Bitcoin má dobrou pozici pro páteční vypršení opce v hodnotě 2.5 miliardy dolarů

Koncová sázka na 80,000 XNUMX $ bitcoinů (BTC) se nyní může zdát úplně mimo stůl, ale v březnu ne tolik, když BTC vzrostl na 48,000 25 $. Bohužel po dvoutýdenních 48,220% ziskech, které vyvrcholily vrcholem 28 XNUMX $ XNUMX. března, následoval brutální medvědí trh.

Je důležité zdůraznit, že tyto události pravděpodobně řídil americký akciový trh, protože index S&P 500 dosáhl vrcholu na 4,631 29 21. března, ale do poloviny června klesl o 3,640 % na XNUMX XNUMX.

Navíc se takové datum shoduje s centralizovaným emise věřitelů kryptoměn Celsius, které zastavily výběry dne 12. června a rizikového kapitálu 3 Arrows Capital (3AC) platební neschopnost na červnu 15.

Zatímco strach z ekonomického poklesu nepochybně spustil medvědí trh s kryptoměnami, lehkomyslné špatné řízení centralizovaných miliardových subjektů vyvolalo likvidace, které tlačily ceny ještě níže.

Abych uvedl některé z těchto událostí, TerraUSD/Luna se zhroutila v polovině května, krypto věřitel Voyager Digital na začátku července a druhá největší burza a ukazatel trhu, Bankrot FTX/Alameda Research v polovině listopadu.

Navíc kvazi-tragický sled událostí zasáhl netušené oběti, včetně veřejně kotovaných těžařských společností, jako je např. Core Scientific, nucený vyhlásit bankrot podle kapitoly 11 dne 21. prosince. Navzdory nejlepšímu úsilí býků se bitcoinu od 18,000. listopadu nepodařilo uzavřít denní uzávěrku nad 9 XNUMX USD.

Tento pohyb vysvětluje, proč vypršení platnosti bitcoinových opcí ve výši 2.47 miliardy dolarů na konci roku pravděpodobně přinese prospěch medvědům, přestože jsou výrazně převyšovány býčími sázkami.

Většina býčích sázek cílila na 20,000 XNUMX $ nebo vyšší

Bitcoin se na začátku listopadu dostal pod 20,000 XNUMX USD, když začal kolaps FTX, což obchodníky s opcemi na konci roku překvapilo.

Například pouhých 18 % call (nákupních) opcí pro měsíční expiraci bylo umístěno pod 20,000 XNUMX USD. Medvědi tak mají lepší pozici, i když vsadili méně.

Širší pohled využívající poměr call-to-put 1.61 do značné míry upřednostňuje býčí sázky, protože otevřený úrok call (buy) činí 1.52 miliardy dolarů oproti 950 milionům dolarů put (prodej) opcí. Nicméně, protože bitcoin od listopadu klesl o 19 %, většina býčích sázek se pravděpodobně stane bezcennou.

Pokud například cena bitcoinu zůstane pod 17,000 8 $ v 00:30 UTC dne 33. prosince, budou k dispozici pouze tyto možnosti volání (nákupu) v hodnotě 17,000 milionů $. K tomuto rozdílu dochází proto, že právo na nákup bitcoinů za 18,000 XNUMX nebo XNUMX XNUMX USD nemá smysl, pokud se obchoduje pod touto úrovní při vypršení platnosti.

Medvědi by si mohli zajistit zisk 340 milionů dolarů

Níže jsou uvedeny čtyři nejpravděpodobnější scénáře založené na aktuální cenové akci. Počet opčních kontraktů dostupných 30. prosince pro call (bull) a put (bear) instrumenty se liší v závislosti na ceně expirace. Nerovnováha ve prospěch každé strany tvoří teoretický zisk:

• Mezi 15,000 16,000 a XNUMX XNUMX USD: 700 22,500 hovorů vs. 340 XNUMX vložení. Čistý výsledek favorizuje medvědy o XNUMX milionů dolarů.
• Mezi 16,000 17,000 a XNUMX XNUMX USD: 2,000 16,500 hovorů vs. 240 XNUMX vložení. Čistý výsledek favorizuje medvědy o XNUMX milionů dolarů.
• Mezi 17,000 18,000 a XNUMX XNUMX USD: 7,500 13,600 hovorů vs. 110 XNUMX vložení. Medvědi zůstávají pod kontrolou a vydělávají XNUMX milionů dolarů.
• Mezi 18,000 19,000 a XNUMX XNUMX USD: 12,100 11,300 hovorů vs. XNUMX XNUMX vložení. Čistý výsledek je vyrovnaný mezi býky a medvědy.

Tento hrubý odhad bere v úvahu call opce používané v býčích sázkách a prodejní opce výhradně v neutrálních až medvědích obchodech. I tak toto přílišné zjednodušení nebere v úvahu složitější investiční strategie.

Bitcoinoví býci musí 18,000. prosince vytlačit cenu nad 30 340 USD, aby otočili stůl a vyhnuli se potenciální ztrátě XNUMX milionů USD. Tento pohyb se však vzhledem k probíhajícímu zdá komplikovaný tlak na americkou regulaci a strach z insolvence, včetně největších burz, navzdory nedávný důkaz úsilí o rezervy.

Vzhledem k výše uvedenému je nejpravděpodobnějším scénářem pro vypršení platnosti 30. prosince rozmezí 15,000 17,000 až XNUMX XNUMX USD, které medvědům poskytne slušnou výhru.

Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autory a nemusí nutně odrážet ani reprezentovat názory a názory Cointelegrafu.