Tyto málo známé investice jsou v této krizi zaručeně ztraceny


Binární možnosti bitcoinů a etereum


Zprávy o koronaviru v přímém přenosu

Je tu jedna investice, kterou prostě nesmí držet se v tomto krachu trhu - vysoce spekulativní, vysoce výnosný nástroj nazývaný směna obchodovaná směnka (ETN).

Zní to jméno povědomě? Je to pravděpodobně proto, že to zní jako „fond obchodovaný na burze“ nebo ETF. Ale ETN vůbec není jako ETF- a to je rozdíl, který mnoho lidí nedokáže udělat.

Co je tedy ETN?

Jedná se o vysoce spekulativní, spekulativní nástroj, který investorům umožňuje přístup ke konkrétním třídám aktiv. V dobrých časech mohou ETN prudce stoupat. To jsou ovšem zajímavější časy.

ETNs: Garantované ztráty v kronavirové krizi

V důsledku selekce koronavírusu ETN nejde jen o velké ztráty—Můžeme jít na nulu. Jedná se o katastrofu, zejména proto, že právě teď existuje tolik cenných společností, do nichž lze investovat, včetně společností se silnými peněžními toky Amazon.com (AMZN) a Apple (AAPL), který projde tímto poklesem v pohodě.

Než půjdeme dále, pojďme rychle hovořit o tom, jak funguje ETN.

Na rozdíl od ETF ETN nekoupí aktiva, která má sledovat. Místo toho je to dluh vydaný bankou, který slibuje investorům zaplatit hodnotu indexu, který sleduje ETN. Většina ETN je vydávána švýcarskou investiční bankou UBS (UBS).

Takže například UBS AG FI vylepšila globální vysokou výtěžnost ETN (FIHD) sleduje velké a střední kapitálové zásoby, i když ve skutečnosti žádné z nich nekoupí. Místo toho UBS slibuje, že vymění ETN za tržní hodnotu, takže obchoduje na veřejných trzích a trh přibližuje hodnotu ETN, jako by šlo o skutečný fond.

Zvuk abstraktní? To je. A mnoho investorů ETN plně nerozumí této abstrakci nebo tomu, co to znamená při poklesu. Jedním z největších rizik u ETN je jejich povinná doložka o zpětném odkupu. Toto uvádí, že pokud ETN klesne pod 5.00 $, UBS musí vykoupit je za peníze.

V době psaní se FIHD obchoduje za 80.50 $, takže před dlouhým povinným odkupem má dlouhou cestu (92.5% pokles, přesněji). Ale všimněte si, že je to již o 52.2%, v období, kdy S&P 500 klesá jen o 20.5%. Je to proto, že ETN jsou páčkované, takže by byla nutná likvidace FIHD zhruba o 36%.

Myslíš, že se to nemůže stát? No, již má 15 ze 40 ETN UBS!

ETN rychle mizí

Jinými slovy, akcionáři v těchto ETN ztratí v podstatě celý svůj kapitál z důvodu tohoto poklesu trhu, zatímco investoři do fondů vyplácejících dividendy krytých skutečnými aktivy, jako jsou uzavřené fondy (CEF), mohou při výnosu z trhu uniknout dividendy.

Investice do neudržitelné výplaty

To nás přivádí k tomu, proč ETN přilákaly investory především: příjem.

Před pádem nabídlo mnoho ETN dividendové výnosy 15% nebo více. Tyto výnosy byly pro některé investory příliš lákavé, takže kupovali. A možná si mysleli, že pokud budou mít dost dlouho, může tento příjem vyrovnat rizika spojená s držením ETN a jejich volatilních aktiv.

Má to jednoduchou logiku: pokud ETN vyplácí 15% dividend a vy si je ponecháte sedm let, dostanete své peníze zpět v příjmu. Takže jen vydržte deset let a pokud ETN klesne na nulu, je to v pořádku, protože alespoň máte příjem!

I když to může mít smysl v teorii, realita je o něco složitější. Zatímco některé ETN jsou téměř deset let staré, mnoho z nich je už jen pět let a mnoho z nich jsou právě teď kvůli svým obrovským ztrátám zavřeny.

Tolik pro dlouhodobé držení - tyto investice prostě nejsou konstruovány tak, aby vydržely.

Už jsme tu byli

Mohl někdo předpovídat krevní koupel ETN? Ano, protože se to stalo předtím.

Asi před deseti lety vydala další švýcarská banka ETN vázanou na VIX s názvem VelocityShares Daily Inverzní VIX krátkodobé ETN (XIV). XIV prudce stoupal během býčího trhu v roce 2010, kdy volatilita stále klesala. XIV jako ETN, který sledoval, že je krátký než VIX, v důsledku toho masivně překonal S&P 500.

Bloomberg a další profesionální finanční prodejny to nazývali „obchodem s chlapeckými botami“, protože v letech 2016 a 2017 bylo mezi investory tak populární, že se stal velmi chváleným obchodem na online investičních fórech, holičstvích, restauracích a kdekoli jinde lidé chatovali o trh.

A stejně jako jakýkoli obchod s chlapci v botách, bylo to skvělé, dokud to najednou nebylo.

Když se volatilita na počátku roku 2018 prudce zvýšila, tento fond se přiblížil téměř nule a byl likvidován. To byl předzvěst zkázy pro každého investora ETN, a to mě přimělo varovat před ETN v té době.

Nyní, když se likviduje mnoho ETN UBS, je pravděpodobné, že se tento temný kout finančního trhu uzavře. Přinejmenším už to nikdy nebude stejné.

Michael Foster je vedoucí výzkumný analytik společnosti Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady o příjmech, klikněte zde a objeví se naše nejnovější zpráva „Nezničitelný příjem: 5 výhodných fondů s bezpečnými 8% dividendami. "

Zveřejnění: žádné

Zdroj: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2020/03/27/these-little-known-investments-are-guaranranty-losers-in-this-crisis/