Světové ekonomické a společenské struktury nejsou v tuto chvíli příliš stabilní – nebo příliš bezpečné. Dodavatelské řetězce nefungují a celosvětový nedostatek energie roste – což způsobuje cykly hromadění a nepokojů.
Tato ekonomická a politická nestabilita však nevznikla ve vzduchoprázdnu. Má kořeny v měnovém systému, který je základem postindustriálního věku. Stručně řečeno, je to rozbité – a to z mnoha důvodů. V zásadě se však nestabilita po celém světě zvyšuje, protože hodnota peněz je stále nestabilnější. Když lidé trpí úbytky bank a hyperinflací, obracejí se proti úřadům, které nedokázaly ochránit jejich bohatství. Proto jsou lidé v Libanonu vykrádání vlastních bank a čínská vláda zdvojnásobila své úsilí squashová banka protestuje proti omezením Covid.
Pokud chceme opravit svět opravou našich peněz, musíme ho udělat stabilní. Tento klíčový problém je důvodem, proč vlády, instituce a inovátoři v DeFi stále více hledají stablecoiny jako řešení. A to je důvod, proč Reserve spolupracuje s Blockworks při výrobě této série o stabilizaci světa. Oni tomu věří stabilní peníze jsou peníze kryté aktivy.
V první části této čtyřdílné série vysvětlíme, proč peníze ztratily svou podporu a proč potřebujeme stabilní alternativu.
Stabilizovat peníze Stabilizujte svět
Část 1: Co je rozbité
Proč nejsou nestabilní peníze pro svět bezpečné a jak rozumět měnové politice
Část 2: Co s tím dnes lidé dělají?
Ponořte se hluboko do typů alternativ měnové politiky, které stablecoiny nabízejí
Část 3: Jaká je správná cesta vpřed?
Průvodce různými taktikami zajišťování inflace a jak je lze použít ve stablecoinech
Část 4: Jak bude vypadat budoucnost?
Pohled na to, jak tokenizace změní ekosystém stablecoinů
O našem sponzorovi: Rezerva
Video vysvětlující Reserve Protocol
Proč peníze ztratily své zázemí
Brettonwoodský měnový systém
Brettonwoodský systém peněžního managementu byl naposledy, kdy jakákoli země vydala měnu, která byla kryta aktivem. Říkalo se tomu zlatý standard. A od roku 1941 do roku 1971 mohly ostatní země vykoupit 35 dolarů za unci zlata.
Důvod, proč to skončilo, byl jednoduchý. Vietnamská válka vedla USA k tomu, aby utrácely více, než měly. A stejně jako vkladatelé během éry svobodného bankovnictví ztratily státy důvěru ve schopnost vlády USA dodržet výběry. Ale když se požadavky na splacení amerických bankovek za zlato začaly zvyšovat, Federální rezervní systém ukončil politiku respektování těchto odkupů. V zásadě se rozhodnutí příliš neliší od zmrazení výběrů z centralizované kryptoburzy, když je na pokraji insolvence. Chtělo to čas najít řešení.
Toto rozhodnutí v kombinaci s desetiletím neudržitelných rozpočtových deficitů pro válku přispělo k ekonomické recesi a historické úrovni inflace – vrcholící v roce 1976 na 12 %. A zatímco to bylo koncem dekády vytočeno, došlo k poškození amerického dolaru. Má to ztratila 86 % své kupní síly Od 1971.
Kupní síla jednoho dolaru v čase
Zdroj Oficiální data.org
Vzestup petrodolaru
In června 1974, krátce po odstranění dolaru ze zlatého standardu USA uzavřely dohodu se Saúdskou Arábií o ceně ropy v amerických dolarech. Tato dohoda vytvořila de facto fixaci ropy na americký dolar. Na oplátku USA souhlasily s vojenskou aliancí, která Saúdům slíbila zbraně a vojenskou pomoc.
Tato obchodní dohoda zvýšila globální poptávku po dolarech, což uvedlo do pohybu řadu síťových efektů, které ji upevnily jako světovou rezervní měnu.
Jak USA exportují inflaci do jiných zemí
Protože si USA dokázaly udržet svůj status světové rezervní měny, jejich inflační měnová politika ovlivnila ekonomiky po celém světě.
Odhaduje se, že s HDP 20+ bilionů dolarů mají USA největší ekonomiku. Mnoho zemí jako Čína a Turecko postavilo svůj hospodářský růst na rostoucí poptávce USA po exportu. Globální poptávka po amerických dolarech jako rezervní měně v kombinaci s poptávkou amerických spotřebitelů po nižších cenách tlačí tyto ekonomiky závislé na exportu devalvovat jejich měnu soutěžit o dovoz z USA. Pokud se tedy americká inflace zvýší jako v minulém roce, bude pro tyto země obtížnější udržet nízké náklady na své zboží. Aby zůstali konkurenceschopní, nakonec uzákoní novou měnovou politiku, která zvýší inflaci vyšším tempem než USA.
Například turecká meziroční inflace se v říjnu 24 vyšplhala na nové 85.51leté maximum 2022 %. Bylo to z velké části důsledkem zvyšování sazeb a dlouhé historie měnové politiky zaměřené na udržení vývozních cen na nízké úrovni. Země po celém světě pociťovaly podobné tlaky, protože obavy z insolvence vyvolaly násilné výběry bank v Libanonu, Číně, Venezuele a Argentině.
Každý prudký nárůst inflace má trvalý vliv na kupní sílu měny. Stejně jako u americké inflace v 1970. letech je obtížné zvrátit kurz. Bez příslibu návratu k měnové politice měny kryté aktivy bude fiat systém nadále narušovat kupní sílu a bezpečnost peněz po celém světě.
Jak jedna centrální banka změnila peníze
Základním problémem tohoto příběhu není jen to, že dolar ztratil svou podporu, je to mechanismus, který to umožňuje. Eroze kupní síly a bezpečnosti na celém světě přímo souvisí s nespoutanou schopností centralizované menšiny uzákonit měnovou politiku. Je to v konečném důsledku řízení a prosazování této politiky, co určuje její osud a bezpečnost.
Stejně jako v případě USA, síla jeho prosazování spočívá v jejich vojensky podporovaných obchodních aliancích. Osvobozuje USA od brzd a protivah, kterým čelí jiné země a instituce, protože neexistuje žádný mezinárodní regulační orgán, který by mohl stíhat politiky Fedu za zpronevěru finančních prostředků. V důsledku toho má každé jejich rozhodnutí dopad na ekonomiky celého světa.
Co je měnová politika a co ji činí bezpečnou?
Na nejzákladnější úrovni je měnová politika souborem pravidel nebo rozhodnutí, která určují, jak je měna vytvářena, ničena, podporována a spravována. Například Fed prostřednictvím svých vytváří a ničí peníze rozvaha. A tok peněz řídí nastavením úrokových sazeb.
Alternativní systémy, jako je bitcoin, vkládají svou politiku do kódu. Lze jej změnit pouze v případě, že většina síťových uzlů souhlasí s jeho rozvětvením. Kód určuje, kolik coinů bude kdy existovat, a nastavuje podmínky potřebné pro vydávání a převod mincí.
Bezpečnost měnové politiky se měří na dvou úrovních. Na první úrovni se měří podle míry, do jaké chrání svou měnu před ztrátou hodnoty a dostupnosti. Lidé musí mít možnost používat své peníze, aniž by se museli bát, že jim banka odmítne přístup nebo že je hacker ukradne. A titíž lidé musí věřit, že hodnota zůstane v průběhu času konzistentní.
Na druhé úrovni se měří tím, jak je politika řízena. Pokud je politika řízena jediným subjektem, jako je Federální rezervní systém, oproti decentralizovanému konsenzu, pak existuje větší riziko, že ztratí svou podporu pro komoditu, jako je zlato nebo jiná měna.
Případně, pokud je mechanismus řízení příliš rigidní, nemusí být schopen uspokojit potřeby globální ekonomiky. Kritici bitcoinového standardu tvrdí, že jakmile budou odměny za bloky postupně snižovány, poplatky za těžaře nebudou stačit k pobídce pro různorodou sadu validátorů ochotných zabezpečit síť s 21 miliony bitcoinů. Argumentují tím, že protokol se bude muset nakonec změnit, pokud chce získat široké přijetí.
Stabilní řešení
Každé digitální aktivum, které je klasifikováno jako kryptoměna, představuje alternativní měnovou politiku. Ale jen velmi málo z nich se odvážilo poskytnout větší cenovou stabilitu než americký dolar. Stablecoiny jsou jedinou třídou kryptoměn, které se snaží poskytnout stabilní alternativu k systému fiat – některé dokonce nabízejí větší ochranu kupní síly.
Například v březnu 2021 Reserve Protocol spustil svůj první stablecoin, Reserve Dollar (RSV) a aplikaci Reserve, aby pomohl lidem v Latinské Americe chránit jejich živobytí před hyperinflací. Když místní národní měna nafukuje 6 % týdně, inflace 2 % až 8 % ročně na dolarovém stablecoinu nabízí jednodušší a bezpečnější způsob, jak zachovat kupní sílu.
V současné době má 670,000 25,000 registrovaných uživatelů přístup k více než 300 2 obchodníkům, kteří měsíčně provedou více než XNUMX milionů dolarů pomocí stablecoinu RSV – na rozdíl od většiny objemů v kryptoměnách, což jsou spekulace, je to všechno skutečný obchod. Primární použití jsou mzdy, PXNUMXP platby, převody a nákupy obchodníků. Aplikace Reserve je dostupná v Argentině, Venezuele, Panamě, Peru a Kolumbii a brzy bude spuštěna v Mexiku.
Komunita za Protokolem o rezervách věří, že potřeba měny odolné vůči inflaci a cenzuře přesahuje země zažívající hyperinflaci. Lidstvo kolektivně tráví příliš mnoho času a často selhává, aby si dlouhodobě zachovalo svou kupní sílu. Svět potřebuje alternativy k fiat a centralizovaným peněžním systémům, což je důvod, proč Reserve aktualizovala svůj protokol, aby kdokoli mohl spustit stabilní coiny kryté decentralizovanými aktivy. Ale abychom skutečně vyhodnotili potenciál úspěchu kteréhokoli z těchto nových nebo stávajících stablecoinů, musíme prozkoumat různé typy stávajících stablecoinů.
Nahoru další
Přečtěte si Investor's Guide to Stablecoins naučit se měřit bezpečnost měnové politiky emitenta stablecoinů.
Tento obsah je sponzorován by Rezerva
Zdroj: https://blockworks.co/news/how-broken-monetary-policy-fuels-instability