Býci bitcoinu zůstávají ve vedení i přes rostoucí regulační FUD

Bitcoin (BTC) cena se 25,000. února prolomila nad 21 53 USD, což představuje meziroční nárůst o XNUMX %. V té době dávalo smysl očekávat, že rally bude pokračovat poté, co údaje o maloobchodních tržbách v USA z předchozího týdne výrazně překonaly konsenzus trhu. To podnítilo naděje investorů na měkké přistání a možnou odvrácenou recesi v americké ekonomice. 

Vrcholem úspěchu strategie americké centrální banky by bylo zvýšení úrokových sazeb a snížení bilance o 9 bilionů dolarů, aniž by to významně poškodilo ekonomiku. Pokud se tento zázrak stane, výsledek by prospěl rizikovým aktivům, včetně akcií, komodit a bitcoinu.

Trhy s kryptoměnami bohužel zasáhly poté, co byla zamítnuta úroveň 25,200 10 USD a cena bitcoinu mezi 21. a 24. únorem klesla o XNUMX %. Regulační tlak, hlavně ze strany USA, částečně vysvětluje důvody investorů pro zhoršující se podmínky na trhu.

V rozhovoru pro New York Magazine z 23. února předseda Komise pro cenné papíry a burzy Gary Gensler prohlásil „všechno kromě bitcoinu“ je potenciálně bezpečnostním nástrojem a spadá pod jurisdikci agentury. Několik právníků a politických analytiků však poznamenalo, že Genslerův názor „není zákon“. SEC tedy neměla žádnou pravomoc regulovat kryptoměny, pokud to neprokázala u soudu.

Kromě toho na setkání G20 ministryně financí USA Janet Yellenová zdůraznila důležitost zavedení silného regulačního rámce pro kryptoměny. Yellenovy poznámky z 25. února následovaly po generální ředitelce Mezinárodního měnového fondu Kristalině Georgievové, která poukázala na to, že „pokud regulace selže“, pak by úplný zákaz „neměl být „stažen ze stolu“.

Podívejme se na metriky bitcoinových derivátů, abychom lépe porozuměli tomu, jak se v současných tržních podmínkách nacházejí profesionální obchodníci.

Poptávka po stablecoinech v Asii stagnuje

Obchodníci by se měli odvolávat na USD Coin (USDC) prémie k měření poptávky po kryptoměnách v Asii. Index měří rozdíl mezi peer-to-peer stablecoiny v Číně a americkým dolarem.

Nadměrná poptávka po nákupu kryptoměn může vytlačit ukazatel nad reálnou hodnotu na 104 %. Na druhou stranu je tržní nabídka stablecoinu během medvědích trhů zaplavena, což způsobuje slevu 4% nebo vyšší.

Po svém vrcholu na 4 % na konci ledna klesl prémiový ukazatel USDC na asijských trzích na neutrální 2 %. Metrika se od té doby stabilizovala na skromné ​​2.5% prémii, což by mělo být interpretováno jako pozitivní vzhledem k nedávnému regulačnímu FUD.

Futures prémium BTC se zaseklo i po odmítnutí ceny na 25,000 XNUMX $

Čtvrtletní futures bitcoinu jsou preferovanými nástroji velryb a arbitrážních stolů. Vzhledem k datu vypořádání a cenovému rozdílu oproti spotovým trhům se mohou maloobchodníkům zdát komplikované. Jejich nejvýraznější výhodou je však absence kolísavé míry financování.

Tyto kontrakty na pevný měsíc se obvykle obchodují s mírnou prémií na spotových trzích, což naznačuje, že prodejci požadují více peněz, aby déle zadržovali vypořádání. V důsledku toho by se futures trhy měly obchodovat s roční prémií 5 % až 10 % na zdravých trzích. Tato situace je známá jako contango a není exkluzivní pro krypto trhy.

Graf ukazuje obchodníky flirtující s neutrálním sentimentem mezi 19. a 24. únorem, kdy se cena bitcoinu držela nad 23,750 0 $. Ukazatel však nedokázal vstoupit do neutrální až medvědí oblasti 5% až 23%, protože byla přidána další regulační nejistota, zejména po Genslerových poznámkách z 25,000. února. V důsledku toho se ukázalo, že profesionální obchodníci nejsou spokojeni s bitcoiny cena se pohybuje nad XNUMX XNUMX $.

Související: Je akce SEC proti BUSD více o Binance než o stablecoinech?

Slabá ekonomická data přesunula kontrolu na býky

Od 25. února cena bitcoinu vzrostla o 4.5 %, což naznačuje, že dopad regulačních zpráv byl omezený. Ještě důležitější je, že globální akciový trh reagoval pozitivně 27. února poté, co americké ministerstvo obchodu oznámilo, že objednávky zboží dlouhodobé spotřeby se v lednu oproti předchozímu měsíci snížily o 4.5 %. Tato data přidala tlak na Fed, aby snížil svůj program zvyšování úrokových sazeb dříve, než se očekávalo.

Vzhledem k tomu, že 50denní korelace bitcoinu s futures na index S&P 500 v současnosti činí 83 %, obchodníci s kryptoměnami jsou více nakloněni tomu, aby ceny rizikových aktiv během týdne podporovaly. Ukazatel korelace nad 70 % naznačuje, že se obě aktiva pohybují v tandemu, což znamená, že makroekonomický scénář pravděpodobně hraje klíčovou roli při určování celkového trendu.

Pokud nedojde k dalšímu tlaku ze strany regulátorů nebo protichůdných ekonomických údajů, šance upřednostňují bitcoinové býky s ohledem na BTC futures a asijské metriky stablecoinů.