Po Coronavirusově válce mohl „Bretton Woods-Shakeup“ otřesit dolar


Binární možnosti bitcoinů a etereum


Zprávy o koronaviru v přímém přenosu

Pro vlády je boj proti pandemii coronavirus jako boj proti válce.

Vůdci Itálie, Španělska a Německa použili analogii - spolu s generálními řediteli Bank of America a americkým telekomunikačním gigantem AT&T - k popisu masového úsilí potřebného k boji s touto nemocí: mobilizace zdravotnictví, změna stavu továrnami vyrábět masky a provizorní márnice, aby vyhověly rychle rostoucímu počtu úmrtí.

Během televizní tiskové konference tento týden se americký prezident Donald Trump charakterizoval jako „válečného prezidenta“.

Nyní je jasnější, že ekonomické mýtné viru, stejně jako ve válce, bude pravděpodobně zoufalé. Jen v USA bylo minulý týden podáno rekordních 3.3 milionu žádostí o zaměstnání. Deutsche Bank předpovídá, že úbytek pracovních míst v zemi může přesáhnout 15 milionů, přičemž Evropa se blíží k podobné úrovni. Země připravují balíčky pomoci a podnětů do bilionů dolarů a natahují již silně zadlužené vládní rozvahy. Centrální banky vedené Federálním rezervním systémem USA přislíbily téměř neomezenou podporu finančním trhům. Investoři přiletěli do bezpečí v amerických dolarech, a tím pádem snížili měny rozvíjejících se trhů a způsobili další ekonomické škody některým z nejchudších zemí světa.

Viz také: Proč americký stimulátor ve výši 2 bilionů dolarů, neomezená QE odhalí nedostatky měnového systému

Takže s představiteli, kteří si začínají představovat, co by mohlo být nutné k obnově poškozených ekonomik a navrácení společnosti na zdání normální, spekulace rostou, že seismické posuny by mohly být v offsingu pro globální měnový systém - jev, který se historicky objevil v důsledku světové války.

Představte si Bretton Woods, historické shromáždění v roce 1944 v horském středisku v New Hampshire, které stanovilo šablonu pro současný systém a zavedlo dolaru téměř stoletou vládu jako dominantní měnu světa.

"V tuto chvíli bych nic nevyloučil," říká Markus Brunnermeier, profesor ekonomie na Princetonské univerzitě, který radil Mezinárodnímu měnovému fondu, Federální rezervní bance v New Yorku a Evropskému výboru pro systémová rizika.

Zpochybňování dominance dolaru

Ještě předtím, než zasáhl koronavirus, mezi některými ekonomy a měnovými funkcionáři vyvstávaly otázky ohledně toho, zda by systém založený na dolarech mohl vydržet do roku 2020.

Jedním z obav je to, že měnová politika v USA - kroky Fedu k maximalizaci domácí zaměstnanosti a udržení stabilních cen - se vracejí přes země po celém světě a často je osedou vyšší inflací, kdykoli jejich měny oslabí vůči dolaru; zatímco vývozci surovin nebo průmyslového zboží by se mohli stát konkurenceschopnějšími, spotřebitelé cítí štipku z vyšších cen dováženého zboží. Dalším faktorem je to, že tolik komodit, jako je ropa, měď a zlato, jsou ceny v dolarech, takže producenti včetně Ruska, Brazílie a Jižní Afriky nechávají na milost na devizových trzích.

Viz také: Nepoužívejte 2008 myšlení na dnešní krizi

Prezident Bank of England Mark Carney vznášel myšlenku „syntetické hegemonické měny“, pravděpodobně založené na nových technologiích digitálních aktiv, aby snížil „dominantní vliv“ dolaru na globální obchod. Čína, druhá největší ekonomika na světě, tlačí kupředu s digitální verzí svého jüanu, která by mohla být ve světovém obchodu rozšířena. Sociální síť Facebook navrhla minulý rok vytvořit svůj vlastní platební token, libra. Další alternativou jsou bitcoiny, které byly zahájeny ve finančním zhroucení 2008/09.

"Nakonec překonáme tuto krizi," řekl Tim Shaler, bývalý manažer portfolia v dluhopisovém fondu Pimco, který nyní slouží jako hlavní ekonom pro iTrust Capital, který umožňuje klientům nakupovat kryptoměny a fyzické zlato prostřednictvím svých penzijních účtů. "Pokud existuje možnost vytvořit nějakou digitální měnu, která není vázána na žádnou domácí ekonomiku, může pro někoho být příležitost to zjistit."

Vrtulníky Fedu s biliony

Není divu, že Federální rezervní systém v době krize tak hluboce zasahuje na americké trhy. Tuto příručku „Kvantitativní uvolňování“ (QE) zavedl bývalý předseda Fedu Ben Bernanke, který díky své obhajobě za překrývání finančního systému s velkým množstvím hodně peněz v případě potřeby získal sbírku „Vrtulník Ben“. Během několika měsíců v roce 2008, od srpna do prosince, se rozvaha Fedu zdvojnásobila na více než 2 biliony dolarů. Během příštích několika let se opět zdvojnásobil na více než 4 biliony dolarů.

V pondělí učinila americká centrální banka, nyní vedená předsedou Jerome Powellem, bezprecedentní příslib kupovat dluhopisy v neomezeném množství na podporu trhů, a zároveň oživit programy havarijního poskytování úvěrů QE pro banky 2008, obchodníky na Wall Street a dokonce korporace čerstvá likvidita. Nové úsilí by mohlo rychle rozvahu rozvahy Fedu na sever od 8 bilionů dolarů, říká Stephen Cecchetti, který na začátku roku 2010 vedl měnové a ekonomické oddělení v Bank for International Settlements v Basileji ve Švýcarsku.

Pokud existuje možnost vytvořit nějakou digitální měnu, která není vázána na žádnou domácí ekonomiku, je možné, že to někdo zjistí.

Ve středu jednali zákonodárci ve Washingtonu o balíčku pomoci ve výši 2 bilionů dolarů, ale investiční výzkumná společnost Evercore ISI tento týden ve zprávě předpověděla, že bude možná potřeba dalších 3 bilionů dolarů. Některé státní dluhopisy vydané k financování narůstajících schodků státního rozpočtu USA by mohl Fed sopřít.

"Centrální banka musí být součástí válečného stroje," řekl Cecchetti, nyní profesor mezinárodní ekonomiky na Brandeis University.

Inflační hrozba dolaru

Přes záplavu nových dolarů americká měna v posledních týdnech prudce stoupla na nejsilnější úroveň za tři roky. Inflace je utlumená a slabost ekonomiky znamená, že ceny v USA nebudou brzy pod tlakem nahoru.

Ale biliony Fedu by nakonec mohly vést k vyšší inflaci. Mohlo by také dojít k novému výkřiku, že takové finanční injekce pouze zachraňují bankéře a bohaté lidi, přičemž jen málo výhod plyne do střední nebo nižší třídy - podobné argumentům hnutí Occupy Wall Street, které následovalo po krizi v roce 2008.

Mimo USA by se centrální banky mohly vynořit z koronavirového šoku se silnou touhou po nezávislosti na americkém vlivu na globální měnový systém.

Viz také: Geopolitická krize může těžit z ropy, zlata a CBDC, nikoli z bitcoinů

"Bude zajímavé vidět, jak se to hraje, když z toho vyvstanou alespoň dva hlavní finanční hráči," řekl Omer Ozden, generální ředitel RockTree Capital, obchodní banky se zkušenostmi s blockchainovou technologií. "Čína bude mít své vlastní myšlenky a může se vydat jiným směrem, než řekněme, globální organizace ve stylu Bretton Woods."

Důvěryhodný svět, nedůvěryhodné systémy

Je velmi nepravděpodobné, že by globální měnový systém viděl sjednanou dohodu v souladu s dohodou Bretton Woods, k níž se připojilo 44 zemí, řekl Edwin Truman, vedoucí pracovník Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomiku, který dohlížel na rozdělení mezinárodních rezerv Federální rezervy. financování od konce sedmdesátých let do konce devadesátých let.

Trumpovy drzé, volnoběžné styky a protekcionistické impulsy v posledních letech odcizily bývalé spojence v Evropě a jeho kampaň na hraničních stěnách zvýšila napětí s Mexikem. V loňské obchodní válce démonizoval Čínu a nedávno označil koronaviry za „čínský virus“.

Viz také: Bitcoiny a zlato: Hodnocení měn s pevným kapitálem v době finanční krize

"Jednou z velkých výzev dneška je, na rozdíl od let 2008-2009, že stav národní spolupráce je velmi nízký," řekl Truman. "Abychom společně mohli udělat velkou změnu v systému, lidé by museli souhlasit a zdá se, že všichni bojují za sebe."

Pro George McDonaugha, generálního ředitele a spoluzakladatele KR1 se sídlem v Man, veřejně obchodované kryptoměnové investiční společnosti, je to škrabadlo „peněz helikoptéry“, které by nakonec mohlo zvýšit základní kritiku současného měnového systému. Zdá se, že hluboké snížení úrokových sazeb a finanční injekce centrálních bank v neustále rostoucím množství se staly výchozím řešením vždy, když každých sedm až 11 let zasáhne krize trhu.

Injekce peněz Fedu v bilionu dolarů během finanční krize v roce 2008 jen málo oslabily dominanci dolaru v letech od té doby, ale tentokrát se může lišit.

"Pokud někdo v televizi říká, že můžeme mít nekonečné peníze, někdo na druhé straně této televizní obrazovky říká:" Proč jsem pracoval zadek za posledních 40 let? "Řekl McDonough.

Zveřejnění Čtěte více

CoinDesk, vůdce v blockchainových novinách, je mediální výstup, který usiluje o nejvyšší novinářské standardy a dodržuje přísnou sadu redakčních zásad. CoinDesk je nezávislá provozní dceřiná společnost Digital Currency Group, která investuje do kryptoměn a startupů blockchainu.

Zdroj: https://www.coindesk.com/after-coronavirus-war-bretton-woods-style-shakeup-could-dethrone-the-dollar