Když se Hot Gold Trade Blew Up, začnou spěch pro 100 unce bary


Binární možnosti bitcoinů a etereum


Zprávy o koronaviru v přímém přenosu

(Bloomberg) - Existuje jen málo rohů globálního finančního trhu, které byly pandemií koronaviry jako obchodování se zlatem označeny tak efektně nebo podivně.

Nejen, že ceny kolísají nestydatým způsobem - na okamžik prudce narůstají a příští pádem - to podkopává kovově vychvalované postavení útočiště v době krize, ale bezprecedentní logistické narušení také zahájilo zběsilý hon na skutečné pruty zlata.

V centru toho všeho je malá skupina obchodníků, kteří po celá léta vydělávali na to, co bylo vždy jistě ohnivou sázkou: zkratování zlatých futures v New Yorku proti dlouhému fyzickému zlatu v Londýně. Obvykle by vyjížděli z obchodu až do konce smlouvy, když měli několik možností, jak se dostat ven, aniž by značili, pokud vůbec, nějaké ztráty.

Ale virus a globální ekonomický kolaps, který je jiskřící, způsobil takové extrémní cenové zkreslení, že na ně tyto možnosti snadného odchodu zmizely. Což znamená, že náhle čelili nebezpečí, že budou muset kupujícím smlouvy po splatnosti doručit skutečné zlaté pruty.

To je v tomto bodě, že se věci dost špatně pro short-sellers.

Aby mohli dobře uzavírat smlouvy, museli by přesunout skutečné zlato z různých míst. Ale s tím, jak virus zastavil leteckou dopravu po celém světě, bylo obstarání letu k přepravě kovu téměř nemožné.

Čtěte více: Trh se zlatem je testován jako nikdy předtím

Pokud se jim nějak podařilo získat let, nastal další velký problém. Futures kontrakty v New Yorku jsou založeny na 100-unci drahých kovů. Zlato, které se vrhlo ze zahraničí, má téměř vždy jinou velikost.

Krátký prodejce musí zaplatit rafinerii, aby znovu roztavil zlato a znovu nalil do požadovaného tvaru prutu, aby mohl být dodán smluvnímu kupujícímu. Virus však zasáhne znovu: Několik rafinérií, včetně tří největších na světě ve Švýcarsku, ukončilo provoz.

Známky nouze se objevily v pátek 20. března, kdy náklady na výměnu futures na New York a na nalezení fyzického zlata v Londýně - největším trhu na světě - vzrostly na zhruba 2 $. Tento obchod obvykle stojí téměř nic. Po skončení příštího zasedání v pondělí tato prémie vyskočila dále na 6.75 $.

Když v úterý ráno vstoupili obchodníci v Asii, nebylo mnoho prodejců ani nabídek a najednou se snažili koupit cokoli zlata, na které by se dostali. Než Londýn přišel, většina trhu byla vymačkaná a nikdo nechtěl prodat.

"Uvědomil jsem si, že to bude extrémně nestabilní den," řekl v úterý šéf trhu s deriváty kovů Tai Wong na BMO Capital Markets v New Yorku. "Sledovali jsme, jak se tato panika vyvíjí doslova v průběhu 12 hodin." Když jste viděli dostatek dislokací trhu, uvědomujete si, že šílenství pravděpodobně nebude trvat, ale zároveň také nevíte, jak dlouho to bude trvat. “

Než panika konečně zmizela v úterý večer, váleli se hlavní investoři a desetiletí veteráni. Na vrcholu masakru se podle účastníků trhu potenciální celkové ztráty odhadovaly až na 1 miliardu dolarů. To je, i když lidé zapojené do obchodu představovali méně než 4% celkového otevřeného zájmu - nebo množství nesplacených smluv.

Obchodníci, kteří potřebovali fyzický kov, šli až k držitelům zlatých prutů za studena, v naději, že mají k dispozici kov schválený pro výměnu. Někteří investoři zaplatili obrovské poplatky za to, aby zbývající provozní rafinerie vytěžily nové zlaté pruty, podle lidí se znalostí dané záležitosti.

Rozpětí mezi dubnovými a červnovými futures kontrakty v úterý vyskočilo na 20 $ za unci, což znamená, že nákup kovu za duben to bylo mnohem víc, než tomu bylo o dva měsíce později. To signalizovalo více krátkodobou poptávku po drahých drahách a potřebu mít brzy k dispozici fyzickou zásobu.

Na konci týdne se však situace obrátila. Červnová smlouva stála téměř o 30 dolarů více než dubnová smlouva, což naznačuje, že obchodníci touha po fyzickém zlatě prozatím ustoupila.

Pro více podobných článků nás prosím navštivte na bloomberg.com

Přihlaste se k odběru a zůstaňte dopředu s nejdůvěryhodnějším zdrojem obchodních zpráv.

© 2020 Bloomberg LP

Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/hot-gold-trade-blew-rush-002525318.html