasné, kdy bude ve Spojených státech dosaženo dluhového stropu. Dosavadní odhady jsou na druhou polovinu roku, i když stropu by mohlo být dosaženo mnohem dříve, jak argumentují další odborníci s odkazem na kroky americké vlády.

Vzhledem k tomu, že trh prosperuje z očekávání a včerejší zasedání FOMC odhalilo holubičí tóny Fedu (poprvé v tomto cyklu), bitcoin by mohl pokračovat ve svém pohybu směrem k 25,000 XNUMX USD, pokud bude debata o dluhovém stropu v příštích několika týdnech pokračovat.

V době tisku činila cena bitcoinu 23,761 24,000 USD, přičemž byla znovu odmítnuta v zóně klíčové rezistence nad XNUMX XNUMX USD.

Doporučený obrázek od Dave Sherrill / Unsplash, graf z TradingView.com